國(guó)際油價(jià)在短短不到一個(gè)月間，從歷史高峰的每桶147美元，跌到上周五的114美元，短線修正幅度逾二成；同期間大宗農(nóng)工原料價(jià)格也反轉(zhuǎn)直下，為全球性通貨膨脹的壓力適時(shí)提供了出口。于此同時(shí)，臺(tái)灣7月對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)二年半來(lái)首見(jiàn)的入超，新臺(tái)幣兌美元匯率更連貶九天，加以歐美中央銀行的利率政策決定按兵不動(dòng)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的升息雜音增加。一時(shí)之間，全球經(jīng)濟(jì)政策似乎正從全面對(duì)抗通膨轉(zhuǎn)為力拼經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)行的雙率雙升政策再次面臨穩(wěn)定與成長(zhǎng)的決策十字路。

　　臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》今天發(fā)表社論說(shuō)，總體來(lái)看，島內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)或核心物價(jià)漲幅屢攀十多年來(lái)的高峰；帶來(lái)通貨膨脹壓力的主要來(lái)源，是起自于國(guó)際原油等大宗原物料的價(jià)格長(zhǎng)期居高不下，不只引發(fā)預(yù)期心理，也在實(shí)體層次引發(fā)連鎖上漲的效應(yīng)；其他領(lǐng)域，例如景氣需求、資金供給、資產(chǎn)價(jià)值、工資及公共政策成本等層面的變化，相對(duì)穩(wěn)定。因此，國(guó)際油價(jià)及其關(guān)聯(lián)原料的大幅下跌，確實(shí)有助于緩和島內(nèi)物價(jià)持續(xù)上漲之勢(shì)，讓臺(tái)當(dāng)局財(cái)經(jīng)官員可以大大地喘一口氣。

　　然而，社論亦指出，這并不表示島內(nèi)物價(jià)情勢(shì)就此高枕無(wú)憂。首先，國(guó)際油價(jià)近期雖然下跌，但相較于去年此時(shí)的每桶70美元水準(zhǔn)，即使將一年來(lái)美元貶值一成的因素納入，漲幅仍在五成以上；高油價(jià)的心理及實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響或不再擴(kuò)散，但仍將持續(xù)，物價(jià)依然承受了不小的壓力。再者，國(guó)際油價(jià)的多頭走勢(shì)是否就此偃旗息鼓，也還有變數(shù)，除了基本面的供需變化之外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也常成這項(xiàng)戰(zhàn)略性物資借題發(fā)揮的主角。此外，就算國(guó)際油價(jià)跌勢(shì)確認(rèn)，在新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)發(fā)展的需求及煉油產(chǎn)能的擴(kuò)增緩慢等因素下，也不太可能回到昔日二、三十美元的光景，不能因此就對(duì)島內(nèi)物價(jià)掉以輕心。

　　另一方面，島內(nèi)物價(jià)能相對(duì)其他國(guó)家和地區(qū)穩(wěn)定，既是雙率雙升政策適度運(yùn)用的效益，更是當(dāng)局財(cái)政補(bǔ)貼的結(jié)果。臺(tái)當(dāng)局為了降低國(guó)際原物料大幅上漲對(duì)全民生計(jì)的影響，動(dòng)用了機(jī)動(dòng)調(diào)降關(guān)稅、貨物稅、補(bǔ)貼公眾運(yùn)輸及弱勢(shì)族群等，僅這部分臺(tái)當(dāng)局就要在下半年花150億元；再將中油、臺(tái)電等公營(yíng)事業(yè)政策吸收原料上漲成本而導(dǎo)致的上千億元虧損計(jì)入，穩(wěn)定物價(jià)的成本就更高了。當(dāng)局基于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定考量，運(yùn)用公共資源進(jìn)行調(diào)整，有其不得不然，但讓納稅人持續(xù)承擔(dān)隨之而來(lái)的債務(wù)卻非理所當(dāng)然。正因?yàn)槿�民都為穩(wěn)定物價(jià)付出了高昂的代價(jià)，當(dāng)局看待物價(jià)就應(yīng)更嚴(yán)肅些，不能輕縱好不容易得來(lái)的成果。

　　尤其，臺(tái)灣是高度依賴進(jìn)口能源的經(jīng)濟(jì)體，當(dāng)局花了很大的力氣，才建立了油價(jià)機(jī)動(dòng)調(diào)整機(jī)制，期能以價(jià)制量，漸漸扭轉(zhuǎn)低能源價(jià)格下的浪費(fèi)、提高能源使用效率；而當(dāng)局最近公布的數(shù)據(jù)也顯示，島內(nèi)用油、用電量都明顯下降，這些節(jié)約能源的努力更不能因?yàn)槲飪r(jià)漲勢(shì)稍緩而松懈了。然而，經(jīng)濟(jì)部門官員卻好大喜功，輕佻地對(duì)油價(jià)說(shuō)長(zhǎng)道短，給予民眾不切實(shí)際的降價(jià)期待，既不尊重自己建立的油價(jià)制度，更大大削弱當(dāng)局的努力，最是不該。

　　社論進(jìn)一步指出，不只物價(jià)情勢(shì)尚未顯現(xiàn)全然樂(lè)觀的景象，很多跡象也顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情勢(shì)正處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。國(guó)際大宗農(nóng)工原料價(jià)格的上下劇烈波動(dòng)，是其一，所反映的正是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)前景的不確定性；先經(jīng)濟(jì)而行的股市，經(jīng)過(guò)美國(guó)次貸風(fēng)暴一年來(lái)的巨幅震蕩洗禮之后，近來(lái)似有從谷底回升之勢(shì)，但步履卻踏得有點(diǎn)虛，敏感到對(duì)每個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)有反應(yīng)。各大經(jīng)濟(jì)體刻下舉棋不定的貨幣政策調(diào)整更是關(guān)鍵，無(wú)論是激進(jìn)或遲疑，其結(jié)果既可能是打下迎接成長(zhǎng)的踏腳石，也可能是布下另波風(fēng)暴的新地雷。再者，主導(dǎo)上一波繁榮的全球化，在次貸風(fēng)暴過(guò)后是繼續(xù)前進(jìn)或倒退，也會(huì)帶來(lái)不同影響；其他如新金融監(jiān)理規(guī)范、各大經(jīng)濟(jì)體間的勢(shì)力消長(zhǎng)等，更將重塑下一階段的世界經(jīng)濟(jì)面貌。但這一切的答案，目前看來(lái)并非肯定。

　　社論最后說(shuō)，多次金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)顯示，廉價(jià)的貨幣及低利率，正是促進(jìn)泡沬投機(jī)和通貨膨脹的溫床；美國(guó)次貸風(fēng)暴余波蕩漾，實(shí)是上一波全球性擴(kuò)張政策付出的代價(jià)；如今危機(jī)稍緩，正是修正一切為挽救危機(jī)而被迫採(cǎi)行的短期作法、重回長(zhǎng)期軌道的時(shí)刻。因此，當(dāng)局雙率政策應(yīng)有長(zhǎng)期觀點(diǎn)，豈能因一時(shí)的物價(jià)而盲動(dòng)、躁動(dòng)？

[責(zé)任編輯：張弛]