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農行A股今天上市 機構看好“首日秀”

2010-07-15 10:10     來源:京華時報     編輯:程軼文

  備受業(yè)界關注的農行今日正式登陸上交所交易,至此4家國有大型銀行的上市工作也宣告收官。作為今年最大的IPO,農行今日上市的表現(xiàn)成為投資者關注的焦點,大部分券商在報告中都認為,農行上市的公允值在3元左右。

  銀行股為農行“造勢”

  昨天,A股除華夏銀行微跌外,銀行股集體翻紅,似乎在為迎接農行的上市交易而造勢。根據農行公告,如不考慮行使A股發(fā)行超額配售選擇權,本次A股共計發(fā)行222.35億股,發(fā)行價格2.68元/股,募集資金總額約為595.91億元。按照發(fā)行的情況,今日上市流通交易的為本次發(fā)行中網上資金申購發(fā)行的103.10325億股。

  從昨日市場表現(xiàn)來看,大盤對于今天農行的登陸反應相對樂觀。除了銀行股外,中國石油、中國中冶、中國建筑等藍籌股集體翻紅。作為重要的大盤藍籌股,農行上市11個交易日后將計入眾多重要指數(shù),并引發(fā)相關權重指數(shù)成份股的調整。業(yè)內人士表示,農行進入上證綜指成份股,將會在一定程度上增強銀行板塊對上證指數(shù)的影響力,而農行今日的表現(xiàn)如何,也將成為大盤近期走勢的一個風向標。

  機構看好農行“首日秀”

  由于滬指近一段時間持續(xù)低迷,市場普遍憂慮農行上市后是否會出現(xiàn)破發(fā)。為此,農行向中金公司、中信證券、銀河證券、國泰君安等4家承銷商預設了超額配售權,即“綠鞋”機制。

  超額配售權是一種試圖防止股票在IPO之后下跌的工具。承銷商們常常會向投資者提供多于IPO中實際配售的股票,至多可以達到總發(fā)行量的15%。這樣,如果股價在上市后開始下跌,承銷商們會在市場上買進股票,向投資者發(fā)放,在這個過程中幫助支撐股價。不過,如果股價上漲,新上市企業(yè)就可以行使超額配售權來發(fā)行更多股票,然后承銷商會出售這些股票,進而增加IPO籌資總額。

  分析師表示,在“綠鞋”機制的護航下,農行破發(fā)的可能性很小,且機構對今天農行的表現(xiàn)相對樂觀。大部分券商在報告中都認為,農行上市后的公允值在3元左右。長江證券指出,農行的合理估值在2.7元至3.2元區(qū)間內,對應市凈率區(qū)間為1.5倍至1.7倍。中信證券認為,農行A股合理價值區(qū)間為3.02元至4.07元。

  東吳證券分析師寇建勛表示,由于“綠鞋”機制的存在,給予農行10%的發(fā)行溢價,根據四大行及銀行板塊的市盈率估值,相對應的農行首日市盈率應在9.95倍至10.34倍,農行首日收盤價在2.72元至2.83元,首日漲幅區(qū)間為1.50%至5.42%。

  港股暗盤買方踴躍

  此外,農行H股將于明天在港交所掛牌上市。農行港股連續(xù)兩天錄得暗盤成交,買方表現(xiàn)較為踴躍。市場消息透露,繼日前以3.33元成交80萬股后,7月9日再以3.28元成交50萬股,計及交易費用后,兩者較招股價3.2元高出4.1%及2.5%。

  據香港媒體報道,農行的國際配售部分已塵埃落定,市場反應理想。而農行H股公開發(fā)售部分約5倍超額,據悉已敲定一人一手分配,以兼顧小股東。

  農行在港掛牌上市同時,將有24只認股權證(港稱窩輪)同日掛牌。港交所的數(shù)據顯示,其中22只為認購權證、2只為認沽權證,行使期由6個月至5年不等,發(fā)行價在0.25至0.61元之間,行使價則介乎2.58至5元之間,引伸波幅為26.6%至99%。 (記者高晨)

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