據(jù)北京青年報(bào)報(bào)道，融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)閘，很多投資者躍躍欲試，卻忽略了其中的風(fēng)險(xiǎn)。以賭博心態(tài)參與融資融券、不會(huì)止損等都會(huì)給投資者帶來(lái)巨大損失。

　　此外，從股價(jià)的變動(dòng)幅度看，融券的風(fēng)險(xiǎn)也要大于融資，因此投資者在進(jìn)行融券交易時(shí)要謹(jǐn)慎。

　　滬深交易所提醒投資者，應(yīng)審慎參與融資融券業(yè)務(wù)。

　　融券的風(fēng)險(xiǎn)比融資要大

　　通過(guò)比較股價(jià)的變動(dòng)幅度，西南證券分析師張剛發(fā)現(xiàn)，融券的風(fēng)險(xiǎn)要大于融資。

　　根據(jù)《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細(xì)則》，投資者信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例不得低于130%。為控制風(fēng)險(xiǎn)，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)初期，投資者初始保證金比例會(huì)提高至60%以上。下面分別舉例說(shuō)明。

　　融資：假設(shè)張先生有100萬(wàn)元保證金，按照60%的保證金比例，可融資買(mǎi)入167萬(wàn)元（100萬(wàn)元保證金÷60%）的證券B。不考慮利息費(fèi)用，按照130%的融資擔(dān)保比例，至少要有217.10萬(wàn)元的現(xiàn)金及股票市值擔(dān)保物。

　　若合計(jì)167萬(wàn)元的證券B下跌超過(guò)30%，張先生賬面損失50.10萬(wàn)元，就必須補(bǔ)交33.40萬(wàn)元以上的保證金。

　　若無(wú)法補(bǔ)充保證金，張先生將遭到強(qiáng)制性平倉(cāng)。如果在下跌30%時(shí)平倉(cāng)，賣(mài)出所得資金117.10萬(wàn)元，保證金100萬(wàn)元，不考慮利息費(fèi)用，扣除需歸還券商的167萬(wàn)元，張先生僅剩余50.10萬(wàn)元，實(shí)際虧損幅度近50%。

　　融券：同樣，張先生有100萬(wàn)元的保證金，按照60%的保證金比例，可融券賣(mài)出167萬(wàn)元的證券D。不考慮利息費(fèi)用，按照130%的融資擔(dān)保比例，賣(mài)出證券D等量股數(shù)的市值不能高于205萬(wàn)元。

　　如果賣(mài)出167萬(wàn)元的證券D等量股數(shù)的市值已經(jīng)上漲超過(guò)22.76%，賬面損失38萬(wàn)元，張先生就必須補(bǔ)交保證金40.50萬(wàn)元以上。

　　若無(wú)法補(bǔ)充保證金，張先生將遭到強(qiáng)制性平倉(cāng)。若在上漲22.76%時(shí)買(mǎi)進(jìn)等量股數(shù)的證券D，所需資金205萬(wàn)元，將等量股數(shù)的證券D歸還券商之后，張先生僅剩余62萬(wàn)元，實(shí)際虧損幅度近40%。

　　“對(duì)比融資融券，僅從股價(jià)的變動(dòng)幅度上看，融券的風(fēng)險(xiǎn)要大于融資�！睆垊傉f(shuō)。

　　你是否能參與融資融券？

　　國(guó)信證券一位不愿意透露姓名的分析師強(qiáng)調(diào)，融券交易要比融資風(fēng)險(xiǎn)大。

　　理論上，股票下跌是有限的，但股票上漲是無(wú)限的，所以，如果選擇做空，一旦方向判斷錯(cuò)誤，又不及時(shí)止損的話，不斷追加保證，那就是無(wú)底洞。

　　對(duì)于融資來(lái)說(shuō)，只要你有足夠的抵押，券商有足夠的資金，那可融的資金就會(huì)相對(duì)多一些；但對(duì)融券來(lái)說(shuō)，可融的券十分有限，最多就是股票的流通盤(pán)。

　　從操作成本上看，融資利率為7.86%，融券利率則是9.86%，成本也相對(duì)高一些。

　　對(duì)于融資融券的操作風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)信證券分析師表示，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于投資者自身，如果以賭博的心態(tài)參與融資融券，而不是出于對(duì)股票或行情的扎實(shí)分析來(lái)進(jìn)行操作，風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)很大。

　　因此，建議投資者在決定進(jìn)行融資融券之前，總結(jié)一下自己以往的交易記錄，這個(gè)交易記錄至少應(yīng)該包括一個(gè)完整的牛熊輪回；如果在這個(gè)周期里，自己有比較穩(wěn)定的盈利記錄，就可以考慮參與融資融券投資；如果沒(méi)有，建議繼續(xù)積累經(jīng)驗(yàn)。

　　“死了也不賣(mài)”必須改變

　　國(guó)信證券分析師提醒，投資者參與融資融券必須建立止損點(diǎn)，而且必須形成習(xí)慣，否則面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常大。

　　在證券市場(chǎng)里，很多投資者買(mǎi)了股票被套后，往往不情愿止損，而是抱著“死了也不賣(mài)”的心態(tài)去等待解套之日，短則幾個(gè)月，長(zhǎng)則幾年。

　　但在融資融券交易中，不但有期限的約定，而且采取逐日盯市制度。因此，當(dāng)投資者的擔(dān)保物價(jià)值低于合同約定的最低維持擔(dān)保比率時(shí)，就會(huì)被證券公司催繳補(bǔ)足保證金，甚至被強(qiáng)制平倉(cāng)。

　　因此，有專(zhuān)家稱(chēng)，強(qiáng)制平倉(cāng)制度的存在，使投資者必須對(duì)“死了也不賣(mài)”的觀念進(jìn)行更新。