今年前三季度，我國經(jīng)濟形勢穩(wěn)步向好，生產(chǎn)生活秩序逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟增長由負轉(zhuǎn)正，就業(yè)、出口和新消費等領域表現(xiàn)亮眼。但也要看到，當前全球疫情仍然處于蔓延趨勢，國際發(fā)展環(huán)境仍然具有較多不穩(wěn)定不確定因素；就業(yè)狀況明顯好轉(zhuǎn)，但就業(yè)壓力仍然比較大；消費市場加快復蘇，但需求仍然偏弱……這需要進一步加大對關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)的政策支持力度，以更好完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展的目標任務。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬：

　　我國經(jīng)濟具備持續(xù)復蘇基礎

　　10月19日，國家統(tǒng)計局公布2020年前三季度主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，前三季度，面對新冠肺炎疫情帶來的前所未有沖擊和復雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，我國統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六�！比蝿眨�生產(chǎn)生活秩序?qū)崿F(xiàn)了加快恢復，經(jīng)濟復蘇取得了積極成效。三季度，我國GDP同比增長4.9%，前三季度累計增長0.7%，主要特征大致可歸納為以下幾個方面：

　　一是GDP增長加快。三季度，我國GDP同比增速較二季度回升1.7個百分點達到4.9%，累計同比增速較上半年的下降1.6%回升2.3個百分點，達到增長0.7%，扭轉(zhuǎn)了疫情發(fā)生以來的下降局面。

　　二是GDP結構優(yōu)化。最終消費支出對GDP由二季度負向拉動2.3個百分點回升到正向拉動1.7個百分點；資本形成總額對GDP由正向拉動5個百分點下降到2.6個百分點；貨物和服務凈出口由正向拉動0.5個百分點回升到0.6個百分點�？梢姡�消費加速恢復促進了對經(jīng)濟“壓艙石”作用的發(fā)揮，凈出口拉動穩(wěn)中微升實屬不易。

　　三是積極因素不斷增多。主要經(jīng)濟指標加快恢復，目前有越來越多指標增速轉(zhuǎn)正。生產(chǎn)端，工業(yè)增加值累計增速轉(zhuǎn)正；需求端，投資、貨物進出口總額累計增速轉(zhuǎn)正。生產(chǎn)需求逐漸回升，市場主體信心不斷增強，促進了就業(yè)民生持續(xù)改善。

　　溫彬認為，從當前國內(nèi)疫情防控形勢、經(jīng)濟恢復表現(xiàn)、市場主體活力和信心等方面來看，下階段我國經(jīng)濟具有延續(xù)復蘇的條件和基礎，預計GDP全年增長2%左右。但也要看到，當前全球疫情仍然處于蔓延趨勢，國際發(fā)展環(huán)境仍然具有較多不穩(wěn)定不確定因素，需要做好隨時迎接挑戰(zhàn)的準備，鞏固持續(xù)復蘇向好的基礎，進一步加大對關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)的政策支持力度，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展的目標任務。

　　溫彬建議，財政政策方面，要繼續(xù)實施好減稅降費等政策，降低企業(yè)負擔。進一步加快地方政府專項債資金落地使用。貨幣政策方面，要繼續(xù)發(fā)揮結構性政策作用，通過多種政策組合保持流動性合理充裕，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)的中長期信貸支持力度，促進實際貸款利率進一步下降，確保完成全年1.5萬億元讓利的目標任務。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 彭 江）

　　川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂：

　　新型基建帶動投資回暖

　　國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，今年前三季度，5G建設、軌道交通等新型基建表現(xiàn)不俗。

　　川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，目前國內(nèi)新冠肺炎疫情逐步穩(wěn)定，但是國際疫情形勢依然嚴峻。在疫情影響下，經(jīng)濟增長嚴重缺乏需求動力，而通過新型基建投資，有望進一步拉動生產(chǎn)端，帶領經(jīng)濟走出困境，實現(xiàn)新的增長。

　　9月份，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)同比增速實現(xiàn)較快增長，高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)較快增長，基建對內(nèi)需的支撐作用帶動了工業(yè)品需求持續(xù)回暖。在疫情沖擊下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的動力明顯加快，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟為代表的新動能逆勢成長，在助力疫情防控、保障居民生活、促進經(jīng)濟增長方面都發(fā)揮了非常積極的作用。

