王國(guó)剛：物價(jià)漲不代表通脹風(fēng)險(xiǎn)加大

中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)王國(guó)剛

　　當(dāng)前我國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）上行走勢(shì)到底該如何看？CPI上行是否就表明存在通貨膨脹現(xiàn)象呢？我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)CPI上行？日前，中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)王國(guó)剛針對(duì)這些問題接受了本報(bào)采訪。

　　分析CPI指數(shù)要符合國(guó)情

　　問：CPI上行是否就意味著已出現(xiàn)通貨膨脹？

　　王國(guó)剛：從歷史上看，我國(guó)CPI上行，不能和通貨膨脹畫等號(hào)。通貨膨脹的基本定義，是因?yàn)樨泿虐l(fā)行過多所引致的物價(jià)普遍且持續(xù)地增長(zhǎng)。從改革開放30多年的歷程看，如果以年為計(jì)量單位，則CPI的變動(dòng)始終沒有停止，既有CPI上行的時(shí)期，也有CPI下落的走勢(shì)，但總趨勢(shì)是上行的。其中，就1998年以后的10多年時(shí)間而言，我國(guó)雖有幾次物價(jià)上漲時(shí)期，但沒有發(fā)生過物價(jià)普遍上漲的通貨膨脹。具體來看，2003年8月至2004年12月的CPI上行（在2004年8—9月CPI增長(zhǎng)率曾高達(dá)5.3%），主要是由糧食供不應(yīng)求引致的；2007—2008年的CPI增長(zhǎng)率上行（在2008年1—3月CPI增長(zhǎng)率曾高達(dá)8%以上），主要是由豬肉及肉制品價(jià)格上漲引致的。在這10多年時(shí)間內(nèi)，非食品類產(chǎn)品的價(jià)格上漲率處于負(fù)增長(zhǎng)走勢(shì)或者年增長(zhǎng)率不超過2%，因此，均不屬于通貨膨脹范疇。

　　翹尾因素導(dǎo)致物價(jià)上行

　　問：今年CPI上漲的原因是什么？

　　王國(guó)剛：從今年的物價(jià)走勢(shì)看，繼2009年大部分月份CPI呈負(fù)增長(zhǎng)且在2009年底CPI增長(zhǎng)率由負(fù)轉(zhuǎn)正的走勢(shì)后，今年的CPI走勢(shì)僅僅因?yàn)槁N尾因素的影響就將呈正增長(zhǎng)走勢(shì)。由這種翹尾因素引致的物價(jià)上行是否屬于通貨膨脹范疇，值得討論。

　　從我國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)格局來看，自1998年以后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)就處于比較明顯的產(chǎn)能過剩格局中，雖然由于對(duì)外貿(mào)易的擴(kuò)展有所緩解，但“儲(chǔ)蓄＞投資+凈出口”的格局并沒有根本改變。在此背景下，我國(guó)如何能夠形成商品價(jià)格普遍上漲從而形成通貨膨脹的走勢(shì)，其內(nèi)在機(jī)理也有待研究。

　　特別是2009年11月以來展開的水、電、燃?xì)夂徒煌ǖ葍r(jià)格改革是引致CPI增長(zhǎng)率由負(fù)轉(zhuǎn)正的主要成因，也是引致今年CPI增長(zhǎng)率呈正增長(zhǎng)的重要成因。這種由政府調(diào)整價(jià)格引致的CPI正增長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)不歸入“通貨膨脹”范疇。

　　由此可見，不能僅看CPI增長(zhǎng)率走勢(shì)就判定是否發(fā)生了通貨膨脹。要真正掌握CPI變動(dòng)與通貨膨脹的內(nèi)在聯(lián)系，還需仔細(xì)分析這些數(shù)據(jù)指標(biāo)發(fā)生變化的成因、機(jī)理和效應(yīng)，探究CPI變化的內(nèi)在機(jī)制。