新華網(wǎng)北京7月14日電(記者 劉詩平、吳雨、劉琳)中國農(nóng)業(yè)銀行將于7月15日、16日分別在上海和香港掛牌上市。在海內(nèi)外資本市場持續(xù)低迷的背景下,農(nóng)行展開的國有商業(yè)銀行股改“收官之戰(zhàn)”受到人們廣泛關注。農(nóng)行的上市時機、投資價值、境外戰(zhàn)投、“三農(nóng)”業(yè)務、未來前景等成為市場和投資者熱議的話題。對此,農(nóng)行給予清晰的解答,從中也折射出農(nóng)行改革過程中的艱辛與信心。
股市持續(xù)震蕩下行,農(nóng)行為何選擇此時上市?
熱點:4月中旬以來,銀行股伴隨著大盤的節(jié)節(jié)下挫出現(xiàn)大幅下跌。在股市持續(xù)震蕩下行之時,農(nóng)行上市也進入了“倒計時”。有人認為,農(nóng)行選擇此時上市,有點不合時宜。怎樣看待這一觀點?
解析:銀行首次公開發(fā)行(IPO)的具體時機,取決于對改革進程的統(tǒng)籌把握、上市準備工作的進展以及資本市場環(huán)境等多重因素,市場環(huán)境只是因素之一。資本市場的短期波動是正常現(xiàn)象,長期來說,市場應該能夠反映中國銀行業(yè)本身的投資價值。
資本市場復雜難料,沒有人能準確預測“最佳時機”。年初市場還可以,后來出現(xiàn)了歐洲債務危機問題。中央依然推進農(nóng)行上市,不僅顯示出對農(nóng)行的充分信任,也反映了推進中國金融改革的決心。
事實上,工行、中行、建行股改上市后發(fā)生了很大變化,公司治理、財務狀況、經(jīng)營管理能力和市場競爭力均顯著增強。農(nóng)行作為最后一家上市的大型國有商業(yè)銀行,對股改上市已籌備多年,此次公開發(fā)行啟動迅速但并不倉促,雖然發(fā)行成功極具挑戰(zhàn)性,但在股市波動情況下農(nóng)行穩(wěn)步推進,水到渠成。
實現(xiàn)全球最大IPO,投資者是否物有所值?
熱點:如果農(nóng)行行使超額配售權,IPO募集資金將會達到221億美元,刷新全球最大IPO紀錄。有股民說:農(nóng)行實現(xiàn)最大IPO,或許意在融資,投資者很難說會物有所值。如何看待這種擔心?
解析:農(nóng)行并不刻意追求最大IPO,而是力爭成為優(yōu)秀IPO。A股和H股發(fā)行價格定在每股2.68元和3.2港元,并行使超額配售權,是農(nóng)行與投資者的共贏。
我們認為,一個優(yōu)秀IPO項目的標準,一是能夠通過發(fā)行,為農(nóng)行打造一份優(yōu)秀的股東名冊,藉以提升公司治理和管理水平;二是投資者與發(fā)行人共贏,上市并非一錘子買賣,建立持續(xù)的資本補充平臺,必須給投資者回報;三是后市應有良好表現(xiàn)。
對于此次發(fā)行價格,機構投資者普遍認為,充分考慮了發(fā)行人與投資者的利益,也充分考慮了后半年乃至2011年中國經(jīng)濟增長及農(nóng)行內(nèi)在增長潛力。
農(nóng)行近年來業(yè)績快速增長,分紅比例高。從農(nóng)行招股書披露的信息來看,農(nóng)行未來三年實行35%至50%的分紅比例;2009年農(nóng)行實現(xiàn)凈利潤650億元,2010年預測凈利潤約829億元。事實上,農(nóng)行今年上半年各項業(yè)務的增長形勢已超出預期。
對于成長性好的農(nóng)行來說,可以說為投資者多提供了一個選擇渠道,增加了一個分享中國經(jīng)濟快速發(fā)展成果的投資機會。