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　　接地氣，能賺錢，有耐力是現(xiàn)在最被投資人看好的創(chuàng)業(yè)者品質(zhì)。

　　本篇中，我們采訪和整理了10位業(yè)內(nèi)知名的投資和投行人士關(guān)于如何渡過資本寒冬的觀點(diǎn)，他們會(huì)告訴創(chuàng)業(yè)者，資本寒冬中，他們更愿意把錢給什么樣的項(xiàng)目和何種創(chuàng)業(yè)者。

　　1、經(jīng)緯中國創(chuàng)始合伙人張穎：別再跟我說太多增長(zhǎng)和GMV（平臺(tái)交易額）

　　我和團(tuán)隊(duì)持續(xù)提醒大家，早點(diǎn)不介意估值，小步快跑搞定融資。如果公司還不聽還不重視還很固執(zhí)，我們絕望的那天，會(huì)把投資投后融資幫忙全部停掉，讓那家公司自生自滅。

　　我得承認(rèn)現(xiàn)在的世界完全不一樣了，投資人想要知道的都是你如何收支平衡，別再跟我說太多增長(zhǎng)和GMV。不管是什么行業(yè)，如果你能處理好增長(zhǎng)和收支平衡，過了那個(gè)點(diǎn)，你就是贏家。

　　盲目樂觀，還在追求高估值，還在為自己一點(diǎn)點(diǎn)成績(jī)沾沾自喜，還在擴(kuò)張補(bǔ)貼，現(xiàn)金低于6個(gè)月了還沒有兇悍調(diào)整，融資還沒有當(dāng)?shù)谝淮笫�，還在幻想有投資人巨額支持，都是死翹翹前夕的癥狀。

　　2、阿米巴資本創(chuàng)始合伙人王東暉：資本是稀缺資源

　　去年，有一大堆錢給創(chuàng)業(yè)者，那一定是不對(duì)的。如果資本不是一種很重要的稀缺資源，是有問題的。

　　現(xiàn)在基本上到了大浪淘沙的時(shí)候，很多創(chuàng)業(yè)公司A輪死、B輪死、C輪死，在未來一年里，可能很多基金也會(huì)不見了。很多項(xiàng)目下一輪的融資比較困難，這對(duì)于我們來說可能也是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。

　　3、點(diǎn)亮資本創(chuàng)始合伙人、大眾點(diǎn)評(píng)聯(lián)合創(chuàng)始人李璟：創(chuàng)業(yè)者要堅(jiān)決干掉非核 心業(yè)務(wù)

　　過去十幾年，我們點(diǎn)評(píng)經(jīng)歷過幾次資本寒冬，包括2008年的金融危機(jī)，但都成功生存下來，并且繼續(xù)保持了高速發(fā)展。我個(gè)人對(duì)于現(xiàn)金儲(chǔ)備不是很充分的創(chuàng)業(yè)者有一些建議。

　　在財(cái)務(wù)管理上，就是cash，cash，cash！把現(xiàn)金流放在第一位，開源節(jié)流，確保公司首先生存下來。

　　在業(yè)務(wù)管理上，一定要聚焦核心業(yè)務(wù)，堅(jiān)決砍掉那些消耗現(xiàn)金流但沒有戰(zhàn)略價(jià)值的 “雞肋”項(xiàng)目、“錦上添花”項(xiàng)目或者“面子工程”項(xiàng)目。

　　在人員管理上，一定要控制人員數(shù)量，以增加人效為主，挖掘團(tuán)隊(duì)潛力。

　　至于融資，降低期望值，放下架子，有優(yōu)質(zhì)資金時(shí)候堅(jiān)決拿下，不要糾結(jié)幾個(gè)點(diǎn)的（估值）差異。

　　4、聯(lián)基金創(chuàng)始人、原創(chuàng)新工場(chǎng)合伙人邱浩：我選擇不燒錢的項(xiàng)目、有經(jīng)驗(yàn)的 創(chuàng)業(yè)者

　　要過冬，創(chuàng)業(yè)者首先要有清醒理智的認(rèn)識(shí)，做好最壞的打算，盡量控制成本，在可以融資的情況下，盡量多融錢，不要過分糾結(jié)估值。只要踏實(shí)去做，資本寒冬是一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)公司打磨產(chǎn)品、把公司做扎實(shí)的最好時(shí)機(jī)。

