這一年來(lái),市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否推出所謂QE3的量化寬松政策,似乎始終寄予希望。但美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)一直打消著市場(chǎng)的預(yù)期,最初多數(shù)人認(rèn)為QE3必推無(wú)疑,后來(lái)猜測(cè)推出的機(jī)會(huì)降至40%以下,直到上個(gè)星期二(4月3日),美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克暗示并沒有準(zhǔn)備購(gòu)買更多債券以刺激經(jīng)濟(jì),使得推出QE3的機(jī)會(huì)僅剩25%的希望。
其實(shí),除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次大幅下滑,QE3推出的可能性非常小。美國(guó)早已對(duì)貨幣寬松產(chǎn)生了抗藥性,例如推出QE2對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)沒有實(shí)際幫助,反倒“禍水東流”,特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家影響巨大。
先前美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)不時(shí)暗示要采取貨幣寬松,實(shí)際是采納“不戰(zhàn)而屈人之兵”的戰(zhàn)略,美聯(lián)儲(chǔ)手上揮舞著鞭子,即使不真抽下去,也會(huì)逼馬兒向前跑,迫使金融業(yè)保持流動(dòng)性。
伯南克的暗示并無(wú)新意,然而同時(shí)公布的美聯(lián)儲(chǔ)最近的議息會(huì)議紀(jì)要,終于使大家對(duì)推出QE3基本“絕望”,于是股票、大宗商品等應(yīng)聲下跌。因?yàn)檫@次會(huì)議顯示,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)實(shí)行新一輪量化寬松政策興趣不大,僅僅在“經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)力”的情況下,才會(huì)考慮支持QE3的貨幣寬松政策。所謂“經(jīng)濟(jì)動(dòng)力”的一個(gè)重要指標(biāo)就是就業(yè)前景。據(jù)美國(guó)勞工部剛公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)3月份失業(yè)率為8.2%,比之前的8.3%又有所下降,雖然新增工作還遠(yuǎn)不如預(yù)期,但數(shù)據(jù)顯示,失業(yè)率正逐漸下降,表明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曙光顯現(xiàn),只是,“病來(lái)如山倒,病去如抽絲”,美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的速度不可能像預(yù)期那么快。
這些年來(lái),美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題陷入了以房地產(chǎn)為中心,以高負(fù)債和失業(yè)率為特點(diǎn)的怪圈中。美國(guó)的財(cái)政赤字、欠債消費(fèi)早已達(dá)到天文數(shù),但要減少財(cái)赤,即意味著政府減少開支、減少大型基礎(chǔ)項(xiàng)目、減少個(gè)人消費(fèi),那樣失業(yè)率就會(huì)進(jìn)一步上升。失業(yè)率又是房地產(chǎn)的最大殺手,房地產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌的話,負(fù)資產(chǎn)家庭將越來(lái)越多,被拍賣的房屋也跟著越積越多,金融機(jī)構(gòu)就將繼續(xù)淪陷,各行各業(yè)也隨之受損,金融危機(jī)進(jìn)一步加深。
從這些年美國(guó)經(jīng)濟(jì)模式來(lái)看,無(wú)論是亞當(dāng)·斯密的那只“看不見的手”,還是凱恩斯的政府干預(yù)市場(chǎng),都無(wú)法避免經(jīng)濟(jì)危機(jī),只能依靠政府用稅收作為工具,來(lái)調(diào)節(jié)財(cái)富的分配機(jī)制,縮小貧富懸殊,釋放經(jīng)濟(jì)潛能。但這些措施能否使美國(guó)真正從危機(jī)中解脫出來(lái),仍需觀察。