新華網(wǎng)北京1月14日電 題:中國貨幣政策基調(diào)不變但極可能較頻繁微調(diào)
新華社記者牛琪 王洪江 查文曄
北京的經(jīng)濟學(xué)家們說,中國央行12日決定上調(diào)存款準備金率,是根據(jù)經(jīng)濟金融形勢動態(tài)變化而進行的適時適度微調(diào),是著力提高政策針對性和靈活性的具體舉措。
這些經(jīng)濟學(xué)家表示,可以確定的是,今年中國貨幣政策“適度寬松”的基調(diào)不會改變,但極可能較頻繁進行微調(diào),有關(guān)中國貨幣政策收緊將給全球經(jīng)濟復(fù)蘇釜底抽薪的擔心過度了。
中國人民銀行12日晚間宣布,從2010年1月18日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行時隔一年半后首次上調(diào)存款準備金率,此前央行最后一次上調(diào)存款準備金率是在2008年6月。
亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健說:“中國央行的決定是基于今年第一周銀行信貸增長過快而作出的,是其適度控制信貸投放節(jié)奏的體現(xiàn)!
據(jù)悉,新年首周,中國新增銀行信貸超過6000億元,照此增長規(guī)模,一月份新增信貸很可能達萬億元規(guī)模。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示,中國面臨因放貸過多導(dǎo)致流動性過剩的局面日益嚴峻,近期外匯資本加大流入中國的趨勢也日趨明顯,加上對通脹預(yù)期進行管理也必須要有提前量,因此,央行選擇這個時機進行貨幣政策微調(diào)并非突然。
此前的數(shù)月內(nèi),中國高層多次作出管理好通脹預(yù)期的表述;中國央行工作會議最近召開后,票據(jù)利率上升了4個基點。
中國央行的工作會議提出,今年將引導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)實體經(jīng)濟的信貸需求,把握好信貸投放節(jié)奏,盡量使貸款保持均衡,防止季度之間、月度之間異常波動。
經(jīng)濟學(xué)家們表示,這并不意味著“適度寬松的貨幣政策”基調(diào)的改變。
“一般來說,利率調(diào)整才是衡量貨幣政策是否發(fā)生根本性變化的標準,當前還不能說適度寬松的貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍說。
中國建設(shè)銀行研究部高級研究員趙慶明認為,0.5個百分點的上調(diào)幅度將直接凍結(jié)2500億元-3000億元的資金,但此舉目的主要針對信貸的過快增長,“并不能簡單理解為貨幣政策轉(zhuǎn)向!
“只要外匯流入規(guī)模巨大,存款準備金率就會進一步上調(diào),”瑞銀集團中國經(jīng)濟研究主管汪濤說,“2010年一季度不會上調(diào)基準利率,對信貸額度的控制也不會超過已知的程度!
中國社科院去年年底發(fā)布的《經(jīng)濟藍皮書》指出,對于適度寬松的貨幣政策,涉及兩層含義:一是堅持真正意義的“適度寬松”;二是對過度寬松的情況進行調(diào)整。
“如果調(diào)整利率,則需要考慮多方面因素:對房地產(chǎn)市場的影響;對銀行利差和經(jīng)營收益的影響;對拉動民間投資的影響;歐美等發(fā)達經(jīng)濟體政策的調(diào)整等!弊笮±僬f。
經(jīng)濟學(xué)家們認為,盡管美聯(lián)儲已有實施“退出策略”的動向,但這并不意味著中國經(jīng)濟刺激計劃也到了“退市”的關(guān)口。
“盡管中國經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭強勁,最新的外貿(mào)數(shù)據(jù)也很不錯,但政策的制定仍需看其是否支持經(jīng)濟穩(wěn)定增長”,莊健說,“中國的經(jīng)濟刺激計劃大多集中在基礎(chǔ)設(shè)施和改善民生方面,需要數(shù)年時間才能完成,因此,中途退出將弊大于利。”
分析人士指出,鑒于世界各經(jīng)濟體在金融危機中受沖擊程度不一、復(fù)蘇力度不一、通脹前景不一,全球主要經(jīng)濟體的“退出策略”在時機、力度等方面都將出現(xiàn)差異。
中國證監(jiān)會主席劉明康曾表示,中國與歐美國家的“退市”策略不能相提并論,因歐美措施以拯救銀行體系為主,而內(nèi)地金融市場并沒有出現(xiàn)恐慌,也沒有動用資金拯救銀行體系,而是將資金用于基建投資發(fā)展,以及鼓勵行業(yè)加速兼并上。
他認為,在實施“退市”政策前,一定要全面了解市場情況,以及有準備的多種不同對策。
“大幅加息和刺激政策退出都是‘退市’的信號,但真正實施的可能性非常小”,莊健說,“但如果出現(xiàn)一些不利于經(jīng)濟健康發(fā)展的走向,則必定要采取靈活措施,及時進行干預(yù)!
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