國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，樓市的變化只能是經(jīng)濟(jì)預(yù)期的表象，而不會成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力或者羈絆。經(jīng)濟(jì)發(fā)展與否的標(biāo)志是它是否能創(chuàng)造出更多的價(jià)值，不管支柱產(chǎn)業(yè)的權(quán)重有多大，在經(jīng)濟(jì)自身的問題沒有解決之前，依靠幾個(gè)產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)就想振興經(jīng)濟(jì)是根本不可能的。

　　隨著十大規(guī)劃的全部出臺，有關(guān)是否要將房地產(chǎn)振興規(guī)劃納入其中的爭論暫時(shí)平息了下來。但圍繞著要不要以其他方式提振房地產(chǎn)業(yè)的激辯卻仍在進(jìn)行之中，有人還在奔走游說，呼吁政府從振興經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略高度來對待房地產(chǎn)業(yè)的振興。

　　支持振興房地產(chǎn)業(yè)觀點(diǎn)的邏輯出發(fā)點(diǎn)是：房地產(chǎn)業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對宏觀經(jīng)濟(jì)有著巨大的拉動(dòng)作用。房地產(chǎn)業(yè)牽扯了眾多行業(yè)，包括鋼鐵、水泥、銅、鋁、鋅、運(yùn)輸、家具、裝修等40多個(gè)產(chǎn)業(yè)，直接或間接權(quán)重巨大，房地產(chǎn)業(yè)興旺，宏觀經(jīng)濟(jì)的方方面面都將受益，從而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和振興。如果事情真能如此，不僅我會舉雙手贊成，恐怕地球人都會為之歡呼振奮，因?yàn)槿祟惪嗫嗵剿鞯慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路不僅找到了，而且還如此簡單，人們還用擔(dān)心諸如危機(jī)和衰退之類的事情了嗎？但很遺憾，事情似乎遠(yuǎn)沒有這樣簡單。

　　人類經(jīng)濟(jì)史的事實(shí)告訴我們，不管支柱產(chǎn)業(yè)的權(quán)重有多大，在經(jīng)濟(jì)自身的問題沒有解決之前，依靠幾個(gè)產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)就想振興經(jīng)濟(jì)是根本不可能的。有一個(gè)童話故事或許可以幫助我們理解其中的道理：從前有個(gè)國王，他的王國遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，為了振興經(jīng)濟(jì)，國王下令挖個(gè)大坑，按照經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所需要的比例讓各個(gè)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品和資料，然后扔進(jìn)大坑。坑越大，需要扔進(jìn)去的東西就越多，各行各業(yè)產(chǎn)出的就必須越多，于是經(jīng)濟(jì)一片熱鬧景象。結(jié)果經(jīng)濟(jì)并未好轉(zhuǎn)，國王于是命令再挖一個(gè)大坑，繼續(xù)重復(fù)前面的做法，最后會怎樣呢？我想任何一個(gè)心智正常的人都可以想象得出。

　　或許支持支柱產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)說的人會說這個(gè)故事根本說明不了問題，因?yàn)檫@個(gè)國王畢竟把全社會的產(chǎn)出丟進(jìn)大坑而沒有產(chǎn)生任何經(jīng)濟(jì)價(jià)值，這和支柱產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)根本就是兩回事。但當(dāng)我們把這個(gè)荒誕故事的邏輯公式整合出來看一看，你還會這樣認(rèn)為嗎？這個(gè)國王根本就沒明白經(jīng)濟(jì)振興依靠的是經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出價(jià)值，而非產(chǎn)出的量。當(dāng)我們企圖依靠房地產(chǎn)業(yè)的振興來刺激其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)，如果匯聚相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源的房地產(chǎn)業(yè)的價(jià)值低于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出價(jià)值之和的話，又比童話故事中的國王聰明多少呢？

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展與否的標(biāo)志是它是否能創(chuàng)造出更多的價(jià)值，這一點(diǎn)，恐怕支持振興房地產(chǎn)的人也得承認(rèn)，那誰又能證明房地產(chǎn)業(yè)當(dāng)前所創(chuàng)造出的價(jià)值一定高于其拉動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出價(jià)值總和呢？從去年開始，房市持續(xù)下滑，市場的運(yùn)行已經(jīng)表明房地產(chǎn)業(yè)的價(jià)值大不如前了，滿足不了宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的客觀需要了。在這種情況下，非要用房地產(chǎn)業(yè)這個(gè)無法創(chuàng)造出合理價(jià)值的產(chǎn)業(yè)去匯集其他產(chǎn)業(yè)的資源，幻想著用這種方式增加經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出，并以此推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這與挖坑埋寶又有什么本質(zhì)區(qū)別嗎？

　　除非我們有足夠的證據(jù)證明房地產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值的確是被市場給埋沒了，是市場本身的錯(cuò)誤，否則任何盲目鼓吹振興樓市的聲音都只能是天真的臆想，而非科學(xué)。事實(shí)是，我們看不到這樣的證明，反倒是可以找出無數(shù)個(gè)證明我們絕不比市場聰明的事例來。

　　支持振興房地產(chǎn)業(yè)的觀點(diǎn)又有一個(gè)重要的理由，就是消化相關(guān)產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能，認(rèn)為即使房地產(chǎn)本身無法提振經(jīng)濟(jì)，但若能為當(dāng)前消化過剩產(chǎn)能做出貢獻(xiàn)的話，同樣值得重視。其實(shí)這仍然不能回避上面所說的價(jià)值問題，就算非要回避，這個(gè)理由也是無法自圓其說。過剩產(chǎn)能的產(chǎn)生主要原因是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形、經(jīng)濟(jì)形勢惡化，要想依靠房地產(chǎn)業(yè)來消化其他產(chǎn)業(yè)過剩的產(chǎn)能，除非它能克服這兩個(gè)問題，可是，只要我們稍微多看一眼房地產(chǎn)的話，就會發(fā)現(xiàn)這是不可能的，一來，過去房地產(chǎn)過熱本身就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形的典型產(chǎn)物，由此造成的庫存也是過剩產(chǎn)能的重要組成部分，自己的問題沒解決，何談協(xié)助他人？二來，房市的走勢歷來是宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的結(jié)果，而非原因。

　　現(xiàn)在很多人在談?wù)摲康禺a(chǎn)問題時(shí)，總是人為地把房地產(chǎn)的興衰設(shè)定為宏觀經(jīng)濟(jì)的好壞與否的原因，然后在設(shè)定好的圈子里按照自己的想象去推導(dǎo)，最后得出推導(dǎo)之前就已經(jīng)設(shè)定好的結(jié)論，諸如“房地產(chǎn)興則中國經(jīng)濟(jì)興”的論調(diào)就是這種思維范式的典型產(chǎn)物。在這里，我還想多說幾句，我們所看到的日本與美國的房地產(chǎn)崩盤所帶來的經(jīng)濟(jì)蕭條的現(xiàn)象都是假象，沒有經(jīng)濟(jì)預(yù)期的下滑何來房價(jià)的暴跌呢？或者把這問題倒過來想，如果房地產(chǎn)果真是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的發(fā)動(dòng)機(jī)的話，憑日本和美國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還不至于對一個(gè)產(chǎn)業(yè)無能為力，進(jìn)而坐視整個(gè)經(jīng)濟(jì)在眼前一路衰退吧？

　　國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，房市的變化只能是經(jīng)濟(jì)預(yù)期的表象，而不會成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力或者羈絆。（田立 哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院金融工程研究所所長）