宏觀政策博弈樓市應(yīng)疏堵有別

　　中共中央政治局在20日召開(kāi)的會(huì)議上指出，今年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)形勢(shì)變化適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，進(jìn)一步提高政策的針對(duì)性、靈活性、前瞻性。仿佛是呼應(yīng)，央行宣布從24日起，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　從最高層聲音到貨幣政策，冰封許久的經(jīng)濟(jì)格局出現(xiàn)些許裂痕，而其中尤以樓市對(duì)政策變化最為敏感。尤其近日，各媒體都對(duì)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2012年1月房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)津津樂(lè)道，這個(gè)招致非議最多的行業(yè)，依然具備牽一發(fā)而動(dòng)全身的能量。有各種判斷此起彼伏，有的認(rèn)為這是房?jī)r(jià)正式下行的開(kāi)始，有的認(rèn)為這是房?jī)r(jià)企穩(wěn)回升的前兆。

　　其實(shí)在宏觀層面，房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)的意義，遠(yuǎn)不如前二者重要。對(duì)拋物線和拐點(diǎn)概念稍有數(shù)學(xué)意義上的了解，就會(huì)明白，只要中央決心調(diào)控，這種停漲就是一個(gè)必然。至于之后是平行還是下行，則取決于接續(xù)的政策。但可以斷言，之于樓市，全民要抄的那個(gè)底并不存在。

　　目前樓市被行政性限購(gòu)所管制。十幾年的發(fā)展，樓市已然演化為一個(gè)聚集各種資本的投機(jī)場(chǎng)，銀行、外資、民資、國(guó)資紛至沓來(lái)，行業(yè)非理性增長(zhǎng)的同時(shí)，更累積了諸多社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和民生風(fēng)險(xiǎn)，以行政指令代替金融、稅收政策實(shí)屬無(wú)奈。對(duì)于發(fā)燒的樓市，限購(gòu)僅為一時(shí)之需，長(zhǎng)久且有效的手段依然是金融和稅收政策的疊加使用。因沉疴久蓄，故緊急剎車，但一役難畢其功，政府在謹(jǐn)慎地權(quán)衡下一步的政策力度。

　　央行降低存準(zhǔn)率及政治局會(huì)議精神并非針對(duì)房地產(chǎn)，但無(wú)論從資金還是公眾心理角度，必然會(huì)影響房地產(chǎn)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)的膨脹與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間存在著結(jié)構(gòu)性關(guān)聯(lián)。實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化的原因之一是，民企經(jīng)營(yíng)環(huán)境的惡化，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境因?yàn)闄?quán)力尋租的存在，致使企業(yè)的額外社會(huì)成本增加。在經(jīng)濟(jì)鏈條中，金融和房地產(chǎn)處于鏈條上游，可以從根本上切分最大的資本收益，結(jié)果就是制造業(yè)資金紛紛流向金融和房地產(chǎn)。

　　而樓市停擺，不僅影響直接相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)，還有地方財(cái)政，最主要的是它沉淀了巨量資金，影響整體經(jīng)濟(jì)格局的發(fā)展?jié)摿�。所以此輪貨幣寬松雖非針對(duì)樓市，但樓市調(diào)控政策無(wú)疑應(yīng)該有進(jìn)一步的細(xì)化舉措。其中最關(guān)鍵的是如何在嚴(yán)控投機(jī)的同時(shí)，釋放合理需求，以使整個(gè)行業(yè)不出現(xiàn)大的動(dòng)蕩。房地產(chǎn)領(lǐng)域去泡沫化，應(yīng)該是個(gè)緩釋過(guò)程，革命式的疾風(fēng)驟雨只會(huì)讓社會(huì)共嘗經(jīng)濟(jì)崩潰的苦果。所以財(cái)政政策才有“積極”和“穩(wěn)健”兩個(gè)定語(yǔ)，就目前經(jīng)濟(jì)局勢(shì)而言，房?jī)r(jià)大跌絕非百姓之福，日本樓市即殷鑒不遠(yuǎn)。

　　比如對(duì)初次置業(yè)者，應(yīng)利用利率優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠降低其置業(yè)門檻。我們沒(méi)有理由讓剛步入社會(huì)的年輕人，用他們的未來(lái)為貪婪的資本分擔(dān)投機(jī)成本。剛性需求大量入市，一則緩解開(kāi)發(fā)商緊繃的資金鏈；二則避免樓市徹底淪陷；三則逼迫開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)市場(chǎng)實(shí)際需求的產(chǎn)品。而對(duì)投機(jī)型購(gòu)買則嚴(yán)格限制，比如房產(chǎn)持有環(huán)節(jié)的稅收政策，流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的高稅率，貸款差別利率等。長(zhǎng)此以往，房地產(chǎn)才可能會(huì)告別全民投資時(shí)代，也才會(huì)逐步回歸到理性的常規(guī)狀態(tài)。（王丹雪）