　　陳靂表示，短期來看，三季度我國固定資產(chǎn)投資整體延續(xù)回暖態(tài)勢，新型基建高速發(fā)展作用不可忽視。一方面，今年以來地方專項債規(guī)模較大、發(fā)行速度快。地方專項債發(fā)行加速，將帶動基建投資，而新型基建投資在基建投資中的占比越來越高。另一方面，新型基建也可以對傳統(tǒng)基建形成拉動作用。當前，全國各地密集制定新型基建投資計劃，然而也離不開傳統(tǒng)基建的配套設施支持。

　　長期來看，新型基建發(fā)展也符合國家戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。今年在疫情影響下，伴隨逆周期調(diào)節(jié)政策發(fā)力，新型基建也進入了高速發(fā)展階段。今年4月份，發(fā)改委在一次新聞發(fā)布會上明確了新型基建的實施范圍。光伏、儲能、電網(wǎng)、三代半導體等新型基建均有望編入“十四五”相關規(guī)劃，屆時，政策支撐將會為新型基建的發(fā)展提供保障。

　　新型基建是未來新經(jīng)濟、新技術、新產(chǎn)業(yè)的基礎設施支撐，指引著我國科技業(yè)的發(fā)展方向。對于新型基建，不能僅從短期投資規(guī)模對短期經(jīng)濟拉動作用著眼，更應該立足長遠進行布局。當前新型基建主要分為三類：一是以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等為代表的通信網(wǎng)絡基礎設施；二是以人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術基礎設施；三是以數(shù)據(jù)中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施。從科技領域到民生領域，新型基建都與每個人的生活息息相關，新型基建的發(fā)展有望推動中國社會向數(shù)字化、信息化和智能化方向轉(zhuǎn)型升級。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）

　　中國銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒：

　　就業(yè)形勢好轉(zhuǎn)但壓力仍存

　　今年前三季度，城鎮(zhèn)新增就業(yè)898萬人，9月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率從年初6.2%的高位回落至5.4%。

　　“就業(yè)形勢明顯好轉(zhuǎn)，重點群體就業(yè)改善�！敝袊�銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒接受記者采訪時表示，進入三季度，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復，各項經(jīng)濟指標明顯改善，為就業(yè)穩(wěn)定奠定了重要基礎。新冠肺炎疫情發(fā)生以來，面對空前加大的就業(yè)壓力，中央提出“六穩(wěn)”要求的第一項就是“穩(wěn)就業(yè)”。各地區(qū)、各部門全面落實就業(yè)優(yōu)先政策，持續(xù)加大民生投入，使得就業(yè)形勢明顯好轉(zhuǎn)。

　　劉鋒認為，盡管就業(yè)狀況明顯好轉(zhuǎn)，但就業(yè)壓力仍然比較大。作為反映勞動力市場供需關系的就業(yè)問題依然需要重點關注，不容小覷。

　　第一，勞動密集型行業(yè)就業(yè)恢復緩慢。疫情對一些行業(yè)，尤其是第三產(chǎn)業(yè)帶來嚴重沖擊。三季度末，農(nóng)村外出務工勞動力為1.79億人，比二季度末增加了200萬人，但三季度末總量比上年同期減少384萬人，同比下降2.1%。雖然9月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率比8月份下降0.2個百分點，但只代表平均水平。由于各行業(yè)特點不同，尤其是勞動密集型行業(yè)，如餐飲行業(yè)、旅游業(yè)、交通運輸?shù)�，就業(yè)恢復依然緩慢。

　　第二，畢業(yè)生就業(yè)壓力仍需緩和。9月份，盡管20歲至24歲大專及以上人員調(diào)查失業(yè)率比上個月下降了2.4個點，比去年同期上升了4個百分點。9月份，國內(nèi)高校畢業(yè)生就業(yè)壓力依然很大。受疫情影響，很多企業(yè)暫停招聘，海外留學生畢業(yè)生同樣面臨嚴峻的就業(yè)情況。

　　第三，受疫情等多種因素影響，中小型企業(yè)面臨的沖擊最大，無法解決未來預期的勞動力就業(yè)問題。因此，需要進一步通過助企紓困、鼓勵靈活就業(yè)等措施來持續(xù)緩解就業(yè)壓力。

