據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道,日前,在福州舉行的深交所第十一屆保薦機(jī)構(gòu)聯(lián)席工作會(huì)議上,證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任曾長(zhǎng)虹對(duì)創(chuàng)業(yè)板保薦工作的有關(guān)情況進(jìn)行了介紹,并披露了創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)被否的7大主因。
據(jù)曾長(zhǎng)虹介紹,截至2010年3月19日,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委共召開(kāi)了52次工作會(huì)議,恰好審核了100家公司的首發(fā)申請(qǐng),其中,審核通過(guò)83家,被否17家,通過(guò)率83%,募集約400億元。
曾長(zhǎng)虹表示,據(jù)統(tǒng)計(jì),未通過(guò)審核的這些公司存在7大類(lèi)16個(gè)小類(lèi)的問(wèn)題,有些公司可能存在其中一個(gè)問(wèn)題,有些公司則同時(shí)存在多個(gè)問(wèn)題。
第一大主因,持續(xù)盈利能力問(wèn)題和成長(zhǎng)性不足,共有8家公司因此被擋在創(chuàng)業(yè)板的大門(mén)外。具體原因包括經(jīng)營(yíng)模式和所屬行業(yè)發(fā)生了重大變化;對(duì)單一不確定性客戶(hù)存在重大依賴(lài);收入或利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),難以提供有說(shuō)服力的理由;過(guò)分倚重稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等,成長(zhǎng)“原動(dòng)力”不足;通過(guò)關(guān)聯(lián)交易輸送利潤(rùn),關(guān)聯(lián)交易占發(fā)行人業(yè)務(wù)比例大且關(guān)聯(lián)交易較其他業(yè)務(wù)對(duì)于公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)更大等;成長(zhǎng)性包裝問(wèn)題,如利用研發(fā)費(fèi)用資本化、提前或推遲確認(rèn)收入、非經(jīng)常性損益等手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)等。其中有家公司研究費(fèi)用資本化不符合會(huì)計(jì)處理要求,如果進(jìn)入費(fèi)用,將會(huì)導(dǎo)致2008年凈利潤(rùn)低于2007年,不符合發(fā)行上市條件。還有一家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為跑車(chē)設(shè)計(jì),目前投入一個(gè)多億元從事跑車(chē)制造,致使經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生重大變化。
第二大主因是發(fā)行人的獨(dú)立性問(wèn)題,由于改制不徹底造成對(duì)控股股東的依賴(lài),出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題,共有4家公司因此被否。這些公司在市場(chǎng)、商標(biāo)和核心技術(shù)等方面受制于控股股東和實(shí)際控制人。其中有家公司報(bào)告期第一年的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)主要來(lái)自于控股股東,盡管其后有所改善,但其獨(dú)立的市場(chǎng)運(yùn)作能力、獨(dú)立應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力還必須時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。