財(cái)經(jīng)深一度丨金融委會(huì)議后,哪些政策值得期待?
關(guān)鍵時(shí)刻,國(guó)務(wù)院金融委出手了。
3月16日,國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議,研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問題。消息一出,迅速刷屏,市場(chǎng)信心隨之提振。
當(dāng)天下午到晚間,中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等金融管理部門先后發(fā)聲,表示堅(jiān)決貫徹落實(shí)此次專題會(huì)議精神,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)政部也就房地產(chǎn)稅公開發(fā)聲。
中國(guó)政府網(wǎng)截圖
不得不說,高層會(huì)議這樣直面市場(chǎng)關(guān)切,相關(guān)部門這樣緊鑼密鼓表態(tài)是不多見的。穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的一系列政策動(dòng)作陸續(xù)出臺(tái)。
——中國(guó)結(jié)算17日宣布,自2022年4月起將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%,并減免部分登記結(jié)算費(fèi)用。
——滬深交易所和北交所也陸續(xù)表示,減免上市公司2022年相關(guān)費(fèi)用……
隨著市場(chǎng)信心的復(fù)蘇,人們更加關(guān)心后續(xù)穩(wěn)預(yù)期政策將打出什么樣的“組合拳”?那么,讓我們一起品品這兩天撲面而來的諸多重要信息,看看有哪些政策值得期待。
。ㄒ唬
“貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì),新增貸款要保持適度增長(zhǎng)”
中國(guó)人民銀行大樓。 新華社記者丁洪法 攝
當(dāng)前,無論是下行壓力加大的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),還是日趨復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境,都對(duì)貨幣政策提出了更高的要求。
金融委專題會(huì)議提出了如下要求:“貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì),新增貸款要保持適度增長(zhǎng)!
央行表示,大力支持中小微企業(yè),堅(jiān)定支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。銀保監(jiān)會(huì)表示,滿足市場(chǎng)主體合理融資需求,加大融資供給……促進(jìn)中小微企業(yè)融資增量、擴(kuò)面、降價(jià)。
近期全球大宗商品價(jià)格上漲加大輸入性通脹壓力,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策的步伐加快,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫,加大了外部環(huán)境的不確定性。
在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力和挑戰(zhàn)面前,貨幣政策需更具前瞻性和精準(zhǔn)性。
今年開年,央行曾提出,把貨幣政策工具箱開得再大一些,保持總量穩(wěn)定,避免“信貸塌方”。在此背景下,今年前兩個(gè)月我國(guó)新增貸款投放超5.2萬億元,比去年同期多增約2700億元。
盡管如此,當(dāng)前有效需求不足、成本上漲等問題依然給中小微企業(yè)帶來一定沖擊,這些市場(chǎng)主體的復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不夠牢固,實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)壓力不小,內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多,需要貨幣政策更加靈活精準(zhǔn),“主動(dòng)應(yīng)對(duì)”。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)16日宣布加息,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%至0.5%之間。面對(duì)近期外部復(fù)雜環(huán)境,市場(chǎng)格外關(guān)注中國(guó)央行的一舉一動(dòng)。
此時(shí),我國(guó)貨幣政策既要堅(jiān)持“以我為主”,又要“靠前發(fā)力”,主動(dòng)作為,抓緊做事,前瞻操作,走在市場(chǎng)曲線的前面,引導(dǎo)預(yù)期。
。ǘ
“及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案”
一處在建樓盤。 新華社記者張楠 攝
房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問題是近期市場(chǎng)擔(dān)憂的一個(gè)重要方面。
針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域,金融委會(huì)議明確,要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案,提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。
人民銀行表示,堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn),防范化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。銀保監(jiān)會(huì)表示,積極推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開展并購(gòu)貸款,重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購(gòu)困難房企優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,綜合考慮各方面的情況,今年內(nèi)不具備擴(kuò)大房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)城市的條件。