　　第四，目前穩(wěn)就業(yè)的重點還在于努力消除疫情的沖擊和影響，努力恢復就業(yè)以及對失業(yè)人員的救濟和重新安置。

　　劉鋒表示，我國已經(jīng)開始涌現(xiàn)許多新的行業(yè)和業(yè)態(tài)，需要大量新型知識型勞動力人口，必須加大在職人員的職業(yè)教育和培訓規(guī)模、力度。同時，高校以及其他全日制的中等和技術院校也要與時俱進，不斷調(diào)整和完善教學內(nèi)容和方式，為社會提供更多更優(yōu)質(zhì)人力資源。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 �；荽海�

　　交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜：

　　制造業(yè)運行好于預期

　　第三季度，我國GDP增速回升至4.9%，相比第二季度3.2%的水平繼續(xù)修復，前三季度累計增速已轉(zhuǎn)正。其中，第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)單季增速已修復至新冠肺炎疫情前水平，第三產(chǎn)業(yè)仍面臨壓力。

　　交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜接受記者采訪時表示，前三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)一大亮點就是，進出口韌性帶動制造業(yè)運行好于預期。

　　前三季度，我國貨物進出口總額同比增長0.7%，年內(nèi)增速已由負轉(zhuǎn)正，其中9月份進出口總額增長10.0%，出口增長8.7%，進口增長11.6%。外貿(mào)進出口逐季回升，機電產(chǎn)品與防疫物資出口維持高速增長，主要大宗商品和重點農(nóng)產(chǎn)品進口維持高速增長，呈現(xiàn)進出口兩旺的特點。貨物和服務凈出口在三季度拉動我國GDP增長0.6個百分點，達到歷史偏高水平。進出口繁榮拉動9月工業(yè)增加值大幅上升至6.9%，達到2018年以來最高水平，其中高技術產(chǎn)業(yè)增加值同比增長7.8%，電氣機械器材同比增長15.9%，電子設備和通用設備制造同比分別增長8%和12.5%；三季度工業(yè)產(chǎn)能利用率反彈至76.7%，制造業(yè)產(chǎn)能利用率達到77.2%，回到歷史偏高水平；制造業(yè)投資連續(xù)恢復，高新技術行業(yè)投資與企業(yè)自動化改造、設備投資景氣度較高，通用設備與專用設備工業(yè)增加值累計增速分別達到2.6%和5.1%，工業(yè)機器人產(chǎn)量累計增長18.2%。

　　前三季度，我國貿(mào)易順差已達到23054億元，貿(mào)易順差積累與服務逆差減少帶來經(jīng)常賬戶順差顯著積累，推動人民幣匯率升值，商業(yè)銀行體系外匯資產(chǎn)規(guī)模上升。

　　由于我國率先控制疫情，工業(yè)門類與產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)完備，復工復產(chǎn)進度全球領先，因此在全球疫情下進出口逆勢走強，貿(mào)易占全球份額繼續(xù)提升，支持了實體經(jīng)濟復蘇。

　　馬韜預計，四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望維持穩(wěn)中向好，中國有望成為全球唯一在疫情影響中獲得正增長的經(jīng)濟體。

　　第四季度，進出口依然是支撐經(jīng)濟的重要動力，帶動工業(yè)生產(chǎn)、相關就業(yè)以及制造業(yè)投資維持修復，堅實的基本面為繼續(xù)維持常態(tài)化的穩(wěn)健的貨幣政策、加速新舊動能轉(zhuǎn)換與化解金融風險創(chuàng)造了良好條件。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 周 琳）

　　國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟學家花長春：

　　新消費激發(fā)經(jīng)濟增長動能

　　今年前三季度，社會消費品零售總額273324億元，同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2個百分點；其中三季度增長0.9%，季度增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

　　在國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟學家花長春看來，居民收入和消費意愿促成消費需求提振。

　　隨著疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，我國居民收入和消費意愿持續(xù)回升，成為三季度經(jīng)濟修復的主要動能。9月份，食品飲料、紡織服裝和新型消費大幅上行。需要指出的是，拖累9月份社會零售的石油及制品、部分通訊器材等主要是短期因素，前者受價格影響，后者受產(chǎn)品更新?lián)Q代影響。因此，若剔除這些短期因素影響，消費動能修復會更加顯著。

　　值得關注的是，新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)品帶動新型消費高速增長�；ㄩL春表示，新型消費主要指的是新業(yè)態(tài)與新產(chǎn)品的結合，因此餐飲、交通、教育、消費電子、休閑娛樂等子行業(yè)也都可以涉及新消費內(nèi)容。若以線上實物和非實物的零售額占社零比例來看，新消費大約占比25%。

