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央行降準(zhǔn)放7000億!一線樓市或火上澆油

2016年03月01日 11:26:03  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
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  每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?朱丹丹 袁東

  降準(zhǔn)靴子終于落地。

  2月29日,中國人民銀行決定,自2016年3月1日起,普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這也是2016年的第一次降準(zhǔn)。同一天,上證指數(shù)下跌2.86%、深成指下跌4.98%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌6.69%。

  恒豐銀行首席品牌官、研究院常務(wù)院長胡海峰分析指出,從流動(dòng)性角度來看,由于美聯(lián)儲(chǔ)步入加息周期,中國央行口徑的外匯占款已經(jīng)連降3月,且規(guī)模巨大,3個(gè)月合計(jì)達(dá)1.6萬億元,這意味著在宏觀環(huán)境下,我國的基礎(chǔ)貨幣有同樣規(guī)模的缺口。央行于1月積極通過MLF和公開市場操作,釋放中長期和短期流動(dòng)性,但短期流動(dòng)性并非長久之計(jì),本次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),實(shí)為對(duì)基礎(chǔ)貨幣的補(bǔ)充。記者注意到,春節(jié)后央行逆回購資金回籠也迎來高潮,本周到期資金更是高達(dá)1.16萬億。

  此次降準(zhǔn),恰逢瘋狂的樓市和慘跌的股市!睹咳战(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,1月末人民幣存款余額137.75萬億元,以此計(jì)算,降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),能夠一次性釋放資金近7000億元。這些資金將更多流入股市,還是更愿意進(jìn)一步推高熱門城市的房價(jià)?

  超萬億逆回購到期

  數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,公開市場今天有800億元逆回購到期,本周共計(jì)有11600億元人民幣逆回購到期,無正回購及央票到期。

  同時(shí),《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,上周(2月20日至26日)累計(jì)有9600億元逆回購到期,市場上資金面依然偏緊。其中,2月25日,中國銀行間市場1天期質(zhì)押式回購利率開盤大漲25.76個(gè)基點(diǎn),隨后漲幅擴(kuò)大至近33個(gè)基點(diǎn)至2.2988%,創(chuàng)逾10個(gè)月高點(diǎn)。同時(shí),隔夜Shibor漲幅擴(kuò)大,報(bào)2.0040%,上漲4.8個(gè)基點(diǎn)。

  當(dāng)時(shí),有不少市場人士預(yù)計(jì),面對(duì)短期流動(dòng)性波動(dòng),央行或提高逆回購交易規(guī)模,加大短期流動(dòng)性供給,而降準(zhǔn)可能要到兩會(huì)前后。

  2月29日,央行突然在猴年首度降準(zhǔn),宣布普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。民生銀行首席研究員溫彬表示,對(duì)銀行而言,由于公開市場操作期限短、成本高,需要通過降準(zhǔn)方式一次性解決當(dāng)前流動(dòng)性壓力。

  “此時(shí)降準(zhǔn)的短期原因,包括本周流動(dòng)性到期規(guī)模高達(dá)萬億,需要補(bǔ)充流動(dòng)性,央行行長周小川在G20會(huì)議上提出居民加杠桿,需要配套資金支持,股市連續(xù)大跌,需要提振人氣等!闭猩蹄y行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮表示。

  九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清亦坦言,從“雙降”變?yōu)椤皢谓怠,央媽在流?dòng)性和匯率上“走鋼絲”。此次降準(zhǔn)的原因是銀行間資金面偏緊張、公開市場大量到期、外匯占款大量流出、股市大幅下跌,因此降準(zhǔn)“對(duì)沖”的成分較大,但也可能與央行G20峰會(huì)首次提出“穩(wěn)健略偏寬松”相呼應(yīng)。

  降準(zhǔn)消息一出,人民幣匯率聞聲下挫,記者發(fā)現(xiàn),離岸人民幣兌美元從18: 00的6.5501跌到截稿時(shí)的6.5543,盤中一度跌到6.5589;而在岸人民幣從18:00的6.5470跌到截稿時(shí)的6.5517。

  民生證券固收研究組負(fù)責(zé)人李奇霖表示,降準(zhǔn)之后,后續(xù)可能會(huì)看到更大規(guī)模的穩(wěn)增長措施加碼。溫彬則分析指出,目前人民幣兌美元匯率相對(duì)穩(wěn)定,此時(shí)降準(zhǔn)不會(huì)強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期。

  一線樓市火上澆油?

  2月26日,周小川出席了央行上?偛康挠浾邥(huì)。一位記者提及最近央行降低二套房貸首付的舉動(dòng),并向周小川提問:在經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大的背景下,如何看待去杠桿和加杠桿的平衡?

