安東尼·波頓現(xiàn)任富達(dá)國(guó)際投資總裁。作為富達(dá)國(guó)際的元老級(jí)人物,波頓自27年前富達(dá)推出第一只英國(guó)基金開(kāi)始就一直就職于該公司。從1979年12月到2007年年底,波頓負(fù)責(zé)管理富達(dá)旗下的“特殊狀態(tài)基金”,這也是英國(guó)表現(xiàn)最突出的一只零售基金。以下是他的投資經(jīng)。
1、 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值:由評(píng)估特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值開(kāi)始。同時(shí)要知道10年后其發(fā)展如何,屆時(shí)其價(jià)值是否會(huì)高于今天。
2、公司的管理:過(guò)去這些年中,我越來(lái)越看重公司管理的完善性和開(kāi)放度。當(dāng)我會(huì)見(jiàn)某家公司的管理層時(shí),我會(huì)評(píng)估他們的個(gè)人能力、個(gè)性、公司管理團(tuán)隊(duì)是如何工作的以及薪酬制度。
3、明確投資主題:你投資的每只股票都需要有一個(gè)投資主題。你應(yīng)該能用幾句話來(lái)描述為什么會(huì)買某只股票,而且這些描述應(yīng)該是連十幾歲的小孩也能聽(tīng)明白。定期檢查你的投資主題,如果發(fā)現(xiàn)它不再有效,即使是賠本也要賣出。盡量忘掉你買這些股票的價(jià)格。
4、市場(chǎng)情緒:市場(chǎng)情緒和基本面一樣重要,尤其是在短期投資中。過(guò)分樂(lè)觀的情緒預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn),而過(guò)分悲觀的情緒則預(yù)示著機(jī)遇。成功的投資應(yīng)該是在站穩(wěn)自己立場(chǎng)的同時(shí),也兼聽(tīng)市場(chǎng)的聲音。
5、對(duì)股價(jià)歷史走勢(shì)進(jìn)行技術(shù)分析:我買股票首先要看的就是股價(jià)走勢(shì)圖,通常是3到5年的股價(jià)走勢(shì)。如果一家公司的股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)都表現(xiàn)很好,而且股價(jià)也已經(jīng)消化了很多利好消息,我通常會(huì)對(duì)這只股票更加警惕。同時(shí)我也會(huì)看,技術(shù)分析是否證實(shí)了基本面的分析,抑或相互矛盾。
6、了解財(cái)務(wù)狀況:總是閱讀該公司第一手的公告或信息披露,而不是僅從券商那里或者報(bào)紙上獲取相關(guān)信息的摘要,因?yàn)榧?xì)心的閱讀往往會(huì)發(fā)現(xiàn)隱藏的信息。一定要看懂公司的資產(chǎn)負(fù)債表。就我個(gè)人而言,迄今為止在投資上犯的最大錯(cuò)誤,往往都是因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表的問(wèn)題。
7、根據(jù)歷史情況判斷價(jià)值:在判斷一只股票的投資價(jià)值時(shí),至少要回溯20年來(lái)看。當(dāng)估值達(dá)到歷史新低時(shí),買進(jìn)該股票,會(huì)大大增加你賺錢的幾率。
8、公司并購(gòu)前景:購(gòu)買有并購(gòu)概念的公司的股票。股東名單中常常包含潛在收購(gòu)人的信息。大公司通常不容易被收購(gòu)。
9、市場(chǎng)時(shí)機(jī):再成功的投資人都不可能是常勝將軍,所以盡量采取長(zhǎng)線投資的視角。不要把您未來(lái)三年需要用的資金投入到股市中去。
10、看好的股票:我偏好那些不被多數(shù)人看好并且價(jià)值被低估的股票和行業(yè)。我的一些最成功的投資,在買入的時(shí)候往往很不被看好。這一點(diǎn)似乎也暗示,從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看,價(jià)值型股票可能比成長(zhǎng)型股票有更好的表現(xiàn)。