　　從新消費模式來看，電商表現(xiàn)出逆勢成長的態(tài)勢。前三季度，實物商品網(wǎng)上零售額同比增長15.3%，占社會消費品零售總額的24.3%。在疫情防控過程中，網(wǎng)上消費對于保障民生乃至拉動經(jīng)濟增長，都起到了重要作用。隨著人們消費習慣變化，電商消費滲透率正在提升，中長期來看新消費模式仍然具有強勁的增長態(tài)勢。

　　以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟為代表的新動能逆勢成長，在助力疫情防控、保障居民生活、促進經(jīng)濟增長的同時，也表明我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的動力明顯加快。網(wǎng)上購物、直播帶貨這些新業(yè)態(tài)、新模式持續(xù)火熱，在線辦公、遠程問診、在線教育等新興需求非常旺盛。這些都促進了實物商品網(wǎng)上零售在整個社會零售中占比的提升。另外，9月份智能手表產(chǎn)量增長超過70%，新能源汽車產(chǎn)量增長超過50%，表明新產(chǎn)品需求十分旺盛。

　　花長春認為，疫情防控進入常態(tài)化階段后，新型消費、新動能將夯實中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和發(fā)展的基礎。新消費等新經(jīng)濟短期有助于推動經(jīng)濟增長，但其更大的意義在于提升全要素生產(chǎn)率和長期經(jīng)濟增長動能。新經(jīng)濟對于降成本、降能耗、創(chuàng)造新財富等方面具有長遠意義。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉：

　　物價低位運行走勢分化

　　近期，國家統(tǒng)計局陸續(xù)公布了前三季度主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，三季度數(shù)據(jù)顯示，當前物價走勢呈現(xiàn)出分化特點，其中CPI向下，PPI回升。

　　唐建偉指出，前三季度，CPI同比經(jīng)歷了沖高后快速回落的過程。1月份5.4%的漲幅成為全年最高點，此后CPI同比漲幅逐月回落，雖然年中略有反彈，但隨后漲幅繼續(xù)回落，9月份CPI同比上漲1.7%。

　　食品價格漲幅顯著收窄是CPI回落的主要原因。食品價格同比漲幅從2月份最高的21.9%回落至9月份的7.9%，回落了14個百分點。食品價格對CPI同比的拉動從2月份的4.84%降到9月份的2%，下降了2.84個百分點。豬肉價格漲幅大幅回落是食品價格漲幅收窄的主要原因。隨著生豬存欄量的穩(wěn)步回升，加之去年下半年豬肉價格基數(shù)較高，今年豬肉價格同比漲幅從2月份最高的135.2%大幅回落至9月份的25.5%。豬肉價格對CPI同比的拉動也從2月份最高時的3.19%下降至9月份的1%。

　　唐建偉表示，非食品價格和核心CPI持續(xù)處于低位，表明消費需求仍然偏弱。剔除食品價格以外的物價水平持續(xù)處于低位，非食品價格同比漲幅從1月份的1.6%回落至9月份的0%，已經(jīng)連續(xù)6個月低于0.5%。核心CPI更是連續(xù)3個月保持在0.5%，表明消費需求仍然偏弱。

　　唐建偉預計，四季度CPI同比可能保持在“1區(qū)間”。一是豬肉價格很可能進入下行周期；二是翹尾因素將明顯回落，上半年翹尾因素平均為3.34%，下半年將回落至1.14%，四季度只有0.13%。三是核心CPI一直在低位運行，需求不足仍將抑制物價漲幅。

　　唐建偉指出，今年以來，PPI同比經(jīng)歷了上半年持續(xù)下降，下半年開始緩步回升的走勢，預計四季度PPI同比將延續(xù)反彈態(tài)勢。原因在于：一是國際疫情好轉(zhuǎn)之后，國際油價等大宗商品價格或?qū)⒂兴�反彈；二是國�?nèi)基建加速對PPI形成支撐。預計四季度PPI會延續(xù)反彈態(tài)勢，但年內(nèi)同比漲幅轉(zhuǎn)正概率不大。

　　唐建偉認為，整體而言，年內(nèi)并無明顯通脹壓力。雖然食品價格回落導致CPI走低，由于需求正在逐漸恢復，CPI進一步降到負值的可能性較小，也不存在明顯的通縮狀況。物價年內(nèi)不會成為宏觀政策的主要關注目標。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 彭 江）