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警惕強(qiáng)勢(shì)美元引發(fā)的負(fù)面效應(yīng)

時(shí)間:2015-02-12 10:16   來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

  近期,美元指數(shù)創(chuàng)下11年新高,對(duì)歐元升值更近7%。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸趨穩(wěn),美元走強(qiáng)態(tài)勢(shì)及預(yù)期逐漸加快。雖然這種新情況對(duì)美國經(jīng)濟(jì)刺激明顯,但美元一路走強(qiáng)卻可能加劇全球范圍內(nèi)的金融與貨幣動(dòng)蕩,其負(fù)面效應(yīng)在未來可能持續(xù)發(fā)酵,還可能誘發(fā)國際匯率及金融市場(chǎng)波動(dòng)。對(duì)此,新興經(jīng)濟(jì)體尤需未雨綢繆,以免沖擊來臨時(shí)措手不及。

  首先是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,尤其是傳統(tǒng)資源出口國經(jīng)濟(jì)將深受其害。美元強(qiáng)勢(shì)正引發(fā)國際資本加速向美國流動(dòng),且正加重部分國家以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)負(fù)擔(dān),進(jìn)而推高其國內(nèi)通脹水平,容易引發(fā)其貨幣出現(xiàn)災(zāi)難性貶值。目前,部分發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)資本外逃等威脅已背負(fù)巨額財(cái)政赤字。

  與此同時(shí),美元走強(qiáng)對(duì)原油等大宗商品價(jià)格形成巨大壓力,給部分嚴(yán)重依賴資源產(chǎn)品出口的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)造成巨大威脅,俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、墨西哥等國經(jīng)濟(jì)已受損害。

  其次,美元走強(qiáng)導(dǎo)致多數(shù)國家資產(chǎn)承壓,加劇相關(guān)國家金融動(dòng)蕩,近期國際匯市劇烈震蕩就是明證。新上臺(tái)的希臘左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨反對(duì)紓困舉措,對(duì)國際債權(quán)人發(fā)起公開挑戰(zhàn),反對(duì)緊縮政策,宣布中止依據(jù)紓困協(xié)議制定的各項(xiàng)民營化計(jì)劃等,加劇了歐元承壓趨勢(shì)。與此同時(shí),瑞士央行意外棄守瑞士法郎對(duì)歐元匯率上限,在金融市場(chǎng)掀起不小波瀾;新西蘭元跌至4年新低,導(dǎo)致澳洲央行降息預(yù)期升溫,打壓澳元降至5年低位。澳新貨幣、歐元和亞洲貨幣的疲軟,尤其是俄羅斯等國貨幣大幅貶值,與美元強(qiáng)勢(shì)都不無關(guān)系。

  此外,強(qiáng)勢(shì)美元導(dǎo)致美國跨國公司盈利大幅下跌。近期,美元升值對(duì)美國上市公司業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懀瑥?qiáng)生、輝瑞、寶潔、微軟等企業(yè)紛紛下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè),蘋果和谷歌也被迫就“猛烈的匯率逆風(fēng)”發(fā)出警告。總體來看,美國的信息科技、原材料和工業(yè)板塊因海外銷售占比高,盈利最易受美元升值影響。

  更為嚴(yán)峻的是,企業(yè)利潤(rùn)率下降,導(dǎo)致美國民主共和兩黨部分勢(shì)力聯(lián)手施壓美國貿(mào)易代表,要求將匯率操縱條款寫進(jìn)《跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》(TPP),矛頭直指日元。但有分析認(rèn)為,這一舉措“項(xiàng)莊舞劍,意在沛公”,其真正的施壓目標(biāo)是包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣。另外,受美元強(qiáng)勢(shì)可能帶來美國出口受挫以及制造業(yè)崗位未能回流美國等因素影響,美國內(nèi)政治動(dòng)向?qū)⑷找骐y以捉摸。美商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,去年全年,美國貿(mào)易逆差高達(dá)5050億美元,較上年增加6%。據(jù)悉,近期一份政策藍(lán)圖中,就出現(xiàn)了“新的貿(mào)易協(xié)定應(yīng)該明確包括可執(zhí)行的針對(duì)匯率操縱的紀(jì)律”等措辭,預(yù)示著美國自由、保守兩派都有意在未來政治斗爭(zhēng)中以匯率操縱為噱頭來借題發(fā)揮。

  總的來看,隨著美元不斷走強(qiáng),美國制造業(yè)及對(duì)外貿(mào)易或?qū)⒚媾R新的困境,而美國國內(nèi)一些政治勢(shì)力則有可能會(huì)重新以匯率操縱為武器,對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣發(fā)難,以期把匯率操作列為總統(tǒng)競(jìng)選中的一大議題,借以轉(zhuǎn)移美國選民的注意力。有鑒于此,世界各國需要提高警惕,未雨綢繆,及早策劃應(yīng)對(duì)。

編輯:李杰

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