股指期貨四合約昨日全線大跌，主力合約IF1304盤中跌破2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收盤勉強(qiáng)收復(fù)，而滬深300現(xiàn)貨指數(shù)收盤跌破2500點(diǎn)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，昨日大跌主要受到IPO重啟壓力、銀監(jiān)會(huì)整頓銀行理財(cái)產(chǎn)品等利空因素的共同壓制下所致，雖然不乏對(duì)政策面利空的過度反應(yīng)，但昨日空頭主力繼續(xù)增倉，凈空單創(chuàng)出3月5日以來的新高，說明期指市場(chǎng)的空頭氛圍更為濃厚，后市主力合約IF1304守住2500點(diǎn)并非易事。

　　期指2500點(diǎn)岌岌可危

　　由于政策面利空打壓，昨日期指、現(xiàn)貨指數(shù)遭遇暴跌，市場(chǎng)偏空氛圍濃厚。截至收盤，主力合約IF1304報(bào)收2506.8點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)大跌68.6點(diǎn)，跌幅為2.66%。其余三個(gè)合約跌幅均超過2.7%�，F(xiàn)貨指數(shù)昨日跌幅更大，滬深300指數(shù)大幅跳空低開，報(bào)收于2499.3點(diǎn)，暴跌84.23點(diǎn)，跌幅3.26%，日內(nèi)最低點(diǎn)2495點(diǎn)也已經(jīng)逼近了前期低點(diǎn)2492點(diǎn)。主力合約IF1304升水7.5點(diǎn)，而周三為貼水10點(diǎn)。

　　“市場(chǎng)處于明顯的空頭格局”，上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，“在IPO重啟壓力、平安可轉(zhuǎn)債融資、銀監(jiān)會(huì)理財(cái)新規(guī)公布三大利空因素的共同壓制下，股指遭遇大跌”。

　　短期來看，期指多空將就2500點(diǎn)展開激烈爭(zhēng)奪。陶勤英認(rèn)為，期指主力合約雖然最終收在2500點(diǎn)之上，但日內(nèi)創(chuàng)出新低。期指總持倉量小幅下滑，或因期指大幅下挫使得多頭止損出局，不過空頭沒有順勢(shì)加倉表明空頭對(duì)2500點(diǎn)的支撐仍有疑慮，短期2500點(diǎn)一線有望為期指主力合約提供一定支撐。

　　就期指量化指標(biāo)來看，胡江來認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號(hào)大概率指向空頭方向。昨日總持倉量下降同時(shí)伴隨凈空持倉上揚(yáng)，且凈空規(guī)模持續(xù)處在較高水平，近期期指面臨的空頭壓力可見一斑。經(jīng)歷大幅下跌后，期指繼續(xù)下行概率較大。從整數(shù)點(diǎn)位效應(yīng)來看，期指下穿2500點(diǎn)后，如不能大幅向上突破該位置，則空頭行情或持續(xù)較長時(shí)間。

　　空頭持倉更為堅(jiān)定

　　盡管市場(chǎng)人士認(rèn)為，昨日不乏對(duì)政策利空的過度反應(yīng)，但從持倉透露出的心態(tài)來看，空頭似乎更為堅(jiān)定。

　　中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓認(rèn)為，單從銀監(jiān)會(huì)整頓理財(cái)產(chǎn)品的事件形成的沖擊看，市場(chǎng)顯得有些反應(yīng)過度，當(dāng)然也顯示了目前投資者脆弱的心態(tài)，市場(chǎng)需要其它的更加有效的利多政策刺激投資者，否則短期調(diào)整壓力猶存。

　　截至昨日收盤，從中金所公布的席位持倉數(shù)據(jù)來看，主力合約多方減持749手，空方增持215手。鄭亞男認(rèn)為，與周三對(duì)比，多空觀點(diǎn)有所轉(zhuǎn)變，多方不堅(jiān)定情緒增加。

　　就具體席位來看，多方前五席位減持1032手，以銀河期貨和廣發(fā)期貨席位為代表，分別減持300手和819手；空方前五增持750手，主要為中糧期貨增持1350手為代表，相反傳統(tǒng)的空頭主力中證期貨、國泰君安期貨略微減倉不足100手，并不急于表態(tài)。

　　鄭亞男分析，一線主力席位也是表明空方力量相對(duì)堅(jiān)定，但排名靠后的席位就出現(xiàn)分歧。多方席位中，9家觀望，6家維持看多，5家明顯減持看空，分歧明顯。同樣地，空方內(nèi)部8家觀望，5家增持看空，7家減持看多，似乎難以統(tǒng)一對(duì)后市看法。

　　根據(jù)同花順（300033）統(tǒng)計(jì)，昨日IF1304、IF1306兩個(gè)合約的前20席位凈空單增加近2000手至12674手，創(chuàng)出3月5日以來的新高，空方力量依然強(qiáng)勁。在鄭亞男看來，空方相對(duì)堅(jiān)定，多方表現(xiàn)出一定畏難情緒。結(jié)合以上技術(shù)分析來看，期指短期或難改弱勢(shì)。