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分析師:股市“抄底”時間或在9月上旬

2009-08-31 09:13     來源:上海證券報     編輯:胡珊珊
  從2761點反彈以來,近兩周滬深股市的周線形成了雙陰并列局面。雙陰并列不一定預示著下周必然下跌,就像雙陽并列不一定預示后市必漲一樣。但是,考察這2周的K線形態(tài),我們似乎可以得出結(jié)論:始于3478點的調(diào)整行情尚未結(jié)束,后市將面臨再次探底任務。

  在具體分析前,我們不妨看一下上周的周線形態(tài)。上周,上證指數(shù)以2994點開盤,最高3020點,最低2761點,收盤2960點。全周的K線是一條實體很短、帶很短上影線與很長下影線的陰線。其中最高點到開盤點的距離為26點,占K線長度的10%;收盤點到開盤點的距離是34點,占K線長度的13%;最低點到收盤點的距離199點,占K線長度的77%。

  這樣的周K線屬極不穩(wěn)定形態(tài),后市有可能騰升,也有可能下跌。騰升還是下跌,最關(guān)鍵的是它的1/2位是否會跌破。如果跌破1/2位,那么,后市下跌的概率就會接近于100%。以歷史數(shù)據(jù)來說,從2000年以來,上周形成這樣的K線,而本周跌破上周中值的情況大約出現(xiàn)5次,后市都無一例外地繼續(xù)下跌。跌幅最小的一次是今年5月份:5月中旬第一周出現(xiàn)這樣的K線形態(tài),隨后一周跌破它的中值,然后僅僅是下跌到5月中旬第一周的最低點之下就結(jié)束了回調(diào)——5月中旬第一周的最低點是2558點,接下來回調(diào)的最低點是2538點,只低了20點。

  那么,目前的市場如果出現(xiàn)回調(diào),低點又在哪里?提幾個目標價供大家參考。

  首先是頭部形態(tài)的量度跌幅。我們知道,如果一輪調(diào)整之前,市場曾經(jīng)構(gòu)筑過一個比較完整的頭部形態(tài)的,那么,它的下跌目標與這個頭部形態(tài)的高度之間就存在著量度關(guān)系。比如6124點調(diào)整,這輪調(diào)整之前,上證指數(shù)受中石油影響,沒有構(gòu)筑出一個完整的頭部形態(tài),而深圳成指的頭部形態(tài)則比較完整。這一形態(tài)的最高點為19600點,最低點為15189點,形態(tài)高度為4411點。而接下來的調(diào)整中,深成指的第一波反彈出現(xiàn)在它的1倍附近,即:15189-4411=10778,實際最低點為10586點(相對應的是上證指數(shù)2990點),與之相差1.8%。第二波反彈出現(xiàn)在它的2倍附近,即:15189-4411×2=6367,實際低點6290點(相對應的是上證指數(shù)1802點),與之相差1.2%。

  與此相仿的是,本次調(diào)整之前,滬深2個指數(shù)均出現(xiàn)了較為完整的頭部形態(tài)。其中深成指在13943到12745之間,形態(tài)高度為1198點。按這一形態(tài)高度的1倍與2倍計算,深成指在本次調(diào)整中的2個目標位分別在:12745-1198=11547;12745-1198×2=10349。上證指數(shù)的形態(tài)高度為304點,其目標分別是:3174-304=2870點;3174-×2=2570點。從實際走勢中我們可以看到:本次調(diào)整中,上證指數(shù)最低點為2761點,與第一個目標價格2870點相差3.8%;深成指的最低點是11072點,與第一個目標價格相差4.1%。但8月17日,當兩市大盤指數(shù)跌到第一個目標價格后,翌日均出現(xiàn)過一次反彈。因此,盡管本次調(diào)整的第一個下跌沖擊波超越了它的理論目標價,但上證指數(shù)2560點和深成指10347點依然可以作為我們下一個抄底的參考點位。

  其次是中繼型整理形態(tài)的量度跌幅。從上證指數(shù)2761點、深成指11072點反彈后,滬深兩市大盤均出現(xiàn)了疑為下跌中繼型整理的形態(tài)。如果這一判斷成立,那么,我們就能依據(jù)它,測算出它的量度跌幅來。即:深成指11072-(12148-11072)=9996點;上證指數(shù)2761-(3004-2761)=2518點。這2個目標價格均低于其頭部形態(tài)2倍的量度跌幅,但相距并不太遠。也就是上證指數(shù)2500-2600點之間,深成指10000點左右。

  還有均線位置。180天即36周移動平均線和360天即72周移動平均線是股票市場2個比較重要的長期均線。大體說來,牛市第一波調(diào)整總會在2條均線中的一條附近止跌。

  如1996年512點行情,漲到738點后出現(xiàn)的一波回調(diào),其最低點為630點,其時36周和72周均線分別在633點和640點。漲到1258點又出現(xiàn)一波回調(diào),最低855點,其時36周均線在848點。其后1510點下跌,第一次反彈出現(xiàn)在1066點,其時36周均線在1127點;跌到最低點是1025點,其時72周均線在1021點。

  1999年1047點行情,漲到1756點后出現(xiàn)的回調(diào)最低跌到1341點,其時72周均線在1328點。

  因此,36周與72周均線也是一個重要的考慮對象。而目前,深成指的36周和72周均線分別位于9808和9490點;上證指數(shù)的36周均線和72周均線分別在2549點和2590點。

  綜合上述分析我們可以看到,深成指從3個不同角度推導出來的3個調(diào)整目標之間存在著較大的差距,從最高的10347點到最低的9490點,相距8%以上。而上證指數(shù)的3個目標價格間的落差較小,從最高2590點到最低的2518點,相距不到3%,幾個目標價格間的距離越近,其參考性越強。因此,這一目標價格區(qū)大體上就是本次回調(diào)的底部區(qū)域,而時間基本上就在9月上旬。(作者:金學偉 上海智晟投資管理有限公司首席經(jīng)濟顧問)

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