10月30日,創(chuàng)業(yè)板首批公司股票掛牌上市的當天,就成為了瘋狂爆炒的一天。當天收盤,創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司股價平均漲幅高達106.23%;平均市盈率達到111倍,其中,市盈率最高的華誼兄弟達到249.52倍。其實,創(chuàng)業(yè)板這批公司平均市盈率高達57倍的發(fā)行價就已透支了其成長性,而經(jīng)過上市首日的爆炒之后,創(chuàng)業(yè)板的泡沫已經(jīng)膨脹,其風險已經(jīng)明顯凸現(xiàn)。
對風險要有足夠認識
目前創(chuàng)業(yè)板形成的泡沫可能會帶來以下風險:
其一,中小板首日深度套牢的悲劇或?qū)⒅匮荨?
創(chuàng)業(yè)板上市首日遭遇爆炒的情況,與當年深市中小板首日上市遭遇爆炒的情況有許多相似之處。2004年6月25日,中小板首日上市的8只股票也被市場資金大幅炒高,但其后股價進入了大幅下跌階段。例如,大族激光當天以40元開盤,最高達到48元,收盤報39.09元,其后就進入了漫長的下跌路程,在2008年11月6日最低下探至4.56元,首日買入者最深套牢幅度約為九成。
目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率高達111倍,已經(jīng)遠遠高出A股平均市盈率的兩三倍,當日平均換手率達88.88%,原始持有者已基本實現(xiàn)“勝利大逃亡”,其風險是顯而易見的,重蹈中小板首日爆炒后被深度套牢覆轍的可能性不小。對此,投資者應有充分的思想準備。
其二,謹防上市后業(yè)績增長放緩或者變臉的風險。
目前創(chuàng)業(yè)板股價顯然已經(jīng)嚴重透支了其日后的成長。同時,其上市后,受到規(guī)模擴大、市場變化、管理水平、政策變化等諸多因素的制約,上市后能否繼續(xù)維持高速成長具有很大的不確定性。從證券市場的歷史經(jīng)驗來看,公司在上市前,整合并調(diào)整其業(yè)績分布情況相對容易,而上市后維持高速成長則相對較難。上市后業(yè)績增長放緩或者變臉,是投資者需要評估的風險。
其三,或?qū)⒌溂爸靼迨袌龆唐谧邉荨?
創(chuàng)業(yè)板首日上市對A股市場的短期影響已經(jīng)超于預期:一是上周五爆炒創(chuàng)業(yè)板導致主板反彈沖高回落,3000點得而復失;二是創(chuàng)業(yè)板遭遇爆炒,不僅給創(chuàng)業(yè)板本身帶來風險,而且也給主板市場帶來短期的風險。創(chuàng)業(yè)板的泡沫可能倒逼主板市場繼續(xù)調(diào)整———在創(chuàng)業(yè)板如此爆炒之際,如果主板市場繼續(xù)反彈的話,就給了創(chuàng)業(yè)板更好的炒作環(huán)境;而只有主板市場繼續(xù)調(diào)整,才能在環(huán)境上創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)板降溫的條件。