隨著塞浦路斯議會19日否決了歐盟主導(dǎo)的100億歐元救助方案,攪動全球資本市場的塞浦路斯“存款稅”風(fēng)波步入僵局。塞浦路斯的存款稅議案雖暫時“流產(chǎn)”,但其可能導(dǎo)致整個歐洲儲戶信心受挫、塞浦路斯政府及歐盟信譽(yù)的喪失的風(fēng)險大幅上升,塞浦路斯債務(wù)危機(jī)前途叵測,而由之而來的歐元區(qū)解體風(fēng)險似乎也正在積聚。
存款稅暫時難以實(shí)施,但塞浦路斯救助計(jì)劃設(shè)置了一個危險的框架,給該國銀行儲戶甚至歐元區(qū)高負(fù)債國儲戶造成的心理疾患,恐怕很難散去。而由此帶來的多米諾效應(yīng)尤其值得警惕。歐元區(qū)國家甚至整個歐洲的儲戶都意識到,盡早把存在高負(fù)債國銀行的存款取出來是當(dāng)下明智之舉,以減少在未來某個不確定的時點(diǎn)因他國債務(wù)蒙受不必要經(jīng)濟(jì)損失。這是導(dǎo)致塞浦路斯銀行可能出現(xiàn)存款外逃的根本所在。
此外,存款稅議案顯示2008年雷曼兄弟破產(chǎn)后出爐的歐盟《存款擔(dān)保應(yīng)急法案》并不保險;儲戶存款保險的償付完全取決于所在國的整體償付能力。當(dāng)時,歐盟成員國財長和歐洲央行通過對民眾收入、家庭財產(chǎn)、金融系統(tǒng)風(fēng)險和保險賠付等一系列問題進(jìn)行綜合協(xié)調(diào),最終設(shè)定了“國家保險機(jī)構(gòu)為10萬歐元及以下銀行存款提供損失擔(dān)保”的法案,旨在向民眾表明一種政治態(tài)度,即普通老百姓的存款是安全的,以最大可能地穩(wěn)定社會秩序和金融系統(tǒng)安全。此次塞浦路斯救助方案欲“搶劫”普通儲戶,尤其是小額儲戶,直接褻瀆了歐盟法律的嚴(yán)肅性。與此同時,意大利、西班牙和葡萄牙等國同樣面臨巨額債務(wù),其整體償付能力根本不可能保障本國銀行存款的安全,未來一個時期內(nèi),這些國家儲戶存款流失將在所難免。
關(guān)于歐盟救助塞浦路斯的討論已延續(xù)4月有余,此前之所以未發(fā)生銀行擠兌或存款外逃現(xiàn)象,是因?yàn)槿致匪箍偨y(tǒng)曾承諾,“決不會接受歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)及歐央行‘三駕馬車’以存款稅為前提的救助計(jì)劃”,但此后,迫于多方勢力施壓和本國銀行業(yè)困境,該國總統(tǒng)放棄了承諾,甚至在大額儲戶的壓力下,宣布了與歐盟《存款擔(dān)保應(yīng)急法案》相悖的對小額儲戶的征稅議案。塞浦路斯債務(wù)危機(jī)表明,債權(quán)國隨時可能要求儲戶為救助銀行提供資金支持,歐央行直接購債計(jì)劃(OMT)承諾的“最后貸款人”擔(dān)保角色,儼然已被高負(fù)債國銀行儲戶的存款所取代。
在此前付出多種艱苦努力才使歐債危機(jī)有所緩解,歐洲決策者在塞浦路斯救助問題的處理方式將帶來長期負(fù)面影響。塞浦路斯銀行重新開業(yè)后出現(xiàn)擠兌潮的風(fēng)險極大,信心危機(jī)很可能向希臘、葡萄牙、西班牙等南歐重債國傳染,有可能在南歐多國引發(fā)資金外逃。
塞浦路斯議會否決救助方案后,塞方已將求援之手伸向俄羅斯,歐洲高負(fù)債國各尋出路的行為,可能導(dǎo)致歐元區(qū)政局更加動蕩。塞浦路斯經(jīng)濟(jì)規(guī)模雖僅占?xì)W元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)的0.2%,但歐元區(qū)當(dāng)局“魚肉”彈丸小國的救助方案,恐怕預(yù)示著“三駕馬車”將歐債危機(jī)帶入危險不明航向的巨大風(fēng)險。