上周末，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布公告，鐵道部將于今日發(fā)行人民幣200億元90天期超短期融資券。經(jīng)大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司綜合評(píng)定，發(fā)行人的主體長(zhǎng)期信用級(jí)別為AAA級(jí)。

　　按大公國(guó)際評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，AAA級(jí)表示債務(wù)人具有非常強(qiáng)的還本付息能力。購(gòu)買這類債券幾乎沒風(fēng)險(xiǎn)。

　　該融資券為鐵道部2011年度第四期超短期融資券，無擔(dān)保，按百元面值發(fā)行，票面利率通過招標(biāo)系統(tǒng)招標(biāo)確定，在存續(xù)期限內(nèi)固定不變。起息日和繳款日均為8月9日，上市流通日為8月10日。國(guó)開發(fā)和中國(guó)建設(shè)銀行將擔(dān)任該融資券發(fā)行的聯(lián)席主承銷商，并以余額包銷的方式承銷當(dāng)期債券。

　　早在7月21日，鐵道部發(fā)行的200億元一年期高信用等級(jí)短期融資券出現(xiàn)意外流標(biāo)，計(jì)劃發(fā)行200億，實(shí)際發(fā)行187.3億。該期短融券票面利率為5.18%，相比利率僅為2.59%的其2010年第四期短融券整整翻了一番，這是鐵道部2006年大舉發(fā)債以來首次招標(biāo)未滿情況。

　　鐵道部截至今年上半年的負(fù)債總計(jì)達(dá)到人民幣2.09萬億，較第一季度末的1.98萬億元進(jìn)一步上升，資產(chǎn)負(fù)債比例達(dá)58.54%。其中，截至本次發(fā)行之前，鐵道部及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未到期的債務(wù)融資工具余額為5650億元，其中：中國(guó)鐵路建設(shè)債券3730億元，短期融資券700億元，中期票據(jù)1020億元，超短期融資券200億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年鐵道部共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)人民幣42.9億元。美銀美林最新指數(shù)顯示，在全球鐵路債上漲之際，中國(guó)鐵路債券7月份已累計(jì)下跌0.45%，預(yù)計(jì)將連續(xù)第三個(gè)月下跌。

　　>>分析

　　發(fā)債與動(dòng)車事故沒直接聯(lián)系

　　中信建投債券分析師黃文濤表示，鐵道部本次發(fā)行超短期融資券與之前發(fā)行的200億元一年期高信用等級(jí)短期融資券流標(biāo)有關(guān)，鐵道部需要進(jìn)一步融資來解決在建項(xiàng)目的資金問題。黃文濤指出，根據(jù)計(jì)劃，本期超短期融資券募集的資金將用于鐵路建設(shè)、機(jī)車車輛購(gòu)置及運(yùn)營(yíng)中的資金周轉(zhuǎn)。最近幾年，鐵道部每年用于機(jī)車車輛及其他裝備購(gòu)置的資金都在600億元以上，保持較快幅度的增長(zhǎng)。而相比較上次發(fā)行債券的時(shí)點(diǎn)，目前銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性有所緩解，而且本次發(fā)行債券的期限大大短于上次，黃文濤預(yù)計(jì)發(fā)行情況可能好于上次。黃文濤認(rèn)為，本次鐵道部發(fā)債與7·23動(dòng)車事故沒有直接聯(lián)系，鐵道部長(zhǎng)期需要融資，這次發(fā)債只是計(jì)劃融資的一部分。