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借殼上市

2009-04-30 14:48     來源:新華網     編輯:肖燕
  借殼上市:所謂借殼上市,就是非上市公司通過證券市場購買一家已經上市的公司一定比例的股權來取得上市的地位,然后通過"反向收購"的方式注入自己有關業(yè)務及資產,實現(xiàn)間接上市的目的。非上市公司可以利用上市公司在證券市場上融資的能力進行融資,為企業(yè)的發(fā)展服務。

    一般來講,企業(yè)購買的上市公司是一些主營業(yè)務發(fā)生困難的公司,企業(yè)在購買了上市公司以后,為了達到在證券市場融資的目的,一般都將一部分優(yōu)質資產注入到上市公司內,使其業(yè)績達到管理層規(guī)定的參加配股的標準。另外,一個上市公司的業(yè)績越好,其配股價格就可定得越高,企業(yè)募集的資金就越多。

    借殼上市有直接上市無法比擬的優(yōu)點。最突出的優(yōu)點就是殼公司由于進行了資產置換,其盈利能力大大提高,在股市上的價值可能迅速增長,因此企業(yè)所購買的股權價值也可能成倍增長,企業(yè)因此所得到的收益可能非常巨大。

    借殼上市的典型案例之一是強生集團借子殼。強生集團由上海出租汽車公司改制而成,擁有較大的優(yōu)質資產和投資項目。近年來,強生集團充分利用控股的上市子公司--浦東強生的殼資源,通過三次配股集資,先后將集團下屬的第二和第五分公司注入到浦東強生之中,從而完成廠集團借殼上市的目的。

    在實施手段上,借殼上市的一般做法是:

    第一步,集團公司先剝離一塊優(yōu)質資產上市;

    第二步,通過上市公司大比例的配股籌集資金,將集團公司的重點項目注入到上市公司中去;

    第三步,再通過配股將集團公司的非重點項目注入進上市公司名現(xiàn)借殼上市。

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