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美國(guó)“彩排”債務(wù)違約?

2011-07-27 10:05     來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)     編輯:王思羽

  距離8月2日債務(wù)大限僅有5天,美國(guó)兩黨談判還是一張“空頭支票”。

  “時(shí)間正在流逝,問題顯然需要即刻獲得解決!7月26日,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德發(fā)表講話,敦促美國(guó)盡快打破債務(wù)政治僵局,上調(diào)法定債務(wù)上限,否則將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重后果。

  如今就連美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)企業(yè)都做好了應(yīng)急方案,海外投資者能不心焦嗎?

  膽大:坦然綁架世界經(jīng)濟(jì)

  為了緩解談判僵局,總統(tǒng)奧巴馬取消了周一的競(jìng)選籌款活動(dòng),隔空警告共和黨,“如果我們繼續(xù)停留在目前的道路上,不斷上揚(yáng)的債務(wù)會(huì)讓我們損失就業(yè)機(jī)會(huì),并對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊。6個(gè)月的短期協(xié)議不但無(wú)法解決問題,還會(huì)置主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)于危險(xiǎn)之地,所以兩黨必須妥協(xié),應(yīng)對(duì)未來(lái)的財(cái)政赤字!

  受奧巴馬講話打壓,美元兌主要貨幣全線下挫,美元指數(shù)觸及一個(gè)月低點(diǎn)73.71。

  用美國(guó)人的話說(shuō),兩黨這是在玩“誰(shuí)更膽大”的游戲,他們不管是否“綁架了世界經(jīng)濟(jì)”,他們?cè)诤醯闹皇亲约旱睦妗?月26日,白宮表示支持參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖哈里·里德提出的,用10年內(nèi)削減政府開支2.7萬(wàn)億美元來(lái)?yè)Q取債務(wù)上限調(diào)高2.4萬(wàn)億美元的計(jì)劃,但不包含奧巴馬先前提出的1.2萬(wàn)億美元增稅計(jì)劃。白宮之所以讓步,是因?yàn)檫@一計(jì)劃可以讓政府支撐到2013年,絕對(duì)不會(huì)耽誤大選。但共和黨仍堅(jiān)持將債務(wù)上限暫時(shí)上調(diào)6個(gè)月,并不支持增稅計(jì)劃,眾議院議長(zhǎng)博納提議10年內(nèi)削減赤字的力度要增加至3萬(wàn)億美元。

  厚臉皮:拿別人的籌碼博弈

  7月25日,美國(guó)國(guó)務(wù)卿希拉里訪問香港時(shí),對(duì)中國(guó)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示,“政治爭(zhēng)吵是民主解決問題的一部分,我相信國(guó)會(huì)將就提高債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議!

  美國(guó)官員在最后時(shí)刻還在安撫世界信心,但如果兩黨在8月2日還不能達(dá)成一致意見,美國(guó)債務(wù)違約是必然的事。

  事實(shí)上,美國(guó)政黨博弈壓根沒打算對(duì)世界經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé)。因?yàn)椴还苷勁薪Y(jié)果如何,無(wú)非就是違約與不違約這兩種結(jié)局,對(duì)海外投資者而言,兩個(gè)結(jié)果都會(huì)吃虧。

  “時(shí)至今日,美國(guó)表現(xiàn)仍很淡定,美國(guó)股市仍很平和,種種跡象表明美債很有可能違約。”復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)孫立堅(jiān)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,提高美債上限就是個(gè)數(shù)字游戲,自美國(guó)推出量化寬松政策后,實(shí)際上就折射出了債務(wù)違約的狀況。不論是民主黨,還是占據(jù)上風(fēng)的共和黨都自恃美元在世界經(jīng)濟(jì)中的不可替代性,借助財(cái)政違約的籌碼來(lái)爭(zhēng)奪自己的利益。

  近期以來(lái),隨著黃金價(jià)格的繼續(xù)走高,美元和美債價(jià)格卻沒有下跌。一位分析師說(shuō),這樣的情形16年前就出現(xiàn)過。美國(guó)政府曾于16年前克林頓執(zhí)政時(shí)期出現(xiàn)過短暫的“關(guān)門倒閉”現(xiàn)象,但諷刺的是,停止運(yùn)作一年后,美國(guó)政府便出現(xiàn)了數(shù)十年來(lái)的首個(gè)財(cái)政盈余,且在1996年至2000年之間保持了財(cái)政盈余。

  發(fā)酵:在別人家里玩火

  然而,美國(guó)人卻不像海外投資者那么樂觀。目前,美國(guó)本土企業(yè)一邊對(duì)債務(wù)談判抱有希望,一邊正在準(zhǔn)備現(xiàn)金,隨時(shí)準(zhǔn)備向海外轉(zhuǎn)移。美聯(lián)儲(chǔ)也留了一手,費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索上周表示,美聯(lián)儲(chǔ)正積極準(zhǔn)備美國(guó)違約的緊急方案。

  孫立堅(jiān)則認(rèn)為,即使美國(guó)真的出現(xiàn)違約、信用級(jí)別被調(diào)低,吃虧的不是美國(guó),而是靠美元貨幣謀生存的世界各國(guó),“這與在別人家里玩火惹事沒有本質(zhì)上的區(qū)別”。

  孫立堅(jiān)認(rèn)為,假如美國(guó)違約,至少會(huì)出現(xiàn)以下三種情形:其一,國(guó)際金融體系賴以生存的基準(zhǔn)利率將不復(fù)存在,所有與此相關(guān)的產(chǎn)品及其各類衍生產(chǎn)品必須重新定價(jià),這肯定會(huì)擾亂金融市場(chǎng)的各種交易和合約,破壞性將遠(yuǎn)超雷曼兄弟倒閉帶來(lái)的沖擊。其二,美國(guó)國(guó)債價(jià)格大跌,資金流出美國(guó),給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng),世界經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”。其三,美國(guó)的借貸成本大幅度提高,“現(xiàn)金危機(jī)”再次襲來(lái),不管企業(yè)還是個(gè)人,都會(huì)一窩蜂地將資產(chǎn)兌換為現(xiàn)金,美國(guó)金融體系再度崩潰。

  對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō),美元疲軟,人民幣升值壓力增大,出口受影響,會(huì)直接影響GDP增速。孫立堅(jiān)認(rèn)為,如果美國(guó)違約,短期中國(guó)沒有較好的應(yīng)對(duì)措施。不過,長(zhǎng)遠(yuǎn)看,應(yīng)該找出一條符合自己發(fā)展的出路,不要學(xué)其他國(guó)家搞虛擬經(jīng)濟(jì),應(yīng)該根據(jù)產(chǎn)業(yè)情況穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化,逐漸降低對(duì)美元的依賴。適度減少外匯儲(chǔ)備,外匯應(yīng)該向多元化方向發(fā)展。

  也有學(xué)者指出,一個(gè)靠信用和借債發(fā)展的傳統(tǒng)國(guó)家不會(huì)拿立國(guó)之本開玩笑。美國(guó)國(guó)債違約可能危言聳聽。

  上海浦東美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心副主任周敦仁就樂觀地認(rèn)為,美國(guó)違約的可能性較小,預(yù)計(jì)兩黨會(huì)作出適當(dāng)讓步。他認(rèn)為兩黨博弈沒有絕對(duì)的錯(cuò)誤,雙方必然會(huì)讓步,最終走中間路線。(記者王麗穎 實(shí)習(xí)生 胡哲)

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