由于真實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)雜多變,一直以來,經(jīng)濟(jì)預(yù)測都是一項(xiàng)勇敢者的游戲。上周六,國內(nèi)一流的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們齊聚《證券市場周刊》主辦的“2011中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測春季年會(huì)”,就物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增速等社會(huì)各界最關(guān)注的經(jīng)濟(jì)謎團(tuán)給出了自己的判研。
謎團(tuán)一
物價(jià)何時(shí)回落?
國家統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)顯示,按照新的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))統(tǒng)計(jì)方案,1月份CPI較去年同期上漲4.9%,低于之前要“破五”的市場預(yù)期。不過,高位難下的物價(jià)漲幅顯示防通脹壓力依舊很大。
●交通銀行高級(jí)宏觀研究員 唐建偉
全年物價(jià)“前高后低”
我認(rèn)為通貨膨脹是一個(gè)周期性現(xiàn)象,不可能長期出現(xiàn)通脹局面。當(dāng)前豬肉和食品價(jià)格已經(jīng)在高位,有可能回落?偟膩碚f,全年物價(jià)漲幅應(yīng)該是“前高后低”,我們對年度CPI的預(yù)測是4%左右。這個(gè)數(shù)字相對于10%的經(jīng)濟(jì)增長而言,我認(rèn)為通脹仍然是處于可控的水平。
●中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 諸建芳
通脹高點(diǎn)出現(xiàn)在二季度初
從貨幣供應(yīng)來看,央行緊縮趨勢已經(jīng)比較明顯,這對控制短期通脹預(yù)期有很大的幫助。因此,雖然上半年通脹壓力大一些,CPI高點(diǎn)可能出現(xiàn)在二季度初,但是,下半年可以看到物價(jià)回落。我預(yù)測全年CPI漲幅在3.8%至3.9%是有可能實(shí)現(xiàn)的。
謎團(tuán)二
“用工荒”長期推高物價(jià)?
歷史上發(fā)生的通貨膨脹或多或少都被歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)過熱的結(jié)果,然而,與其他物價(jià)上漲不同的是,此次物價(jià)上漲并沒有伴隨明顯的經(jīng)濟(jì)過熱,而主要為蔬菜等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的價(jià)格上漲,低端勞動(dòng)力成本上漲能否推高長期物價(jià)上漲,經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此看法不一。
●安信證券高級(jí)宏觀分析師 莫倩
未來3至5年通脹不會(huì)減輕
我們會(huì)看到勞動(dòng)力成本,特別是低端勞動(dòng)力成本的快速上升,在這一輪通脹當(dāng)中起到了非常重要的作用。在食品領(lǐng)域,勞動(dòng)力密集的蔬菜價(jià)格充當(dāng)了通貨膨脹的領(lǐng)頭羊。在非食品領(lǐng)域,勞動(dòng)力密集程度比較高的服裝、中成藥價(jià)格也出現(xiàn)明顯增長的勢頭。我們認(rèn)為通脹壓力很有可能是未來三到五年的常態(tài)。
●中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 諸建芳
低端勞動(dòng)力短缺是暫時(shí)的
低端勞動(dòng)力短缺從中長期看,并不會(huì)成為常態(tài)。作為“十二五”規(guī)劃開局之年,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從今年開始就在進(jìn)行調(diào)整。假如說產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在未來五到十年當(dāng)中有比較大的變化,隨著勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)所占比重降低,低端勞動(dòng)力需求很有可能有比較大的變化。我覺得通脹從短期和中長期來看都不是悲觀的,相對來說還是可以看得略微樂觀一點(diǎn)。
謎團(tuán)三
貨幣政策該如何進(jìn)行?
2月19日,中國人民銀行宣布,從本周四起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這是央行今年第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,也是去年以來的第八次上調(diào)。
●北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授 宋國青
央行上調(diào)準(zhǔn)備金率是常態(tài)
央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該是常態(tài)。如果從貨幣政策的角度看問題,包括提高利率等政策,目前都是在抑制貨幣的快速增長,讓通貨膨脹降下來。
●申銀萬國的分析師 李慧勇
避免放松對前期緊縮的執(zhí)行
目前有一種觀點(diǎn)認(rèn)為,嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)影響中國經(jīng)濟(jì),但是,一旦貨幣政策因此變得猶豫,會(huì)對明年的物價(jià)產(chǎn)生不利影響,因此,我們應(yīng)避免政策放慢或者放松對前期緊縮的執(zhí)行。
通脹與經(jīng)濟(jì)過熱共舞?
加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的輪流使用,目的都是收緊流動(dòng)性。但是在抵御通脹的同時(shí),也難以避免影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長速度。不過,多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于今年經(jīng)濟(jì)增速都保持了樂觀態(tài)度。
●瑞銀證券首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家 汪濤
今年經(jīng)濟(jì)走勢樂觀
無論是開發(fā)西部還是中部崛起,無論是城市化還是整個(gè)制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)都要做投資,因此我們對今年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測是9.6%,我們對今年整個(gè)經(jīng)濟(jì)走勢的判斷是樂觀的。
●《證券市場周刊》研究員 仝冰
全年增長應(yīng)在9%以上
國家要控制通貨膨脹率,緊縮貨幣的政策對經(jīng)濟(jì)增速有一些打壓,但是全年的經(jīng)濟(jì)增長速度保持在9%以上應(yīng)該沒有問題。經(jīng)濟(jì)增長就算有下滑,也是非常微弱的。
謎團(tuán)五
樓市泡沫風(fēng)險(xiǎn)如何防范?
除了貨幣政策的密集出臺(tái),近年來高企的房價(jià)同樣受到宏觀調(diào)控政策的特別照顧:“新國八條”落地、春節(jié)期間央行加息,2011年的樓市在調(diào)控聲中開局。
●中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 彭文生
貨幣政策更應(yīng)控制資產(chǎn)泡沫
目前的貨幣政策在防止房地產(chǎn)泡沫方面還是過于寬松。我覺得未來五到十年,中國宏觀經(jīng)濟(jì)更大的挑戰(zhàn)是如何控制房地產(chǎn)泡沫,如何通過貨幣政策緊縮和結(jié)構(gòu)性政策的調(diào)整來控制房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫是中國經(jīng)濟(jì)最大的危害。
●平安證券固定收益部研究主管 石磊
現(xiàn)在的中國像十年前的美國
最近十年,居民儲(chǔ)蓄占整個(gè)存款的比例是直線下降的,很多居民減少了現(xiàn)金持有,而更多持有房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn),加上目前的中國人口形勢,所以房價(jià)上升速度比較快。我個(gè)人覺得中國像2002年、2003年的美國,現(xiàn)在儲(chǔ)蓄增長慢下來了,但房價(jià)還在上升,有人借錢投到房地產(chǎn)中,從而形成房地產(chǎn)泡沫。