隨著銀行業(yè)的“現(xiàn)金保護(hù)墊”逐漸變薄,中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力被削弱———昨日,國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)召開(kāi)全球電話會(huì)議討論中國(guó)銀行業(yè)的困局。在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí),惠譽(yù)分析師Charlene認(rèn)為,內(nèi)地銀行的風(fēng)險(xiǎn)被“不良貸款率”掩蓋了,“這在中國(guó)是一個(gè)嚴(yán)重滯后的指標(biāo),讓人看不到問(wèn)題所在”。這可以解釋為什么在經(jīng)濟(jì)日漸“失速”的今年,銀行業(yè)的不良貸款占比仍在不斷下降。
吸儲(chǔ)大關(guān)難以逾越
僅僅三年前,中國(guó)各銀行還可以不把不良貸款當(dāng)回事。政府4萬(wàn)億元的救市計(jì)劃下,天量資金涌入銀行,惠譽(yù)分析師Charlene說(shuō):“當(dāng)時(shí)貸出去的款能不能還,對(duì)銀行的影響不大;不良貸款率無(wú)論是1%還是20%,新涌入的存款都可以覆蓋所有負(fù)債!
時(shí)過(guò)境遷,今年銀行吸儲(chǔ)難上加難。首先是央行從上游收緊銀根。據(jù)惠譽(yù)估計(jì),2009年至今年9月末,央行通過(guò)上調(diào)存準(zhǔn)率凍結(jié)了4.4萬(wàn)億元資金,經(jīng)央票凈投放對(duì)沖后,仍有1.7萬(wàn)億元的凈回籠。下游則是存款分流,國(guó)家對(duì)“影子銀行”體系采取默認(rèn)態(tài)度,導(dǎo)致金融脫媒愈發(fā)強(qiáng)烈。
今年上市銀行的三季報(bào)中,數(shù)家銀行存款增長(zhǎng)停滯甚至負(fù)增長(zhǎng);銀行吸儲(chǔ)戰(zhàn)白熱化,據(jù)媒體報(bào)道,杭州有銀行承諾,100萬(wàn)元存款只要“凍結(jié)”一年,就可獲得10%以上的高息!案呦垉(chǔ)是普遍現(xiàn)象,額外給儲(chǔ)戶的錢(qián)都從員工薪酬福利里扣!睆V州一名國(guó)有大行支行行長(zhǎng)抱怨,銀行職員表面高薪,其實(shí)工資全部掛賬,每個(gè)月都要扣掉一大筆。
惠譽(yù)認(rèn)為,明年吸儲(chǔ)仍將困難:央行不可能大舉放松流動(dòng)性,怕通脹抬頭;若通過(guò)發(fā)行各種產(chǎn)品來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)金,充其量也是從現(xiàn)有存款里抽血———長(zhǎng)期以來(lái),銀行充沛的現(xiàn)金維護(hù)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,如今這層“保護(hù)墊”正在變薄。
“不良貸款率”是真實(shí)謊言?
根據(jù)16家上市銀行的第三季報(bào),各銀行普遍實(shí)現(xiàn)不良貸款額、不良貸款率“雙降”。這里出現(xiàn)悖論:經(jīng)濟(jì)“失速”時(shí)貸款質(zhì)量通常會(huì)惡化,為何中國(guó)銀行能逆勢(shì)而行?
回答羊城晚報(bào)記者提問(wèn)時(shí),惠譽(yù)分析師Charlene表示,中國(guó)的不良貸款率是個(gè)“極端滯后”的指標(biāo)!百J款通常可以展期或重組,允許企業(yè)借新還舊或者發(fā)行債券 ,結(jié)果當(dāng)然是不良貸款率很低。我們認(rèn)為這會(huì)掩蓋真正的問(wèn)題!
而瑞信證券研究所也曾公開(kāi)質(zhì)疑這個(gè)指標(biāo)。其研究員以A股上市公司為樣本,把“息稅攤銷(xiāo)折舊前利潤(rùn)”不夠支付利息的公司挑出來(lái),將其債務(wù)額加總,發(fā)現(xiàn)占去A股總債務(wù)的4.9%———如果連最不缺錢(qián)的上市公司都有償付問(wèn)題,何況全社會(huì)的銀行貸款?
分歧集中于一點(diǎn):如果貸款人要借新還舊,其貸款算不算“不良貸款”?瑞信證券認(rèn)為算;而據(jù)記者了解,國(guó)內(nèi)銀行則往往不算,甚至不會(huì)將該筆貸款從“正!苯禐椤瓣P(guān)注”。
“上世紀(jì)90年代,中國(guó)銀行業(yè)也面臨不良貸款攀升的問(wèn)題。但中國(guó)很快就加入了WTO,幫助經(jīng)濟(jì)渡過(guò)難關(guān)!盋harlene說(shuō)。
明年銀行要過(guò)四大關(guān)
上月末央行突然宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,Charlene認(rèn)為,此措施釋放的資金量有限,但表明了領(lǐng)導(dǎo)層的態(tài)度,未來(lái)可以預(yù)期更多寬松政策!斑@也表明經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn),央行才會(huì)出手!彼J(rèn)為明年中國(guó)銀行業(yè)面臨四大風(fēng)險(xiǎn):
一是地方政府、地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)和中小企業(yè)無(wú)法按期還款,加重銀行負(fù)擔(dān);二是存款增長(zhǎng)進(jìn)一步減速,導(dǎo)致資本外流。同時(shí)股市的反彈也可能導(dǎo)致“存款搬家”;三是通脹持續(xù)高亢。監(jiān)管層還會(huì)維持銀根緊縮,等不到大規(guī)模放寬貨幣;四是流動(dòng)性太緊導(dǎo)致銀行間市場(chǎng)被“凍結(jié)”,銀行在關(guān)鍵時(shí)刻無(wú)法從同行處得到融資。
她特別提到房?jī)r(jià)風(fēng)險(xiǎn)!半m然中國(guó)銀行對(duì)房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)貸款占比不大,但要考慮到很多行業(yè)跟房地產(chǎn)密切相關(guān);有不少其他行業(yè)的貸款,實(shí)際也流入地產(chǎn)!薄叭毋y監(jiān)會(huì)主席劉明康曾表示,房?jī)r(jià)即使下跌四成銀行都能承受,惠譽(yù)認(rèn)為此說(shuō)法低估了風(fēng)險(xiǎn)。(記者曾頌)