羅萊家紡(002293)7月11日一則業(yè)績修正預(yù)告，引爆了一直強勢的家紡股做空動力，羅萊家紡、夢潔家紡(002397)、富安娜(002327)家紡業(yè)“三寶”11日股價大幅下挫。
中航證券認為，家紡業(yè)自去年下半年開始的渠道去庫存過程仍在持續(xù)，從5月份訂貨會情況來看，終端庫存有所改善，而由于我國家紡行業(yè)集中度低，最大企業(yè)市場份額尚不足2%，家紡上市公司的競爭優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)。
股價受壓
羅萊家紡11日發(fā)布業(yè)績修正預(yù)告，公司4月23日在一季度報告中預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長幅度為0%-30%，如今公司將其調(diào)整為，比去年同期下降0%-30%。羅萊家紡2011年上半年實現(xiàn)凈利潤1.62億元，基本每股收益1.16元，按照最新業(yè)績預(yù)告，公司上半年凈利潤約在1.13億元-1.62億元。
羅萊家紡解釋，業(yè)績預(yù)計存在差異的原因在于：受宏觀經(jīng)濟環(huán)境和內(nèi)部管理因素的影響，銷售收入增長低于預(yù)期；費用增幅超過收入增幅；此外，政府補貼少于同期。
受該消息影響，羅萊家紡11日開盤即跌停，尾盤收于64.7元。同時，受此拖累，家紡三寶全天表現(xiàn)低迷。夢潔家紡一度跌停，尾盤下跌8.73%，收于20.6元。富安娜盤中最大跌幅超過8%，尾盤下跌3.86%，收于44.57元。另一只紡織股維科精華(600152)10日跌停，11日開盤后一度跌停，尾盤下跌9.43%，收于6.15元。
維科精華10日就發(fā)布了預(yù)虧公告，預(yù)計上半年虧損3000萬元-4000萬元，而去年同期凈利潤為1.5億元。維科精華稱，上半年虧損一方面是由于去年同期地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算收入較多，另一方面，在人民幣升值、外部需求萎縮的背景下，公司紡織主業(yè)承受了較大的經(jīng)營壓力，正處于調(diào)整轉(zhuǎn)型時期，上半年公司紡織主業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。
集中度待提高
事實上，家紡板塊走勢一直十分強勁，市場看好家紡的邏輯主要在于，產(chǎn)業(yè)集中度低，上市公司具有品牌優(yōu)勢，未來有望重現(xiàn)家電業(yè)“剩者為王”的故事。
中航證券報告指出，我國家紡行業(yè)還處于品牌化消費初期，整體增長迅速，且行業(yè)集中度低，尚未形成行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，少數(shù)幾家上市公司未來發(fā)展值得關(guān)注。
目前家紡行業(yè)市場容量達到5000億元，規(guī)模以上家紡企業(yè)3800家，但是行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)市場份額尚不足2%。業(yè)內(nèi)人士認為，當前的產(chǎn)業(yè)競爭現(xiàn)狀，正是家紡品牌企業(yè)開拓市場、樹立良好品牌形象的關(guān)鍵時期。因此，近幾年家紡上市公司的主題就是通過外延式擴張，加快渠道建設(shè)，擴大市場份額，提升品牌影響力。
夢潔家紡2011年凈增渠道430家，今年計劃新開門店500家以上，加盟占比達到90%以上。羅萊家紡2011年凈增門店286家，公司2012年重啟快速擴張戰(zhàn)略，全年計劃開店600-900家。富安娜也將未來增長動力確定為三個方面：新開門店、單店效益提升、新品牌業(yè)績提升。
華泰證券研究員高國認為，已上市三家家紡企業(yè)的產(chǎn)品都以中高檔定位為主，品牌知名度較高，且都是區(qū)域龍頭企業(yè)，憑借上市帶來的資金和品牌優(yōu)勢，將有效提升品牌影響力和市場占有率，品牌家紡企業(yè)未來成長性值得期待。（記者 陳靜）
