2012年以來(lái),債券基金規(guī)模突飛猛進(jìn),品種日益豐富。但不少投資者發(fā)現(xiàn),投資債券基金并不一定能獲得穩(wěn)健收益,而且同樣是債券基金,它們?cè)跇I(yè)績(jī)上的表現(xiàn)常常出現(xiàn)較大差異。金牛獎(jiǎng)評(píng)委表示,債券基金出現(xiàn)業(yè)績(jī)差異,與其權(quán)益類資產(chǎn)的配置密切相關(guān)。一般來(lái)說(shuō),債券型基金80%的資產(chǎn)會(huì)配置固定收益類投資品種,此類投資所獲取的收益差別較小,出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化主要源于較為靈活的20%的基金資產(chǎn)。金牛獎(jiǎng)評(píng)委認(rèn)為,市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)要求債券基金管理者更加努力地追求實(shí)現(xiàn)債券基金發(fā)展的本源,降低波動(dòng)、獲取穩(wěn)定收益才是債券基金投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
債基業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異大
有業(yè)內(nèi)人士比較2012年的債基業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn),盡管同為債券基金,233只新老債券型基金(A/B/C類分開(kāi)統(tǒng)計(jì),分級(jí)債基只統(tǒng)計(jì)母基金)的同期平均凈值增長(zhǎng)率為7.27%,而業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好與業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差的債基,凈值增長(zhǎng)率相差超過(guò)22.77%。
業(yè)內(nèi)人士表示,債券型基金之所以出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)分化,與其權(quán)益類資產(chǎn)的配置特點(diǎn)密切相關(guān)。一般來(lái)說(shuō),債券型基金80%的資產(chǎn)會(huì)配置固定收益類投資品種,此類投資所獲取的收益差別較小,同時(shí)也較為穩(wěn)定。出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化主要源于較為靈活的20%的基金資產(chǎn),此部分投資把握不當(dāng)可能出現(xiàn)較大的投資損失。
“對(duì)于普通投資者而言,他們可能更關(guān)注基金收益,但很難注意到對(duì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定影響更大的權(quán)益資產(chǎn)投資!苯鹋*(jiǎng)評(píng)委指出,正是這些權(quán)益類資產(chǎn)使得債券基金的業(yè)績(jī)千差萬(wàn)別。
評(píng)委認(rèn)為,這種趨勢(shì)要求債券基金管理者更加努力地追求實(shí)現(xiàn)債券基金發(fā)展的本源,需要關(guān)注剔除權(quán)益類收益后的實(shí)際債券收益。降低波動(dòng)、獲取穩(wěn)定收益才是債券基金投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
評(píng)選應(yīng)區(qū)分兩類債基
據(jù)了解,2011年之前,我國(guó)債券型基金規(guī)模增長(zhǎng)一直較緩慢,部分年份甚至出現(xiàn)倒退,2012年債券類基金規(guī)模則突飛猛進(jìn)?傮w來(lái)看,去年債券基金行業(yè)發(fā)展最為突出的特點(diǎn)就是純債化、結(jié)構(gòu)化和精細(xì)化。隨著債券基金品種越來(lái)越豐富,有金牛獎(jiǎng)評(píng)委提出在對(duì)債券基金進(jìn)行評(píng)選時(shí)應(yīng)當(dāng)有所區(qū)分。
中國(guó)銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示,今后對(duì)債券基金進(jìn)行比較應(yīng)當(dāng)按“分類評(píng)比、合并頒獎(jiǎng)”的原則,按一級(jí)分類設(shè)置獎(jiǎng)項(xiàng),按照純債(一級(jí)債基)和偏債(二級(jí)債基)兩類評(píng)選,根據(jù)兩類基金的數(shù)量分別給予獲獎(jiǎng)名額。如此才能更合理地將基金業(yè)績(jī)進(jìn)行對(duì)比,也給投資者以更好的投資指引。
“對(duì)債券基金的品種進(jìn)行分類評(píng)選更有利于分析不同類型的債券投資!碧煜嗤额櫥鸱治鰩煆埓豪渍J(rèn)為債券基金甚至可以進(jìn)一步細(xì)分為純債基金、一級(jí)債基、二級(jí)債基和理財(cái)債基。其中,純債基金完全投資于債券市場(chǎng),因此收益率較低,但完全規(guī)避權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);一級(jí)債基只可投資股票一級(jí)市場(chǎng),即可以通過(guò)新股申購(gòu)或者持有可轉(zhuǎn)債來(lái)獲得股票;二級(jí)債基則可以投資股票二級(jí)市場(chǎng),不過(guò)收益波動(dòng)較大,相應(yīng)的虧損風(fēng)險(xiǎn)也較大。