去年來,受多重因素影響,部分房地產(chǎn)企業(yè)在銷售回款、融資等方面遇到困難,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)。房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、鏈條長(zhǎng)、涉及面廣,對(duì)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)防范具有重要的系統(tǒng)性影響,這種擔(dān)憂情緒在市場(chǎng)中有所體現(xiàn)。
從各種跡象看,有關(guān)房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策脈絡(luò)十分清晰:
我們既要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位,保持調(diào)控政策連續(xù)性穩(wěn)定性,又要注意避免調(diào)整太過激烈,防范發(fā)生處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。為此, 需要采取有力有效手段防范化解風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。
有破有立。一方面要防范化解風(fēng)險(xiǎn),另一方面要積極出臺(tái)配套扶持政策,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。此前,銀保監(jiān)會(huì)、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部出臺(tái)文件,進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)保障性租賃住房建設(shè)運(yùn)營(yíng)的金融支持。金融委會(huì)議部署之后,更多的政策值得期待。
。ㄈ
“中國(guó)政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市”
近一個(gè)時(shí)期,受各種國(guó)際國(guó)內(nèi)因素的影響,在美國(guó)上市中概股出現(xiàn)持續(xù)下跌,悲觀情緒甚至傳導(dǎo)到香港市場(chǎng)和A股市場(chǎng)。一些市場(chǎng)人士對(duì)中美審計(jì)監(jiān)管合作和中國(guó)企業(yè)境外上市的前景感到擔(dān)憂。
這次金融委會(huì)議旗幟鮮明地亮出我方態(tài)度:“中國(guó)政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市!
證監(jiān)會(huì)表示,將繼續(xù)加強(qiáng)與美方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通,爭(zhēng)取盡快就中美審計(jì)監(jiān)管合作達(dá)成協(xié)議。抓緊推動(dòng)企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地,支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市,保持境外上市渠道暢通。
與此同時(shí),中國(guó)一直在堅(jiān)定不移推動(dòng)金融領(lǐng)域的雙向開放,即便在全球化遭遇逆流的當(dāng)下,這個(gè)決心和推進(jìn)力度也并未絲毫改變。
從這些積極信號(hào)看,在中美兩國(guó)證券監(jiān)管部門之間,主流是推進(jìn)平等磋商,合作乃解決問題之道。中美審計(jì)監(jiān)管合作磋商取得積極進(jìn)展,符合全球投資者的期盼,早日達(dá)成協(xié)議有望緩解對(duì)中概股退市的擔(dān)憂。
企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地后,圍繞境外上市的內(nèi)外監(jiān)管協(xié)同將得到進(jìn)一步優(yōu)化,企業(yè)境外上市活動(dòng)的“紅燈”和“綠燈”都將更為明晰。相信新規(guī)的實(shí)施在支持各類符合條件的企業(yè)融資發(fā)展的同時(shí),也將為全球投資者提供更多的投資機(jī)遇。
。ㄋ模
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)治理“紅燈、綠燈都要設(shè)置好”
2018年網(wǎng)絡(luò)安全博覽會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。 新華社記者江宏景 攝
去年以來對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的規(guī)范治理,讓一些人產(chǎn)生誤解,把一些規(guī)范措施理解為“打壓”。
本次會(huì)議透露出很多值得關(guān)注的新動(dòng)向:“穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作”;首次提出“紅燈、綠燈都要設(shè)置好”……這些表述的言下之意就是: 對(duì)于平臺(tái)企業(yè)的監(jiān)管并不是只規(guī)范不發(fā)展,而是在規(guī)范中發(fā)展,規(guī)范是為了更好地發(fā)展。
會(huì)議強(qiáng)調(diào),通過規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管,穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作。
去年4月,金融管理部門聯(lián)合約談部分從事金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè),并提出了自查整改工作要求。
相信經(jīng)過一段時(shí)間的監(jiān)管檢查,整改工作已經(jīng)取得階段性成果,監(jiān)管部門對(duì)平臺(tái)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)有了更全面、深入的掌握,整改方向更加明晰,監(jiān)管措施更加精準(zhǔn)。 規(guī)范與發(fā)展并重的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體系將逐步完善,促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展。
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的治理涉及企業(yè)、行業(yè)、社會(huì)、金融等方方面面,需要多個(gè)監(jiān)管部門協(xié)同作業(yè)。形成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)離不開相關(guān)部門的政策合力。從世界范圍看,這都是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的課題?梢韵嘈,隨著監(jiān)管實(shí)踐的深化, 我們對(duì)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管將更加成熟完善。
