新規(guī)的出臺(tái)，有利于化解市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)廣大投資者的利益。同時(shí)，也將促使商業(yè)銀行加快理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，改變當(dāng)前這種依托其他機(jī)構(gòu)變相放貸的理財(cái)模式，而真正回歸銀行理財(cái)?shù)拇�客理�?cái)本質(zhì)

　　上周，針對(duì)規(guī)�？焖贁U(kuò)張的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)新規(guī)進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作。新規(guī)甫一發(fā)布，引起A股市場(chǎng)金融板塊的大幅振蕩：銀行股出現(xiàn)集體下跌，部分理財(cái)余額較高的銀行股票甚至跌停。

　　新規(guī)為何引發(fā)如此劇烈的市場(chǎng)反應(yīng)？

　　業(yè)內(nèi)人士分析，新規(guī)主要對(duì)銀行理財(cái)資金投資于非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范，要求控制此類(lèi)資產(chǎn)總額，實(shí)行理財(cái)產(chǎn)品和投資資產(chǎn)的一一對(duì)應(yīng)，并為此類(lèi)資產(chǎn)計(jì)提資本，這些資產(chǎn)包括信托貸款、委托貸款、信貸資產(chǎn)等。

　　這些業(yè)務(wù)，恰恰是近年來(lái)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的重要推動(dòng)力，其規(guī)模和市場(chǎng)占比相當(dāng)可觀。據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，這類(lèi)投資約占整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的40%左右，余額近2.8萬(wàn)億元。銀監(jiān)會(huì)此次對(duì)這部分業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)疑會(huì)給“高燒不退”的銀行理財(cái)市場(chǎng)帶來(lái)降溫，并對(duì)銀行盈利產(chǎn)生影響。

　　銀監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截至2012年末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)資金余額達(dá)到7.1萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)56.3%。然而，銀行理財(cái)市場(chǎng)在快速發(fā)展的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也隨之積聚。

　　去年以來(lái)，商業(yè)銀行通過(guò)券商、信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)，將大量理財(cái)資金投資于票據(jù)、信貸類(lèi)資產(chǎn)等，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)騰挪或轉(zhuǎn)移，借以規(guī)避貸款管理和監(jiān)管要求，銀行理財(cái)產(chǎn)品也因此成為銀行高息攬儲(chǔ)、變相放貸的工具。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1—2月，社會(huì)融資規(guī)模為3.61萬(wàn)億元，其中人民幣新增貸款為1.69萬(wàn)億元，其占比不及社會(huì)融資規(guī)模的一半，與此相對(duì)應(yīng)的是信托貸款、委托貸款和票據(jù)等表外融資業(yè)務(wù)的不斷快速增長(zhǎng)。大量非信貸融資處于監(jiān)管之外，資金在銀行及其他金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)也在其間不斷傳導(dǎo)、累積，最終有可能引發(fā)整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　而且，此前不少銀行理財(cái)產(chǎn)品采用“資金池”運(yùn)作方式，不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)、不同收益的多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對(duì)接“資金池”內(nèi)多筆資產(chǎn)，以致每項(xiàng)產(chǎn)品具體的資金投向不明確，單個(gè)產(chǎn)品難以核算、兌付。一旦后續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品難以順利發(fā)行，或者是投資者集中贖回，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)集中爆發(fā)。

　　針對(duì)這些情況，新規(guī)嚴(yán)格限制業(yè)務(wù)規(guī)模，要求商業(yè)銀行對(duì)此計(jì)提資本、以成本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)要求對(duì)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行獨(dú)立管理、記賬和核算，以分散理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，理財(cái)產(chǎn)品的透明度更高，由此能清楚了解每筆資金的投資去向和風(fēng)險(xiǎn)情況，及時(shí)掌握產(chǎn)品投資狀況，做到明明白白理財(cái)。

　　新規(guī)的出臺(tái)，給銀行理財(cái)加了一道“防火墻”，有利于化解市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)廣大投資者的利益。同時(shí)，也將促使商業(yè)銀行加快理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，改變當(dāng)前這種依托其他機(jī)構(gòu)變相放貸的理財(cái)模式，而真正回歸銀行理財(cái)?shù)拇�客理�?cái)本質(zhì)。

　　面對(duì)巨大的市場(chǎng)需求，銀行應(yīng)努力提升自身的資產(chǎn)管理能力，利用較為成熟的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)，為客戶(hù)提供金融資產(chǎn)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，使得理財(cái)市場(chǎng)真正成為直接融資市場(chǎng)的有益補(bǔ)充，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。