中國股票市場(chǎng)是中國經(jīng)濟(jì)的縮影。由于我國股票市場(chǎng)制度供給不完善,導(dǎo)致公司董事會(huì)與大股東發(fā)生矛盾的時(shí)候,受損害的往往是中小投資者的利益。萬科公司董事會(huì)與大股東之間的糾紛如何收?qǐng)霾⒉恢匾,重要的是立法機(jī)關(guān)和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)須從中吸取教訓(xùn),盡快完善我國的證監(jiān)法制體系。
事實(shí)上,我國公司法規(guī)定了公司訴訟制度,為股東保護(hù)自己的利益提供了法律上的通道。但是從實(shí)際情況來看,上市公司的股票價(jià)格處于波動(dòng)狀態(tài),如果上市公司的股東通過訴訟方式保護(hù)自己的權(quán)利,那么,有可能會(huì)造成公司和大股東兩敗俱傷。正因如此,如何在不影響上市公司股票價(jià)格的情況下,協(xié)商解決公司董事會(huì)與大股東之間的矛盾,成為擺在監(jiān)管者和立法機(jī)構(gòu)面前的重要課題。
當(dāng)前我國證券市場(chǎng)的制度供給雜亂無章,大量政策性文件和部門規(guī)章代替具有可操作性的法律。對(duì)此,筆者的建議是:
首先,證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)列出問題清單,針對(duì)萬科公司糾紛中出現(xiàn)的問題,逐一找到解決問題的法律依據(jù),并根據(jù)現(xiàn)實(shí)生活中出現(xiàn)的問題,完善相應(yīng)的法律規(guī)范。
其次,應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步約束上市公司的大股東和董事會(huì),防止其成員恣意妄為,損害中小投資者的利益。萬科公司發(fā)生的一切,實(shí)際上是董事會(huì)成員缺乏有效監(jiān)管所致。董事會(huì)成員必須接受股東的監(jiān)管,接受社會(huì)公眾的監(jiān)管。否則,上市公司有可能會(huì)變成內(nèi)部人控制企業(yè)。當(dāng)上市公司變成董事會(huì)成員控制的公司,而不需要對(duì)股東特別是中小股東負(fù)責(zé)的時(shí)候,上市公司必然會(huì)出現(xiàn)問題。加強(qiáng)對(duì)上市公司董事會(huì)和大股東的管理,應(yīng)當(dāng)成為證券監(jiān)管部門的首要職責(zé)。
第三,上市公司的信息披露制度,是為了保護(hù)投資者特別是中小投資者的利益而設(shè)。但萬科公司董事會(huì)決定停牌進(jìn)行重大重組,并沒有向中小投資者說明具體事項(xiàng),也沒有及時(shí)報(bào)告重組的談判經(jīng)過以及預(yù)期目標(biāo)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司停止交易的行為進(jìn)行嚴(yán)格審查,只有這樣,才能防止上市公司的董事會(huì)為了控制上市公司,損害中小投資者的利益。
作為中國知名的上市公司,萬科在一些最基本的問題上,出現(xiàn)如此嚴(yán)重的法律問題,這充分說明中國證券監(jiān)管法律制度存在嚴(yán)重缺陷。只有盡快完善我國上市公司監(jiān)管法律制度體系,防止類似事件發(fā)生,我國證券市場(chǎng)才能健康發(fā)展。(喬新生)
[責(zé)任編輯:郭碧娟]
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