3月末，中國的M2（廣義貨幣）破百億。這個與“貨幣超發(fā)”緊密聯(lián)系在一起的數(shù)據(jù)，一經(jīng)公布便引起了市場的廣泛關(guān)注。不過，更多學(xué)者認(rèn)為，M2在今年年初高速增長，與貨幣的過多發(fā)放并無直接關(guān)系。
央行數(shù)據(jù)顯示，今年3月末，M2余額103.61萬億元，同比增長15.7%。而此前中國預(yù)設(shè)的今年M2增長的速度為13%。不少業(yè)內(nèi)學(xué)者對此大跌眼鏡。中國銀行總行國際金融研究所副所長宗良分析說，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，也帶動著市場對資金的需求，而一季度中國對基礎(chǔ)建設(shè)的投資也較多，導(dǎo)致了社會融資規(guī)模的高企。
從央行的數(shù)據(jù)來看，3月份人民幣新增貸款達(dá)到1.06萬億元，是業(yè)界預(yù)期的8700億元的1.2倍。而3月份社會融資規(guī)模增長幅度在業(yè)界看來也“實在太多”，3月份社會融資規(guī)模為2.54萬億元，分別比上月和上年同期多1.48萬億元和6739億元。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授孫立堅則認(rèn)為，3月新增貸款和M2高企，意味著新一輪投資又再靠新增貨幣支撐，而樓市調(diào)控、影子銀行監(jiān)管、外匯占款等原因，同樣加快了資金回流銀行的速度，滿足了“城鎮(zhèn)化”對資金的渴求。
不過，宗良表示，這些數(shù)據(jù)背后是市場流動性過大的現(xiàn)象�！般y行信貸的量未把控好，但其他社會融資形式又異軍突起，也是導(dǎo)致M2增長的重要原因，下一步要看監(jiān)管部門如何控制市場流動性�！彼榻B，如果M2長期如此，將會引起資產(chǎn)價格的上升和通脹壓力的增加。
此外，對于坊間M2激增是“貨幣超發(fā)”所致的說法，學(xué)界一致認(rèn)為，并不能簡單類比。“貨幣超發(fā)”實際上就是央行發(fā)行的貨幣超過了實際需要，長期貨幣超發(fā)，將引起嚴(yán)重的通貨膨脹。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)客座教授趙慶明解釋道，中國與其他國家相比，在金融資產(chǎn)上的形態(tài)不同，儲蓄率高的中國幾乎很少持有M2范圍外的證券化資產(chǎn)�！叭绻俪鈪R儲備和高額的儲蓄率等因素，實際增加的貨幣量很小，并不能簡單地因M2增多而斷定是貨幣超發(fā)�！保ㄓ浾� 姜樊）
■名詞解釋
廣義貨幣
M2也叫做廣義貨幣，是用來反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)，簡單來說，M2就是市場上流通的貨幣量，它除了包括交易中的貨幣，還包括了所有定期存款與儲蓄存款。在2011年底，這個經(jīng)濟學(xué)“代碼”還囊括了包括住房公積金中心存款和非存款類金融機構(gòu)在存款類金融機構(gòu)的存款。