　　資本寒冬中，我其實(shí)會(huì)更多地選擇不那么燒錢的項(xiàng)目，需要時(shí)間更多一點(diǎn)的項(xiàng)目。也會(huì)更多地選擇有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者，最好是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，他們可能更務(wù)實(shí)，更知道怎么在寒冬下生存。

　　5、娛樂工場(chǎng)創(chuàng)始合伙人劉獻(xiàn)民：創(chuàng)業(yè)者融資方案要更靈活

　　我們主要投資文化和體育。文化娛樂產(chǎn)業(yè)可能稍微比資本市場(chǎng)反應(yīng)慢一點(diǎn)，但資本市場(chǎng)的變化肯定會(huì)影響到這個(gè)市場(chǎng)。

　　我希望創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)既能把握好目標(biāo)用戶的喜好，又對(duì)未來趨勢(shì)有比較深刻的洞見。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)要有迫切感，要開始嘗試獲取收入，雖然不一定是很高的收入規(guī)模，但至少能讓團(tuán)隊(duì)養(yǎng)活自己。

　　另一方面，也希望創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)增強(qiáng)融資能力�，F(xiàn)階段，投資機(jī)構(gòu)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但是，與投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行比較好的溝通，同時(shí)在融資方案上更加靈活，還是能夠幫助創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)提升獲得投資的概率。

　　6、元璟資本創(chuàng)始合伙人王琦：創(chuàng)業(yè)者要用非常手段救公司，比如賣房子

　　在市場(chǎng)非常冷的時(shí)候，一般基金會(huì)考慮相對(duì)往前走一點(diǎn)，投一些稍早期的項(xiàng)目：估值比較低，CEO背景也比較好，這些項(xiàng)目離真正的規(guī)�；�融資還比較遠(yuǎn)，暫時(shí)不會(huì)受到市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷的影響�；蛘咄冬F(xiàn)金流比較好，商業(yè)模式比較成型的公司。

　　又或者投一些非周期型的項(xiàng)目。有幾個(gè)領(lǐng)域不怎么受資本寒冬影響：一是醫(yī)療相關(guān)方向，始終是剛需，不會(huì)因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的波動(dòng)大家就不看病了；二是文化領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)比較蕭條的時(shí)候，往往文化產(chǎn)品會(huì)異軍突起，在中國還屬于朝陽行業(yè)。

　　現(xiàn)在的VC有很好的觀察期——在寒冬里熬出來的公司，通常是最優(yōu)秀的。說實(shí)話，不遇上一個(gè)寒冬，就直接成長(zhǎng)為大公司的公司，鳳毛麟角。大部分公司，哪怕BAT，都經(jīng)過大災(zāi)大難。

　　寒冬考驗(yàn)著你對(duì)自己創(chuàng)業(yè)方向的信心，以及在這種狀況下調(diào)整模式不斷升級(jí)的能力。寒冬能讓最有信心的團(tuán)隊(duì)殺出來。沒錢沒資源，士氣低落，你怎么鼓舞高管、員工扛過去。當(dāng)你的對(duì)手扛不過去，你扛過去了，你就能成為最終的贏家。

　　這個(gè)階段，很多公司收縮、倒閉，最好的人才會(huì)流出來，往往有機(jī)會(huì)找到好人才，也能幫公司渡過難關(guān)。

　　如果你在寒冬之前儲(chǔ)備好了很多“冬糧”，那最好。如果沒有，這時(shí)候可能需要你賣房子救公司，甚至用一些非常手段拿到過渡的資金，你要付出很大代價(jià)，讓公司活下來。這就是一個(gè)刷人品的過程。

　　7、高榕資本創(chuàng)始合伙人張震：投資本質(zhì)是賺錢，不賺當(dāng)然不投

　　資本寒冬其實(shí)不代表經(jīng)濟(jì)真的這么差，而是一種投資人心理。當(dāng)投資人心理形成的時(shí)候，會(huì)有一種慣性，寒冬還會(huì)再延續(xù)一段。

　　投資的本質(zhì)是賺錢，當(dāng)它已經(jīng)不能賺錢了，你為什么還要投它？是，以前別人都在搶，比如美甲、阿姨、洗車上門之類的項(xiàng)目，我們都沒投。我們就覺得這個(gè)經(jīng)濟(jì)賬算不過來。

　　我就看你的收益和成本是不是相匹配，用戶的生命周期里產(chǎn)生的價(jià)值是不是可以cover你的獲客成本，這些都是最基本的商業(yè)常識(shí)。如果這些達(dá)不到，我就為了概念投你，等著別人來接盤？