  周小川明確表示,中國個(gè)人住房貸款占銀行總貸款中的比重相對(duì)偏低,很多國家個(gè)人貸款,特別是住房貸款可能占總貸款的40%~50%,中國只有百分之十幾,“所以銀行系統(tǒng)也覺得個(gè)人住房抵押貸款還是相對(duì)比較安全的產(chǎn)品,有發(fā)展的機(jī)會(huì)”。他還說,適當(dāng)下調(diào)首付比的審慎度空間還是夠的,適當(dāng)降低一些個(gè)人住房抵押貸款,產(chǎn)生的壞賬比例仍舊明顯小于其他領(lǐng)域(比如企業(yè)的貸款和對(duì)開發(fā)商的貸款),所以個(gè)人住房抵押貸款仍舊是銀行比較偏愛的一個(gè)產(chǎn)品,銀行有意愿發(fā)展。

  周小川上述表態(tài)一出,立即被各方視為央行贊成適當(dāng)給樓市加杠桿。

  前有周小川表態(tài),后有央行宣布降準(zhǔn),各方對(duì)降準(zhǔn)給樓市帶來的影響幾乎是眾口一詞:利好。

  鄧海清表示,降準(zhǔn)投放的是長期資金,在一線城市和部分二線城市房地產(chǎn)價(jià)格瘋漲時(shí)降準(zhǔn),無疑會(huì)加大房地產(chǎn)價(jià)格的漲幅。如果房價(jià)上漲僅限于一二線城市、房價(jià)無法帶動(dòng)投資,那么資產(chǎn)價(jià)格泡沫的風(fēng)險(xiǎn)將大幅增加。

  據(jù)金融界網(wǎng)站消息,國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜就認(rèn)為,降準(zhǔn)對(duì)樓市有“火上澆油”的作用;國泰君安認(rèn)為,降準(zhǔn)利好樓市和股市;海通證券認(rèn)為,降準(zhǔn)或繼續(xù)助推地產(chǎn)泡沫。

  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析指出,降準(zhǔn)可能會(huì)給房地產(chǎn)提供進(jìn)一步的催化劑,加快房地產(chǎn)去庫存。要從金融穩(wěn)定的角度關(guān)注市場的長期平穩(wěn)可持續(xù)。

  前8次降準(zhǔn)次日A股跌5次

  受降準(zhǔn)信息刺激,新加坡A50指數(shù)3分鐘內(nèi)大漲1.88%,隨后A50指數(shù)有所回落。此外恒指夜期指數(shù)與新加坡A50指數(shù)走勢(shì)類似,同樣在3分鐘內(nèi)上漲0.95%。

  對(duì)于央行的降準(zhǔn)對(duì)A股的影響,市場出現(xiàn)分歧。華泰證券羅毅認(rèn)為,降準(zhǔn)對(duì)股市形成正面維穩(wěn)作用,尤其對(duì)金融藍(lán)籌是長遠(yuǎn)利好。

  此外,國際商品市場同樣突然上漲,倫敦銅、美原油等重要商品期貨均在北京時(shí)間29日下午6點(diǎn)之后出現(xiàn)了不同程度的上漲。

  據(jù)新浪財(cái)經(jīng)消息,方正策略對(duì)此次降準(zhǔn)進(jìn)行了點(diǎn)評(píng):首先此次降準(zhǔn)傳遞出貨幣政策信號(hào)的重大變化,其次降準(zhǔn)意味著貨幣政策重新關(guān)注穩(wěn)增長,再次流動(dòng)性短期緊張局面將有所緩解,最后市場判斷可以樂觀些,建議積極把握此次反彈機(jī)會(huì)。

  不過記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),從2011年11月30日起,到此前的2015年10月23日,央行共降準(zhǔn)8次。只有2011年11月、2012年2月及最近的一次2015年10月央行宣布降準(zhǔn)后的第二天滬深兩市出現(xiàn)了上漲,而2012年5月至2015年8月的五次降準(zhǔn),滬深兩市均出現(xiàn)了下跌。

  新浪財(cái)經(jīng)采訪知名私募葉飛時(shí),他表示降準(zhǔn)對(duì)股市是一個(gè)利好,但是利好程度并不大。談及股市利好程度不大的原因,葉飛認(rèn)為這次降準(zhǔn)沒有降息,沒有打降息降準(zhǔn)復(fù)合拳,現(xiàn)在只打了第一拳。

  “本次降準(zhǔn)標(biāo)志著寬松政策已經(jīng)重回視野,預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有3次以上降準(zhǔn),且理論上降息不會(huì)太遠(yuǎn)!眲|亮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

[責(zé)任編輯:張曉靜]