近期美國(guó)股市連續(xù)反彈，花旗銀行更是意外地實(shí)現(xiàn)盈利，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)“金融危機(jī)第二波”的恐慌。事實(shí)上，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和銀行業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，只要不良貸款未引發(fā)銀行倒閉和信用萎縮，其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊也不會(huì)太大。

    上世紀(jì)九十年代，我國(guó)銀行業(yè)積累了不少壞賬，但這并未嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2002年底我國(guó)銀行不良貸款金額為22793億元，不良貸款率為23.6%，而當(dāng)時(shí)的銀行實(shí)收資本是8991.97億元。但銀行這種資產(chǎn)負(fù)債表狀況并未對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生沖擊。到2008年底，我國(guó)銀行的不良貸款金額降為5681.8億元，不良貸款率為2.45%，實(shí)收資本為21751.08億元。

    我國(guó)在銀行不良貸款處理上，采取了成立資產(chǎn)管理公司，對(duì)不良貸款進(jìn)行剝離的方法，這是一種不同于發(fā)達(dá)國(guó)家傳統(tǒng)的處理方式，更能夠保證銀行系統(tǒng)和金融體系的穩(wěn)定。美國(guó)在這次金融危機(jī)中也采取了類似的方式來(lái)救助危機(jī)中的銀行。伯南克表示，可以考慮采取多種方法幫助金融體系走上正軌，即政府為金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)買單；政府提供資產(chǎn)擔(dān)保，如果金融機(jī)構(gòu)以權(quán)證和其他補(bǔ)償形式作為交換，政府可以同意吸收它們所持不良資產(chǎn)將造成的損失；考慮成立不良貸款銀行，這些銀行主要致力于從金融機(jī)構(gòu)手中購(gòu)買不良資產(chǎn)。

    顯然，美國(guó)已經(jīng)意識(shí)到，如果銀行對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行核銷，將影響其貸款規(guī)模從而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，因此國(guó)家對(duì)銀行進(jìn)行注資、重組或者拔離不良貸款是必要的。只要在不良貸款的創(chuàng)造過(guò)程中，資金、總需求、就業(yè)總量等都沒(méi)有減少，實(shí)體經(jīng)濟(jì)所承受的損失就不會(huì)太大，呆壞賬也不過(guò)是銀行賬面上的數(shù)字。

    現(xiàn)在的問(wèn)題是，對(duì)于負(fù)債累累的美國(guó)來(lái)說(shuō)，是否仍有能力來(lái)對(duì)銀行龐大的不良資產(chǎn)進(jìn)行重組或者剝離？記者注意到，美國(guó)政府在處理不良資產(chǎn)過(guò)程中，廣泛采用了杠桿方式，如定期資產(chǎn)抵押證券貸款工具采用了10：1 的杠桿，從財(cái)政部動(dòng)用200億美元不良資產(chǎn)救助計(jì)劃基金以支持來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的2000億美元貸款；財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)銀行的擔(dān)保也采用了相近的杠桿比率；前期花旗的損失僅從財(cái)政部和聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司獲得150億美元資金，為擔(dān)保資產(chǎn)的5%。這表明，無(wú)論美國(guó)財(cái)政部向這一不良資產(chǎn)救助計(jì)劃投入多少資金，都將至少產(chǎn)生10倍的杠桿效應(yīng)，而如果聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司愿意，它還可以提供額外的資金。

    根據(jù)一些機(jī)構(gòu)的估算，美國(guó)信用卡、商業(yè)地產(chǎn)、汽車貸款、住房貸款等潛在的不良貸款損失合計(jì)6萬(wàn)億美元左右。如果利用杠桿的話，美國(guó)政府用6000億美元就可以處置這些不良資產(chǎn)。從這個(gè)角度來(lái)看，金融危機(jī)在賬面上產(chǎn)生的影響似乎并不可怕，最可怕的是金融危機(jī)帶來(lái)的信心危機(jī)。（記者 賀輝紅）