　　8、引力創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人戴周穎：我投資有執(zhí)行力的團(tuán)隊(duì)

　　現(xiàn)在還能讓我投資的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，一定要有超強(qiáng)執(zhí)行力。比如我們投資的一家早期的獨(dú)立餐飲人孵化平臺(tái)。接觸項(xiàng)目的時(shí)間比較早，方向還沒有成形。經(jīng)過和團(tuán)隊(duì)一起研究，定下方向和一個(gè)比較有難度的目標(biāo)。最終團(tuán)隊(duì)在短期內(nèi)達(dá)到并超越了目標(biāo)，也促成了我們的投資。

　　我希望創(chuàng)業(yè)者能想清楚如何低成本獲得流量，獲得用戶——不管是生成內(nèi)容，還是建立品牌，或是建立自己的獨(dú)特渠道。另外，下功夫提高運(yùn)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。別盲目燒錢，考慮能夠自給自足的盈利模式。還有，別糾結(jié)融資額度和估值，如果能融資就盡量?jī)?chǔ)備。

　　9、曦域資本創(chuàng)始人黃曉黎：簡(jiǎn)單模式創(chuàng)新公司會(huì)死掉

　　互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域可能尤其寒冷。監(jiān)管越來越嚴(yán)。很多公司就是一個(gè)簡(jiǎn)單的模式創(chuàng)新，在效率提高、成本降低方面都沒有做出明顯差異，我覺得可能會(huì)死掉。

　　我要趁著資本寒冬這個(gè)時(shí)機(jī)快點(diǎn)找到好公司，這時(shí)價(jià)格還低。真正的好公司不怕拿不到錢。

　　10、易凱資本創(chuàng)始合伙人王冉：千萬別在燒錢領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)

　　種種跡象表明，中國經(jīng)濟(jì)有可能進(jìn)入一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的下行周期，我給正在和即將創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者提9條建議：

　　1.盡快對(duì)自己未來兩年的增長(zhǎng)策略進(jìn)行一次全面體檢，該調(diào)整調(diào)整。

　　2.如果正在融資，不糾結(jié)估值，能拿錢趕緊拿，落袋為安。

　　3.增強(qiáng)資金安全墊的厚度，盡量確保手里有不融資也能平穩(wěn)運(yùn)行兩年的資金。

　　4.在自由現(xiàn)金流和利潤(rùn)率之間選擇前者，在利潤(rùn)率和收入規(guī)模之間選擇前者，在收入和GMV之間選擇前者，在財(cái)務(wù)安全和增長(zhǎng)曲線之間選擇前者。

　　5.重視可用于銀行貸款抵押的資產(chǎn)，他們?cè)陉P(guān)鍵時(shí)刻能起到意想不到的作用。

　　6.如果你正在考慮創(chuàng)業(yè)方向，除非你有非常特殊的個(gè)人背景（譬如谷歌或者Facebook的技術(shù)大�；蛘連AT的核心骨干），否則應(yīng)該盡量避免需要大額資金投入才能啟動(dòng)且需要持續(xù)燒錢的領(lǐng)域。

　　同時(shí)，應(yīng)該更加重視那些具有抗周期和防御性特征的領(lǐng)域中的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，包括大健康、大文化、生活必需品和必需服務(wù)、千禧年一代的顏值相關(guān)消費(fèi)等。

　　7.重新開始重視美元基金以及有美元基金管理經(jīng)驗(yàn)的GP（他們大多數(shù)已經(jīng)有或?qū)��?huì)有人民幣基金）。他們擁有在下行周期投資的成熟經(jīng)驗(yàn)，敢于在危機(jī)面前把握機(jī)會(huì)。

　　8.在經(jīng)濟(jì)下行周期，如果你做好了準(zhǔn)備，別人的“�！闭�是你的“機(jī)”。如果你有健康穩(wěn)定的現(xiàn)金流和充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，有足夠強(qiáng)大的內(nèi)外部運(yùn)營(yíng)體系和足夠好的人才積累，那么你將迎來蓄勢(shì)待發(fā)、整合市場(chǎng)的黃金期。

　　建議所有創(chuàng)業(yè)者包括投資人，在今年夏天找個(gè)能讓人安靜下來的地方認(rèn)真思考一下，如果未來5-10年面對(duì)的是一個(gè)“低增長(zhǎng)+負(fù)利率+人民幣貶值+銀行壞賬問題集中爆發(fā)”的現(xiàn)實(shí)組合，我們?cè)撊绾紊�存和生長(zhǎng)。