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交易所信用債延續(xù)調(diào)整 跌勢(shì)觀望氣氛濃

2013-08-08 10:11     來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)     編輯:林天泉

  周三,交易所信用債市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì),個(gè)券跌多漲少,低評(píng)級(jí)品種表現(xiàn)繼續(xù)弱于中高級(jí)品種。不過(guò),資金面持續(xù)好轉(zhuǎn)以及股市疲弱給交易所信用債帶來(lái)一定支撐,收益率上行幅度整體收斂。

  企業(yè)債方面,城投債略現(xiàn)止跌跡象,成交活躍的代表券種漲跌互現(xiàn),收益率總體上行。如,AA級(jí)11丹東債收益率微降0.31BP,AA-級(jí)10楚雄債上行15.26BP,AA-級(jí)11雙鴨山下行3.40BP,A+級(jí)12伊春債上行9.73BP;產(chǎn)業(yè)債表現(xiàn)依舊弱于城投債,如12春和債收益率上漲30.26BP,凈價(jià)再創(chuàng)新低至90.98,該債券收益率在三個(gè)交易日里已累計(jì)上行達(dá)173BP。此外,10凱迪債暫時(shí)止跌,收益率微降0.59BP。

  公司債方面,收益率漲跌互現(xiàn),波動(dòng)幅度較前期縮小,前期跌幅較大品種明顯反彈。如,AA+級(jí)09富力債收益率下行4.65BP,AA級(jí)11龐大02上行1.57BP,AA-級(jí)11華微債上行4.67BP,A+級(jí)10銀鴿債微降1.37BP。而前期持續(xù)調(diào)整的11華銳01、11華銳02、12湘鄂債均出現(xiàn)大幅反彈,收益率分別大降202.87BP、38.40BP、84.17BP。

  分離債方面,由于前期表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺,昨日多數(shù)個(gè)券縮量盤(pán)整,收益率整體小幅上行。如08石化債收益率上行3.78BP,08江銅債上行3.78BP。

  市場(chǎng)人士指出,從央行近期推出的一系列調(diào)控措施來(lái)看,流動(dòng)性“收長(zhǎng)放短”一方面有利于短期利率風(fēng)險(xiǎn)的下降,另一方面則意味著金融機(jī)構(gòu)去杠桿的過(guò)程尚未結(jié)束,加之經(jīng)濟(jì)增速下行、增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)未變,未來(lái)實(shí)體企業(yè)可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分化,從而不利于低評(píng)級(jí)信用產(chǎn)品。與此同時(shí),有機(jī)構(gòu)指出,相對(duì)于一些處于技術(shù)落后、產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)債而言,城投債具有政府隱性擔(dān)保性質(zhì),短期內(nèi)出現(xiàn)大量違約的概率較小,投資價(jià)值相對(duì)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債。(葛春暉)

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