人民幣升值并不能挽救美國實業(yè)界和勞動者

　　最近，美國總統(tǒng)奧巴馬呼吁中國接受“以市場為導(dǎo)向的匯率”，美國會下院130名議員更是以人民幣估價過低影響美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和導(dǎo)致失業(yè)率上升為由，要求美國政府提高對中國產(chǎn)品的關(guān)稅向中國施壓，逼迫人民幣升值。就美國這一做法和人民幣匯率等問題，中國證券報記者專訪了日本著名智囊機(jī)構(gòu)研究員關(guān)山健。關(guān)山健認(rèn)為，人民幣升值并不能挽救美國實業(yè)界和勞動者。

　　人民幣升值并不“萬能”

　　中國證券報：最近，在世界上只有美國在要求人民幣升值，而且準(zhǔn)備采取強(qiáng)硬手段逼人民幣升值，請問您對此有何看法？是否還有別的辦法來替代人民幣升值？

　　關(guān)山健：美國強(qiáng)烈要求人民幣升值的背景，主要是基于奧巴馬總統(tǒng)支持率低和失業(yè)率高等國內(nèi)政治因素方面的考慮。而中國也鑒于國內(nèi)的情況，很難答應(yīng)美國的要求。

　　2005年到2008年人民幣匯率上升，并沒有減少美國對中國的貿(mào)易赤字，也沒有對美國企業(yè)的國際競爭力改善發(fā)揮作用，由此看來，人民幣升值并不能挽救美國實業(yè)界和勞動者。

　　中國證券報：日本社會(政府、國會、專家學(xué)者等)，對關(guān)于人民幣升值問題持什么樣的態(tài)度？2007年5月人民幣匯率制度改革以來，人民幣升值對中國和日本的相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)有何影響？您如何評價這一時期人民幣升值？

　　關(guān)山健：目前日本要求人民幣升值的呼聲不大。因為日本對中國保持貿(mào)易順差，而且大多數(shù)日本企業(yè)都是從其在中國的工廠向歐美市場出口產(chǎn)品。因為從中長期來看，通過市場機(jī)能讓人民幣匯率進(jìn)行適當(dāng)?shù)淖儎樱瑢�解決全球貿(mào)易不均衡以及保持中國自身經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有利。

　　其實，在人民幣匯率上升伊始，曾經(jīng)擔(dān)心與中國經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度深的日元會隨著人民幣的升值而升值，但是實際上沒有發(fā)生這種情況。從進(jìn)出口總量來看，進(jìn)出口相抵抵消了人民幣升值的影響，因而可以說對日本企業(yè)也幾乎沒有影響。

　　人民幣需成熟匯率機(jī)制

　　中國證券報：您認(rèn)為人民幣究竟應(yīng)不應(yīng)該升值，有何利害和風(fēng)險及影響？如果您認(rèn)為應(yīng)該升值的話，如何把握升值的時機(jī)、幅度和方式？

　　關(guān)山�。荷�值這個詞容易使人產(chǎn)生急劇上升的聯(lián)想，人民幣匯率沒有必要急劇上升，但必須進(jìn)行緩慢的調(diào)整。有觀點認(rèn)為，從1995年到2005年的10年間，中國經(jīng)濟(jì)保持近10%的高增長，而人民幣對美元一直保持1比8.3的固定匯率，人民幣實質(zhì)匯率實際上被低估15%左右。2005年以來，人民幣匯率上升了21%，就是再加上這5年經(jīng)濟(jì)增長因素，也絕不能說人民幣被低估了。

　　不過，人為地將匯率固定在一個適當(dāng)?shù)乃�平非常困難。因為，對于全球經(jīng)濟(jì)的長期均衡的合適匯率和對中國經(jīng)濟(jì)短期問題的合適匯率，肯定不會一致。

　　中國證券報：您認(rèn)為采取什么樣的措施，才能形成成熟的人民幣匯率機(jī)制?

　　關(guān)山�。簢鴥�(nèi)平衡(高就業(yè)和低通脹)和對外平衡(經(jīng)常收支平衡等)主要通過三個方面來調(diào)整，即匯率變動、資本進(jìn)出、利率變動。

　　實施固定匯率、獨立的利率政策、資本自由移動，三方面不能同時實現(xiàn)，即使是實施浮動匯率制而放棄固定匯率，也未必能保證對外均衡和資本自由移動。因此，我認(rèn)為，為使人民幣匯率形成機(jī)制成熟，中國還得繼續(xù)現(xiàn)行的對短期資本流動進(jìn)行限制的做法，關(guān)于利率則有必要允許通過市場機(jī)制來調(diào)整。

　　日元升值可為借鑒

　　中國證券報：1985年廣場協(xié)議迫使日元升值，這被認(rèn)為是導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)低迷的重要原因。您怎樣看待這一問題？

　　關(guān)山�。何艺J(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)陷入長期低迷的主要原因是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的失敗，而不能歸咎于日元升值。上世紀(jì)八十年代后半期，日本發(fā)生資產(chǎn)泡沫的原因主要是，為擴(kuò)大內(nèi)需而采取過度寬松的金融政策，寬松金融政策導(dǎo)致流動性過剩，資金流向了不動產(chǎn)和股市。而寬松金融政策導(dǎo)致利率低下，銀行的利潤下降，因此銀行擴(kuò)大面向不動產(chǎn)、零售業(yè)、住宅業(yè)的融資也無益于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。更為嚴(yán)重的是，由于利率低企業(yè)融資也變得容易了，又把融到的資金投向不動產(chǎn)和股市。

　　泡沫之后，日本經(jīng)濟(jì)沒能從長期低迷中擺脫出來，也不是日元升值的原因，而是不斷推遲不良債權(quán)的處理。多數(shù)日本企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為在八十年代后半期日元升值中得到鍛煉，正是由于日元的升值才使企業(yè)努力削減成本和進(jìn)行技術(shù)革新。