衛(wèi)報(bào)：中國(guó)在資本管理方面比美國(guó)更勝一籌 

　　本文來(lái)自9月8日英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》，原文作者是Larry Elliott，現(xiàn)編譯如下，僅供參考。

　　“戈登-布朗(英國(guó)首相)是對(duì)的”這句話現(xiàn)在已經(jīng)很少能聽到了。不過(guò)，首相布朗先生上周在格拉斯哥就英國(guó)被拖進(jìn)美國(guó)次貸危機(jī)一事發(fā)表演講時(shí)，這句話再次被人說(shuō)起。布朗說(shuō)，“這是全球化時(shí)代第一場(chǎng)全球性的金融危機(jī)”，英國(guó)也不能幸免。當(dāng)然，這并不是英國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的唯一問(wèn)題。過(guò)去10年里，英國(guó)在國(guó)際收支失衡問(wèn)題上越陷越深，貿(mào)易赤字持續(xù)增長(zhǎng)，制造業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)已經(jīng)損失了近100萬(wàn)個(gè)。雖然在次貸危機(jī)發(fā)生前英國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，但這很大程度上是外資涌入推高了股市和房地產(chǎn)價(jià)格的結(jié)果。

　　當(dāng)前，英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)所面臨的難題與上周聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議(United Nations Conference on Trade and Development，Unctad，簡(jiǎn)稱聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議)發(fā)表的年度報(bào)告主題不謀而合。盡管這份報(bào)告的重點(diǎn)主要集中在新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，但是，報(bào)告中所給出的政策建議顯然也適用于英國(guó)。

　　這份報(bào)告解釋了一個(gè)長(zhǎng)久以來(lái)令傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論感到困惑的現(xiàn)象：資本從發(fā)展中國(guó)家持續(xù)不斷地流向發(fā)達(dá)國(guó)家。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，資本會(huì)從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)，但最近幾年國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的事實(shí)卻與此相反。教科書上說(shuō)，為了獲取更大投資回報(bào)，資本會(huì)從發(fā)達(dá)國(guó)家流向發(fā)展中國(guó)家(因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和)。但是，在過(guò)去10年里，像中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家卻一直是資本輸出的大國(guó)，這些資本源源不斷地流向了美國(guó)和英國(guó)。

　　這份報(bào)告的作者Heiner Flassbeck解釋說(shuō)，這種資本反常流動(dòng)最早是從1997年亞洲金融危機(jī)之后開始的。在那次危機(jī)中，韓國(guó)、泰國(guó)和馬來(lái)西亞等國(guó)發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)資本大量涌入反而會(huì)讓它們深受其害。因此，危機(jī)過(guò)后這些國(guó)家都加強(qiáng)了對(duì)國(guó)際熱錢和游資的監(jiān)管。中國(guó)是最成功的例子，中國(guó)在危機(jī)過(guò)后建立起了對(duì)國(guó)際熱錢直接監(jiān)督的體系，而且中國(guó)央行加大了對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的管理，人民幣匯率波動(dòng)被限制在很小的幅度內(nèi)。

　　出口貿(mào)易給中國(guó)帶來(lái)的巨額外匯收入，因此中國(guó)有足夠資金對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資。東亞金融危機(jī)讓中國(guó)管理層看到了投資發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，因此，美國(guó)和英國(guó)這些成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)就成為中國(guó)的重點(diǎn)投資對(duì)象。在這方面，中國(guó)比美國(guó)做的更為優(yōu)秀。（此消息來(lái)自英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》編譯時(shí)有刪節(jié) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編譯 陶冶）。

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