日本央行維持利率不變 分析稱，日元持續(xù)升值或加大新刺激措施壓力

　　日本中央銀行23日決定維持現(xiàn)有貨幣政策不變。盡管公共債務高企導致國際評級機構惠譽22日意外調降日本評級，但是在目前歐債危機前景不明情況下，日元和日本國債預計仍將持續(xù)受到投資者追捧。日元持續(xù)升值將加大日本央行推出新刺激措施的壓力。

　　日本央行23日結束為期兩天的貨幣政策會議，決定將作為基準利率的銀行間無擔保隔夜拆借利率維持在零至0.1%的超寬松水平。同時，資產(chǎn)購入基金規(guī)模維持在上次政策會議確定的70萬億日元。

　　日本央行表示，日本經(jīng)濟盡管仍處于“盤整”狀態(tài)，但出現(xiàn)改善的動向愈發(fā)明顯。隨著震后重建需求逐漸加大以及海外經(jīng)濟的再度回升，日本經(jīng)濟有望回到緩慢恢復的軌道。

　　盡管此次會議按兵不動仍然符合市場預期，但市場仍對此消息感到失望。23日該消息公布后，日元兌美元、歐元匯率雙雙走高，日經(jīng)股指下跌1.98%，收于8556.60點。

　　由于對歐洲債務擔憂加劇，投資者不斷將資金轉入日元、美國國債和日本國債等較安全資產(chǎn)。目前日元兌美元匯率仍然維持在1美元兌79美元左右的高點，接近二戰(zhàn)后75.31美元的最高水平。日元兌美元匯率上周升至3個月來高點，這對日本出口造成的壓力加大，從而威脅從去年地震中緩慢復蘇的經(jīng)濟。

　　日元持續(xù)升值可能加大日本央行推出新刺激措施的壓力。彭博社針對14名經(jīng)濟學家的調查顯示，其中7位預計今年7月前日本央行將采取進一步的貨幣政策刺激措施。

　　由于日本公共債務高企，評級機構惠譽22日意外宣布下調日本主權評級至A+，前景為負面。有分析認為，惠譽意外下調日本評級顯示出市場不僅擔憂歐洲債務狀況，而且擔憂情緒正向經(jīng)濟更穩(wěn)健的日本等發(fā)達經(jīng)濟體蔓延。但只有惠譽一家評級機構調降評級影響可能不大。

　　目前穆迪和標普對日本評級看法仍然穩(wěn)定。穆迪去年8月下調其評級至Aa3，評級前景穩(wěn)定。

　　標普2011年1月調降日本評級至AA-，并在4月將前景下調至負面。但穆迪和標普均曾警告稱，如果日本不采取有效措施解決債務問題，其評級可能被進一步下調。

　　據(jù)悉，日本債務占國內生產(chǎn)總值(GDP)之比目前達到200%，為工業(yè)化國家中債務占GDP比率最高的國家。目前，日本國會正在討論一項增稅法案，以幫助控制日本的大規(guī)模債務。該法案計劃在2015年以前將目前5%的銷售稅翻倍。但是該方案頗具爭議，目前前景尚不明朗。

　　經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)22日在一份報告中指出，日本的債務問題正向著未知領域發(fā)展，延遲改善日本的財政狀況可能導致日本融資成本上升的風險加大。提高銷售稅是當務之急，平衡預算和減少公共債務負擔是問題的根本所在。OECD還表示，日本首相野田佳彥未能勸服反對黨立法者支持其將消費稅翻倍的法案，明年日本公共債務規(guī)模與GDP之比將達到223%。

　　目前日本國債市場依然穩(wěn)定。投資者對日本國債的追捧也導致日本國債收益率不斷下降。日本十年期國債收益率5月18日降至2003年以來最低點，為0.815%。目前日本十年期國債收益率微升至約0.85%，遠低于美國十年期國債收益率約1.75%的水平。

　　有分析指出，隨著日本繼續(xù)實行超級寬松的貨幣政策以及投資者持續(xù)將日本資產(chǎn)視為避險天堂，日本國債收益率仍將維持在低位。日本不是希臘，也難以面臨類似處境。日本有自己的貨幣以及獨立的貨幣政策，超過9成的國債由本國債權人持有，經(jīng)濟狀況也相對強勁，同時持有大量海外資產(chǎn)。

　　22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前日本仍然是世界上最大的債權國，截至2011年底，其海外凈資產(chǎn)總計為253.01萬億日元(約3.19萬億美元)。