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科創(chuàng)板新觀察:無需糾結科創(chuàng)板股價一時波動

2019-10-23 10:15:00
來源:上海證券報·中國證券網(wǎng)
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  上證報中國證券網(wǎng)訊(記者 浦泓毅)截至今日收盤,首批科創(chuàng)板公司已上市交易60個交易日。在這三個月時間里,科創(chuàng)板定價制度及交易制度經(jīng)受住了市場真槍實彈的考驗,顯示出了充分的韌性。

  從市場表現(xiàn)來看,首批科創(chuàng)板公司當前股價與發(fā)行價相比,累計漲幅最大的達223.38%,累計漲幅最小的為24.65%。更多個股累計漲幅集中在100%左右。作為對比,同在7月中下旬于滬市、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的6只新股中,至今較發(fā)行價累計漲幅最大的達393.39%,累計漲幅最小的為65.41%。較多個股漲幅同樣在100%左右。

  同是次新股,科創(chuàng)板股票與非科創(chuàng)板股票階段性表現(xiàn)并沒有明顯的不同,一致反映出在當前資本市場流動性、市場對權益類資產(chǎn)的風險偏好,以及股市供求等因素共同作用下投資者對新上市股票的判斷。

  當然,在3個月內從新股轉變?yōu)榇涡鹿傻倪^程中,科創(chuàng)板個股與非科創(chuàng)板個股股價走出的圖形似乎不相同。不少科創(chuàng)板個股股價在上市初期很快沖上頂峰,而后逐漸下滑,如今較上市以來最高價已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的折讓。

  應該看到,這種現(xiàn)象是當前市場中投資者習慣和科創(chuàng)板相對更加自由的交易制度結合之后的必然現(xiàn)象。追捧新股是當前A股投資者尤其是個人投資者短時間難以改變的習慣?苿(chuàng)板個股上市后前5個交易日內不設漲跌幅限制,使得投資者對于新股的熱情集中釋放,而后自然更快進入理性回歸的通道。

  同時期上市的非科創(chuàng)板新股,多數(shù)個股當前價格也較破板價存在一定幅度的折讓,只不過漲跌停板制度延長了這些個股在找到市場“情緒拐點”的時間而已。

  值得注意的是,與當前絕大多數(shù)非科創(chuàng)板新股不同,科創(chuàng)板公司在發(fā)行定價時就實現(xiàn)了充分的市場化,擺脫了23倍發(fā)行市盈率的限制,在保薦機構投資價值報告的基礎上經(jīng)投資機構博弈形成,反映了市場對于發(fā)行企業(yè)所在行業(yè)的判斷以及對企業(yè)基本面的預期。有了這個定價的基礎,非理性炒作的空間相對更加有限,在短線情緒釋放之后,價值回歸理應更加有效順暢。

  科創(chuàng)板的交易制度設計旨在賦能市場中各類投資者,能夠在充分的博弈中形成對科創(chuàng)板公司價值的共識。在這樣的交易環(huán)境中,具體科創(chuàng)板公司股價的一時漲跌固然牽動短線交易者的神經(jīng),但對關心科創(chuàng)板長期建設發(fā)展的人來說則不是什么了不起的大事。

  隨著擬上市公司補充完半年報,科創(chuàng)板公司新股上市在經(jīng)歷短時間暫停后也正在逐漸恢復正常節(jié)奏;蛟S有投資者感受到一些科創(chuàng)板公司股價從最高點回歸的過程太刺激,那么在未來更多科創(chuàng)板新股上市時,不妨更加理性地參與交易。

[責任編輯:王怡然]