本報(bào)訊 美聯(lián)儲昨日起開始議息，會議將持續(xù)兩天，并將召開有史以來第一次會議后的新聞發(fā)布會，伯南克將親自解答記者提問，市場期望從中判斷當(dāng)局未來的政策走向以及對美國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測。

　　此外，美聯(lián)儲將發(fā)表最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，料將調(diào)高今年通脹預(yù)期，并稍微調(diào)低增長預(yù)測。

　　但在息率極大機(jī)會維持不變、只會重申次輪量化寬松(QE2)貨幣政策6月底結(jié)束的背景下，本次會議的最大焦點(diǎn)將在于美聯(lián)儲何時開始“收水”及采取何種方式“收水”。

　　暫停買債并非收緊貨幣

　　自美聯(lián)儲去年11月推出QE2大舉購入美國國債以來，財(cái)政部發(fā)行的國債中逾八成都由美聯(lián)儲收購，當(dāng)美債最大買家消失，恐或推高息率，股市、商品都會發(fā)生動蕩。

　　QE2勢必如期于6月底結(jié)束，但目前的市場共識是，這并非是美聯(lián)儲收緊貨幣政策的開始，而只是量寬政策的結(jié)束。市場相信美聯(lián)儲只會停止買債，但將暫時持有手上資產(chǎn)，故對金融市場沖擊有限。 　　

　　美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)測

　　假設(shè)場景：次輪量化寬松如期于6月結(jié)束。

　　可能一：立即公布計(jì)劃，分批及定期出售所持有逾萬億美元的債券；

　　可能二：將手上到期債券的回籠資金，再次入市購入國債，每月金額料約百多億美元。 （金霽）