作為拉美最大的經(jīng)濟(jì)體, 巴西的通脹率已升至6.75% 資料圖
對抗通脹的戰(zhàn)役仍在繼續(xù)。
為了遏制位于6年高位的通脹,巴西央行20日宣布,連續(xù)第五次加息,將利率上調(diào)至二十國集團(tuán)(G20)中最高的12.5%。與此同時,在亞洲等其他新興市場,高企的食品價格也繼續(xù)給當(dāng)局的政策制定帶來挑戰(zhàn)。
雪上加霜的是,當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)的集體降溫跡象令抗通脹形勢更趨復(fù)雜,也正因此,不少新興經(jīng)濟(jì)體近期都已經(jīng)或者暗示暫停緊縮步伐,以免挫傷國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長或是加速熱錢流入。
巴西利率高居G20榜首
作為拉美最大的經(jīng)濟(jì)體,巴西的通脹率在去年就達(dá)到了六年新高,過去幾個月,通脹水平仍在持續(xù)走高。官方數(shù)據(jù)顯示,今年頭5個月,巴西通貨膨脹率累計(jì)已達(dá)3.71%,從而使過去12個月的通脹率達(dá)到6.55%。目前,巴西的通脹年率已升至6.75%。
據(jù)巴西智庫應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的預(yù)測,巴西今年的年通貨膨脹率將在7%以上,大大超過政府制定的4.5%的控制目標(biāo)。
為了遏制通脹持續(xù)飆升,巴西央行周三宣布,將該國的基準(zhǔn)利率再度上調(diào)25基點(diǎn),至12.5%,這也是該行連續(xù)第五次加息,此舉基本符合市場預(yù)期。經(jīng)過連續(xù)的加息,巴西的基準(zhǔn)利率已處于二十國集團(tuán)成員國中的最高水平。
不過,很多民間經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不相信巴西央行能成功地在明年將通脹率壓低至4.5%,凸顯該國抗通脹形勢的嚴(yán)峻。
巴克萊資本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所羅門表示,交易員很快就將消化巴西下月不會加息的因素。如果世界經(jīng)濟(jì)增長前景惡化,本周可能是這一輪加息的最后一次。不過,他仍預(yù)計(jì)央行將在8月份加息25基點(diǎn),并預(yù)計(jì)明年的通脹率將達(dá)到5.6%。
持續(xù)緊縮或暫時“收手”
考慮到近期國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)較多變數(shù),市場人士注意到,巴西央行在政策聲明中,也發(fā)出了可能暫時“收手”的暗示。
在此前幾次貨幣政策聲明中,該行曾表示,調(diào)整周期將持續(xù)“相當(dāng)長的一段時間”。但是20日的政策聲明要簡短得多,而且也未沿用“相當(dāng)長的一段時間”這一辭令。許多投資者表示,這暗示出該行現(xiàn)在或暫停加息。巴西央行的下次利率決定將于8月31日宣布。
巴克萊資本和高盛的分析師認(rèn)為,巴西年內(nèi)會否再次加息,將取決于全球經(jīng)濟(jì)是否會進(jìn)一步惡化,進(jìn)而幫助削弱巴西所面臨的通脹壓力。
高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉莫斯注意到,央行在聲明中刪除了有關(guān)利率調(diào)整將持續(xù)“相當(dāng)長的一段時間”的措辭,這可能是暗示加息周期短期見頂?shù)男盘。他表示,?dāng)局顯然開始更多地關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)的形勢。巴西央行行長托姆比尼近期也多次提到,全球經(jīng)濟(jì)形勢“相當(dāng)復(fù)雜”,政策制定需要小心謹(jǐn)慎地推進(jìn)。
從環(huán)比通脹數(shù)據(jù)看,7月中旬,巴西的CPI增速降至0.1%,為11個月來最慢水平,這可能也會使得央行更加放心地維持觀望一段時間。
巴西央行面臨的兩難局面同樣也在考慮其他新興經(jīng)濟(jì)體的決策者。韓國央行本月中旬宣布,維持利率不變,暫時不去理會位于4%以上高位的通脹。此前,央行已先后五次加息。巴克萊和星展銀行等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),今年年內(nèi)韓國可能還會加息兩次。
此前四個月連續(xù)加息的智利央行也在本月“稍息”,宣布維持利率在5.25%不變。央行稱,加息時機(jī)要視國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境而定,未來央行還將繼續(xù)采取靈活的貨幣政策,優(yōu)先目標(biāo)就是把預(yù)期通脹控制在3%以內(nèi)。
亞洲疲于應(yīng)付食品通脹
分析人士注意到,在亞洲等新興市場,隨著稻米、肉類等價格大幅上漲,食品通脹正給貨幣政策當(dāng)局帶來日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
根據(jù)荷蘭合作銀行的統(tǒng)計(jì),食品在亞洲通脹指標(biāo)中的占比達(dá)到30%以上,而在美國和歐洲,這一比例僅為10%和15%左右。對于食品價格更高的敏感度,意味著很多新興經(jīng)濟(jì)體的決策者需要在全球農(nóng)產(chǎn)品價格大漲之際采取更多加息措施來應(yīng)對通脹。
據(jù)荷蘭合作銀行統(tǒng)計(jì),在亞洲經(jīng)濟(jì)體中,食品占CPI的比重從10%到45%不等。其中,菲律賓和印度等國的占比最高,達(dá)到45%左右。
6月份,聯(lián)合國糧農(nóng)組織編制的全球食品價格指數(shù)上漲1%,至234點(diǎn),接近歷史高點(diǎn)。該組織認(rèn)為,由于多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品增產(chǎn)速度無法滿足需求,全球食品價格仍將高企,要恢復(fù)到2008年前的較正常水平至少需要十年時間。以CBOT的期貨品種為例,糙米價格過去一年漲了近70%。而在全球最大的谷物出口國家泰國,大米的出口價過去一年漲了23%。
在給普通民眾和決策部門帶來麻煩的同時,食品價格的高企卻惠及了一些相關(guān)的生產(chǎn)企業(yè)。彭博資訊編制的涵蓋50只個股的亞太食品指數(shù)今年以來已累計(jì)上漲8%,同期MSCI亞太指數(shù)下跌了0.6%。(朱周良)