美媒：2013年投資者應(yīng)關(guān)注新興市場風(fēng)險

　　【美國《外交政策》雙月刊網(wǎng)站月9日文章】題：新興市場國家的風(fēng)險（作者歐亞集團總裁伊恩·布雷默）

　　自2008年金融危機爆發(fā)后，投資者們和各公司已把關(guān)注重點集中在發(fā)達國家市場面臨的風(fēng)險上。但當美國和歐洲的情況在2013年繼續(xù)好轉(zhuǎn)之時，最令人擔憂的風(fēng)險將再次由新興市場國家產(chǎn)生。從根本上講，這些國家沒有發(fā)達國家那般穩(wěn)定。而且其中一些國家的政府曾利用對其有利的大宗商品價格周期和此前改革帶來的利益，以避免做出為達到政治經(jīng)濟發(fā)展的下一階段所需做出的艱難抉擇。

　　一些新興市場國家比其他新興市場國家面對著更加棘手的挑戰(zhàn)。許多問題都取決于每位領(lǐng)導(dǎo)人為做出不受歡迎但必要的改變而需要擁有的政治資本。根據(jù)各自面臨風(fēng)險的復(fù)雜性和緊迫性以及它們具有的長期優(yōu)勢，這些國家可以分為三大類。

　　第一類包括情況最佳的國家。

　　墨西哥：新當選總統(tǒng)恩里克·培尼亞·涅托屬于新興市場國家中為數(shù)不多的一類領(lǐng)導(dǎo)人，既愿意也有能力推進結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟改革。

　　土耳其：盡管該國邊境地區(qū)局勢動蕩，精英集團也因憲法改革問題起了內(nèi)訌，但該國的制度和權(quán)力平衡支持著穩(wěn)定而充滿活力的經(jīng)濟。

　　韓國：首爾已顯示出有能力使韓國的貿(mào)易伙伴關(guān)系變得多樣化。它已與美國、歐盟和東盟達成了自由貿(mào)易協(xié)定，并正與加拿大、印度尼西亞和越南就此進行談判。

　　第二類新興市場國家面臨相當大的不穩(wěn)定風(fēng)險。

　　印度：盡管該國擁有結(jié)構(gòu)和人口統(tǒng)計學(xué)方面的長期重大優(yōu)勢，但功能紊亂的政界和即將舉行的選舉有可能破壞其改革的努力。

　　印度尼西亞：蘇西洛·班邦·尤多約諾總統(tǒng)能力有限。該國的經(jīng)濟改革也停滯不前。

　　泰國：曼谷的精英集團繼續(xù)為未解決的問題爭執(zhí)不下，引發(fā)動蕩局面。

　　南非：自納爾遜·曼德拉1999年退休以來，該國政治領(lǐng)導(dǎo)力已持續(xù)削弱，民粹主義者施加的壓力不斷增長。

　　中國：2013年政府對社會福利、基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)政策性支出的持續(xù)關(guān)注將有助于推動近期的增長。但地緣政治緊張形勢和更具競爭力的中國公司將使外國公司和投資者更加難以在該國獲得利潤。

　　最后一類是表現(xiàn)不佳的國家。

　　投資者在這些國家面臨的風(fēng)險將令其得到的回報相形見絀。

　　俄羅斯：弗拉基米爾·普京總統(tǒng)仍牢牢掌權(quán)。但他已失去了中上層俄羅斯人的重要支持，在主要城市地區(qū)尤為如此。對保守派俄羅斯民眾和經(jīng)濟精英們的依賴有可能降低他開展必要改革的意愿。該國與歐洲和美國的關(guān)系都遇到越來越多的麻煩。

　　巴基斯坦：該國選舉季的不穩(wěn)定形勢將使政治風(fēng)險增大至臨界水平。

　　委內(nèi)瑞拉：若得不到最近再次當選總統(tǒng)但身患重病的烏戈·查韋斯的強有力推動，恢復(fù)經(jīng)濟健康的舉措有可能遭遇挑戰(zhàn)。

　　阿根廷：決策過程中遇到的挑戰(zhàn)因民粹主義壓力而變得普遍。