五窮六絕七翻身的股諺再次應(yīng)驗(yàn),七月份滬深股指展開了一波較為凌厲的反彈行情。在農(nóng)行上市后,大盤出現(xiàn)了階段性的逆轉(zhuǎn)走勢,原本疲弱的大盤藍(lán)籌股紛紛發(fā)動(dòng)反攻,上海本地股、新能源等題材股也均不甘示弱,熱點(diǎn)此起彼伏。市場情緒似乎也由農(nóng)行上市前的一致悲觀轉(zhuǎn)向普遍樂觀,雖然對反彈高度仍有分歧,但是短期看漲已經(jīng)達(dá)成共識。
筆者認(rèn)為,農(nóng)行上市或作為市場行情轉(zhuǎn)折的分水嶺,大盤在股價(jià)超跌、中報(bào)超預(yù)期等多重利好因素疊加的帶動(dòng)下,短線仍有反彈空間,60日均線以及2600點(diǎn)不會對大盤造成強(qiáng)烈的壓制,反彈高度有可能超出市場預(yù)期。從上行節(jié)奏來看,大盤在進(jìn)入到前期平臺密集成交區(qū)后,上漲斜率將趨于平緩,調(diào)整隨時(shí)都有可能展開。具體分析影響市場運(yùn)行的原因,可以概括為以下兩個(gè)方面:
一方面,農(nóng)行上市平開高走,成為大盤上漲的分水嶺,市場憧憬可能成為多頭的旗幟。農(nóng)行上市前,市場擔(dān)心融資壓力以及破發(fā)風(fēng)險(xiǎn),股指連續(xù)走低。在農(nóng)行上市成功保住發(fā)行價(jià)之后,市場信心開始逐步增強(qiáng)。繼7月16日美資基 金 Capital Research andManageMEntCompany在農(nóng)行H股上市首日購入39.3億股農(nóng)行股份之后,摩根士丹利也于7月19日在場內(nèi)以每股平均價(jià)3.217港元,購入約1.05億股農(nóng)行H股,持股量增至16.31%。在外資機(jī)構(gòu)大舉買入農(nóng)行H股消息刺激下,農(nóng)行展開防守反擊,農(nóng)行H股A股聯(lián)袂走高;仡櫄v史上多只大盤股上市前后的走勢,均對市場產(chǎn)生重大的影響,甚至成為階段性行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。其中06年中國國航上市平開高走,股價(jià)狂漲10倍,成為當(dāng)年牛市的領(lǐng)頭羊。相反中石油07年底上市之后高開低走且最終破發(fā),成為帶動(dòng)大盤進(jìn)入熊市的重要因素。而如今農(nóng)行上市角色如何定位仍然存在分歧。筆者認(rèn)為,農(nóng)行的市場定位仍以穩(wěn)定信心的角色為主,期待農(nóng)行走出類似國航一波的超級大行情難度較大。這不僅因?yàn)殂y行市值過于龐大,且該股也缺乏基本面的支持。不過,只要農(nóng)行股價(jià)保持平穩(wěn),就是對市場信心的有力支持。
另一方面,基于調(diào)控政策放松的預(yù)期,上周大盤藍(lán)籌股聞風(fēng)起舞,然而實(shí)現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍困難重重。本輪反彈的一個(gè)重要變化就是沉睡許久的大盤藍(lán)籌股紛紛放量上攻,“地產(chǎn)、銀行、鋼鐵、煤炭、有色”五朵金花重新綻放,這似乎讓投資者感受到了07年大牛市的氣息。筆者認(rèn)為,權(quán)重股上漲的內(nèi)在動(dòng)力仍然在于宏觀政策的放松預(yù)期,市場更將近期管理層的講話解讀為釋放調(diào)控政策預(yù)期放松的信號。筆者認(rèn)為,在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,為了防止經(jīng)濟(jì)二次探底,政策很有可能重新轉(zhuǎn)向適度寬松,尤其在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及區(qū)域振興領(lǐng)域,而房地產(chǎn)政策將繼續(xù)保持現(xiàn)狀,未來不會出臺更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施。如果固定資產(chǎn)投資適度增長,上游投資鏈將會受到鼓舞,鋼鐵、水泥、煤炭、有色等強(qiáng)周期性行業(yè)將有轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn),相關(guān)行業(yè)股價(jià)出現(xiàn)大幅反彈也就合情合理。
展望市場的短期走勢,60日線以及2600點(diǎn)一線將會對大盤反彈構(gòu)成一定阻力。由于股指已經(jīng)深入到5、6月份平臺阻力位,短期震蕩在所難免。在政策面暖風(fēng)頻吹的背景下,藍(lán)籌股的活躍勢必增加成功突破的幾率。因此投資者沒有必要過度擔(dān)心2600點(diǎn)的阻力,只需要適度謹(jǐn)慎即可。如果眼光放長遠(yuǎn)一些,大盤很有可能最終形成頭肩底走勢,三季度大盤將會以構(gòu)筑右肩為主,四季度市場將會迎來一輪主升行情。
在操作策略上,建議投資者轉(zhuǎn)向積極,短期仍然關(guān)注大盤藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情,煤炭、有色等板塊仍有上漲空間,汽車、家電等中報(bào)行情也將繼續(xù)。但是從上漲的持續(xù)性分析,受到國家政策強(qiáng)力支持的區(qū)域振興以及新能源行業(yè)仍然具備中長期上漲的潛力,投資者可以精選個(gè)股,耐心持有。