。ㄎ澹
“內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)溝通協(xié)作”
在本輪中概股的下跌中,香港市場(chǎng)受到了不小的波及。
會(huì)議就香港金融穩(wěn)定問題提出,內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)溝通協(xié)作。
近年來,香港和內(nèi)地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通與融合發(fā)展不斷深化,兩地金融的穩(wěn)定運(yùn)行更加息息相關(guān)。進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)作,對(duì)于促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和維護(hù)香港國(guó)際金融中心地位,都具有十分重要的作用。
證監(jiān)會(huì)表示,進(jìn)一步推動(dòng)高水平對(duì)外開放,加強(qiáng)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的務(wù)實(shí)合作,共同維護(hù)香港市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。
實(shí)際上,近年來不少新經(jīng)濟(jì)企業(yè)選擇赴香港上市,滬深港通、債券通、ETF產(chǎn)品互通平穩(wěn)運(yùn)行,兩地市場(chǎng)的互利合作日益拓展深化。新形勢(shì)下,內(nèi)地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)如何進(jìn)一步優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),開展深層次全方位合作,是十分值得期待的。
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“保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性”
預(yù)期穩(wěn),市場(chǎng)穩(wěn)。市場(chǎng)的動(dòng)蕩往往來自不確定性。
對(duì)于未來可能對(duì)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響的政策,本次金融委專題會(huì)議給出了非常明確的指向,甚至措辭不乏嚴(yán)厲。
“積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策,慎重出臺(tái)收縮性政策”“對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題要及時(shí)回應(yīng)”“加大協(xié)調(diào)和溝通力度,必要時(shí)進(jìn)行問責(zé)”……
這實(shí)際上是對(duì)去年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的繼續(xù)深化。經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展是一個(gè)相互關(guān)聯(lián)的復(fù)雜系統(tǒng),要防止出現(xiàn)合成謬誤,不把分兵把關(guān)變成只顧自己不及其余,避免局部合理政策疊加后造成負(fù)面效應(yīng)。
當(dāng)前,經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)重、挑戰(zhàn)嚴(yán)峻復(fù)雜是擺在各地各部門面前的“必答題”。這對(duì)政策系統(tǒng)性、協(xié)調(diào)性都提出了更高要求。未來,制定和實(shí)施政策仍要堅(jiān)持系統(tǒng)觀念和實(shí)踐標(biāo)準(zhǔn),遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律,以實(shí)踐效果來檢驗(yàn)政策的成敗優(yōu)劣。
資本市場(chǎng)是各種信息和各方信心的集中反映。會(huì)議提出“凡是對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響的政策,應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào),保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性”,正是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和信心的集中體現(xiàn)。
。ㄆ撸
“歡迎長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者增加持股比例”
“歡迎長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者增加持股比例!边@句事關(guān)“真金白銀”的話也是金融委會(huì)議中非常引人關(guān)注的表述。
銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是長(zhǎng)期資金的重要來源。銀保監(jiān)會(huì)表示,要充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì),引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。支持保險(xiǎn)公司通過直接投資、委托投資、公募基金等各種渠道,增加資本市場(chǎng)投資,特別是優(yōu)質(zhì)上市公司的股票投資。
證監(jiān)會(huì)表示,將完善有利于長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場(chǎng)的制度機(jī)制,加大對(duì)公募基金等各類機(jī)構(gòu)投資者的培育,鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。
未來,隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的日益成熟,長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例有望持續(xù)升高。隨著養(yǎng)老金第三支柱的不斷建立完善,養(yǎng)老相關(guān)金融產(chǎn)品也將不斷涌現(xiàn),為資本市場(chǎng)注入更多長(zhǎng)期資金。
總結(jié)一句話,直面市場(chǎng)關(guān)切,傳遞明確信號(hào),做好預(yù)期管理,出臺(tái)務(wù)實(shí)舉措,提振市場(chǎng)信心。(記者劉慧、李延霞、吳雨)