美歐日經(jīng)濟低迷，一直靠“量化寬松”強心針來提振。最近，該藥使用劑量繼續(xù)加大。12月13日，美國推出繼續(xù)進行貨幣量化寬松的QE4；12月26日，主打“央行無限量貨幣寬松”的安倍晉三當選日本首相，市場預期日本新政府將推出更為寬松的貨幣政策以抵抗歐央行、美聯(lián)儲寬松措施所造成的匯率影響。
美日刺激經(jīng)濟的做法是“城門失火，殃及池魚”。專家指出，美日大印鈔票對推高全球通脹的負面影響很大，國際有關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)對他們的自私做法進行警告。
開足馬力印鈔救經(jīng)濟
美日都在開足馬力大印鈔票。美聯(lián)儲本月推出新一輪債券購買計劃以刺激經(jīng)濟，預計2013年將購買1.02萬億美元長期債券，有人形容如此海量印鈔將給全球帶來一場“貨幣海嘯”。
日本方面，據(jù)報道，安倍晉三不斷對央行施壓，要求實行更大規(guī)模的寬松政策以刺激日本經(jīng)濟。日本央行上周已經(jīng)在安倍的壓力下再次實施了貨幣寬松政策，宣布擴大資產(chǎn)購買規(guī)模10萬億日元。
“歐美日經(jīng)濟都不好，歐洲、日本經(jīng)濟甚至在衰退，這種狀態(tài)下必須靠刺激政策來提振經(jīng)濟�！濒吣洗髮W國際商學院教授孫華妤對本報記者分析說，刺激經(jīng)濟政策有兩只手：財政和貨幣政策。這些國家財政都是赤字，債務(wù)非常高，財政政策這只手受限，只能用另一只手：貨幣政策。貨幣政策傳統(tǒng)上靠調(diào)整利率，但現(xiàn)在已是零利率水平，不可能再降，只能采用貨幣數(shù)量擴張手段了。
競相貶值就會引發(fā)貨幣戰(zhàn)
美日量化寬松這招并不好使。孫華妤指出，在經(jīng)濟情況不好時，偶爾使用貨幣數(shù)量政策對經(jīng)濟會有提振，但這個方法治標不治本，長期使用會失效，會讓錢貶值造成通脹，因為需求并沒有實質(zhì)性的增加。
中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副部長徐洪才在接受本報記者采訪時表示，日本從上世紀90年代開始一直搞寬松貨幣政策，其作用不能高估。日本經(jīng)濟有其結(jié)構(gòu)性問題，它屬于出口依賴型，受全球經(jīng)濟形勢的影響很大。
量化寬松政策使用多了不僅不利己，還損害別人。日本央行行長白川方明稱，在國際層面，日本作為世界經(jīng)濟第三大國，短期內(nèi)縱容本幣大幅貶值，勢必會對國際金融市場造成一定程度的紊亂，甚或挑起新一輪的貨幣戰(zhàn)爭。商務(wù)部研究院研究員白明表示，從目前來看，各國的量化寬松貨幣政策還是相對孤立的，出發(fā)點基本上都是振興國內(nèi)經(jīng)濟，因此還未構(gòu)成貨幣戰(zhàn)；但是如果多國競相跟風貶值，就會有引發(fā)貨幣戰(zhàn)的風險。
除貨幣戰(zhàn)的風險外，美日量化寬松還將推高全球通貨膨脹。孫華妤說，美元是定價貨幣，石油、黃金等大宗商品靠美元定價，美元一貶值，大宗商品自然會漲價。徐洪才表示，日元在國際貨幣中影響小，日本量化寬松對世界影響不大，而美國的影響則非同小可。美聯(lián)儲投放過多貨幣不能被美國自身經(jīng)濟吸收和消化，必然向海外輸出美元和流動性，必然導致大宗商品價格上漲。
徐洪才稱，美國是“城門失火殃及池魚”，他們在實行第二輪量化寬松時就已導致當時全球大宗商品上漲�，F(xiàn)在這種苗頭也已開始出現(xiàn)。
應(yīng)通過國際組織發(fā)出警告
美國量化寬松對中國的影響很大�！爸袊琴Y源進口國，美日量化寬松將給中國造成輸入性通脹，中國明年CPI有可能上升到3%。面對這種壓力，國內(nèi)很難用政策控制，而且會因為通脹而收縮貨幣政策，這種政策將不利于實體經(jīng)濟的發(fā)展。另外，全球貨幣放松而我們收緊，將在中國形成洼地，吸引更多熱錢涌進來�！睂O華妤認為。
面對美日大印鈔票形成的沖擊，徐洪才認為，中國應(yīng)加強金融監(jiān)管，防止熱錢沖擊國內(nèi)金融市場。對于大宗商品價格上漲，他認為，要研究開發(fā)替代型新能源，減少對進口石油等大宗商品的依賴。徐洪才還建議，應(yīng)該在國際層面對美國量化寬松進行適當?shù)种�，在量化寬松的海外溢出效�?yīng)加大時，呼吁國際貨幣基金組織對美國提出警告，施加一定的壓力。
孫華妤表示，我國未來貨幣政策應(yīng)該穩(wěn)健而非過度緊縮。同時，國民要提高對通脹的忍受度，要認識到通脹的一個重要原因是歐美自私性政策帶來的。她還建議，今后要建立有效的能源價格機制，鼓勵企業(yè)通過技術(shù)改造減少能耗，減少對能源的進口，不能單純用貨幣等宏觀政策來應(yīng)對通脹，還要通過結(jié)構(gòu)調(diào)整政策來降低通脹水平。記者 羅蘭
