上周末宏觀數(shù)據(jù)的出臺(tái)有利于緩解市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，尤其是信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期將對(duì)市場(chǎng)下檔構(gòu)成一定支撐，盡管權(quán)重股的持續(xù)低迷對(duì)指數(shù)的拖累作用較為明顯，但盤中各板塊的持續(xù)輪動(dòng)仍會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)賺錢效應(yīng)，未來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行仍將呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。

　　8月CPI同比上漲3.5%，創(chuàng)22個(gè)月新高，其中推動(dòng)CPI走高的主要因素在于糧食和豬肉價(jià)格上漲。數(shù)據(jù)本身在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi)，而市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通脹壓力增大，從而央行加息的擔(dān)憂也在上周四的中陰線上基本得到體現(xiàn)，因此，在實(shí)際數(shù)據(jù)公布后，對(duì)市場(chǎng)的影響應(yīng)該屬于中性偏利好。我們預(yù)計(jì)9月份的CPI數(shù)據(jù)將會(huì)維持在8月份的水平，到年末將會(huì)有所回落，也就是說(shuō)對(duì)于全年而言，CPI的高點(diǎn)也就在8、9月份，未來(lái)整體的趨勢(shì)仍將以向下為主，因此，中短期內(nèi)央行加息的概率不大，對(duì)市場(chǎng)的沖擊也不會(huì)十分明顯。值得欣喜的是，8月新增人民幣貸款5452億元，超出市場(chǎng)之前預(yù)計(jì)的少于5000億元的預(yù)期，對(duì)于本身就對(duì)流動(dòng)性較為敏感的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這將有利于緩解資金面緊張的壓力，也有利于改善目前新股發(fā)行節(jié)奏較快以及部分上市公司高管持續(xù)減持所導(dǎo)致的市場(chǎng)供求失衡狀態(tài)。

　　對(duì)于目前仍面臨方向性選擇的市場(chǎng)而言，8月數(shù)據(jù)有利于加強(qiáng)市場(chǎng)運(yùn)行的下檔支撐，未來(lái)CPI數(shù)據(jù)一旦走平或者回落，加息預(yù)期也將逐步弱化，將為股指擺脫盤局創(chuàng)造良好的基本面環(huán)境。

　　從市場(chǎng)自身的運(yùn)行特征來(lái)看，權(quán)重股近期走勢(shì)一直較為低迷，并不利于股指在短期內(nèi)拉升。但指數(shù)的不作為不代表市場(chǎng)沒(méi)有機(jī)會(huì)，相比權(quán)重股的低迷走勢(shì)，我們看到在持續(xù)加大新興產(chǎn)業(yè)扶持力度的背景下，新能源、新材料、3G通信類等板塊品種近期持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。應(yīng)該說(shuō)，市場(chǎng)目前呈現(xiàn)出較為明顯的結(jié)構(gòu)性特征。預(yù)計(jì)市場(chǎng)中短線熱點(diǎn)仍會(huì)圍繞新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)品種展開(kāi)，而權(quán)重股可能更多將作為滬指沖關(guān)的一種工具。

　　整體上看，目前仍有部分資金存在較為強(qiáng)烈的做多欲望，并不斷尋找做多機(jī)會(huì)，因此，只要市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中熱點(diǎn)能夠得以持續(xù)輪動(dòng)，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)就不會(huì)缺失，這也使得滬指仍然存在攻克2700點(diǎn)的機(jī)會(huì)。