西部資產(chǎn)管理公司駐新加坡的亞洲投資管理負(fù)責(zé)人德斯蒙德·蘇恩一直在減持中國(guó)債券，而非做空人民幣。

　　克雷斯卡特資本公司的史密斯說，做空人民幣“并非想象的那么簡(jiǎn)單”。該公司2016年做空中國(guó)獲得了0.2%的收益。

　　近日，中國(guó)人民銀行沒有像很多人預(yù)計(jì)的那樣對(duì)到期的針對(duì)銀行的中期借貸便利進(jìn)行展期，從而增加了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性短缺的擔(dān)憂。一些做空人民幣者因融資成本上漲而被迫平倉(cāng)。

　　一些投資者還受到那些提升官方干預(yù)有效性的因素制約。當(dāng)局推高香港的借貸成本，以迫使那些使用借貸資金來做空人民幣的投資者虧損平倉(cāng)。

　　很多對(duì)沖基金和其他一些交易者進(jìn)行保證金交易，他們使用的借貸資金在軋空時(shí)會(huì)成本更高。他們還必須將交易結(jié)果定期報(bào)告給投資者，當(dāng)結(jié)果不好時(shí)會(huì)面臨一些令人不快的詢問。

　　每個(gè)投資者面臨的流動(dòng)性短缺程度并不相同。

　　高盛公司個(gè)人財(cái)富管理首席投資官沙明·莫薩瓦爾-拉赫曼說，資金充裕的長(zhǎng)線投資者等一些群體可以在收益一般但長(zhǎng)期來看較為穩(wěn)定的情況下維持交易。位于舊金山的默克投資集團(tuán)的首席投資官阿克塞爾·默克說，最近他增加了人民幣空頭頭寸。他在離岸市場(chǎng)持有日期較靠后的遠(yuǎn)期合約，這種合約不太容易受短期利率上升的影響。

　　資料圖片。（新華社）