受歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯及歐洲央行量化寬松預(yù)期影響，歐元對(duì)美元匯率13日一度跌至1.1753，創(chuàng)下自2005年12月8日以來(lái)新低。專家認(rèn)為，在美元繼續(xù)走強(qiáng)，歐元通縮風(fēng)險(xiǎn)加大以及希臘或?qū)⑼顺鰵W元區(qū)等多重因素之下，歐元今年走勢(shì)仍將疲軟，低于1.20的匯率水平將可能長(zhǎng)期維持。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)拖累歐元

　　自去年5月8日創(chuàng)下當(dāng)年最高點(diǎn)1.3995后，歐元對(duì)美元匯率就開(kāi)始了持續(xù)數(shù)月的下跌走勢(shì)，截至目前跌幅已達(dá)16%。尤其是今年以來(lái)，歐元匯率更是呈現(xiàn)加速下跌之勢(shì)，1月份的10個(gè)交易日中有9日下跌，13日盤中更是創(chuàng)下9年新低。

　　歐元匯率連續(xù)下挫的首要原因就是歐洲經(jīng)濟(jì)低迷。與美國(guó)經(jīng)濟(jì)自去年以來(lái)持續(xù)復(fù)蘇推動(dòng)美元走強(qiáng)相反，歐洲經(jīng)濟(jì)目前尚未走出歐債危機(jī)的陰霾。歐元區(qū)2014年12月份制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）終值從50.8下修至50.6，除德國(guó)維持不變外，法國(guó)、意大利和西班牙等主要國(guó)家均不同程度慘遭下修，顯示歐元區(qū)整體制造業(yè)活動(dòng)依然缺乏活力。

　　此外，歐元區(qū)通脹率近幾個(gè)月來(lái)持續(xù)在低位徘徊，遠(yuǎn)低于歐洲央行設(shè)定2%的目標(biāo)，歐元區(qū)2014年12月通脹率初值為負(fù)0.2%，更是令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇。

　　為對(duì)抗通縮及經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉近日表示，將對(duì)歐元區(qū)貨幣刺激措施的規(guī)模和構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整，如有必要會(huì)在2015年初采取行動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)此普遍認(rèn)為，歐洲央行可能很快啟動(dòng)大規(guī)模購(gòu)買政府債券的計(jì)劃，即將實(shí)施量化寬松政策的這一預(yù)期進(jìn)一步壓低了歐元走勢(shì)。

　　貶值趨勢(shì)還將持續(xù)

　　市場(chǎng)分析人士指出，歐元的頹勢(shì)還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，至少有兩大因素將繼續(xù)形成拖累。一是歐元區(qū)的貨幣政策。去年歐央行兩次降息，將主要融資利率設(shè)置在零以下，各國(guó)央行的歐元儲(chǔ)備很難實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。經(jīng)濟(jì)下行與通貨緊縮的疊加，將使歐洲央行的量化寬松政策如箭在弦，不得不發(fā)。二是希臘的退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)。如果希臘退出歐元區(qū)，會(huì)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)對(duì)歐元的信心，或?qū)⒁�發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。

　　這一系列不利因素，加劇了市場(chǎng)對(duì)歐元匯率未來(lái)走勢(shì)的看空，幾大國(guó)際投行均認(rèn)為歐元匯率將進(jìn)一步走低。高盛預(yù)計(jì)，美元與歐元將在明年年底達(dá)到平價(jià)，即1歐元未來(lái)只能兌換1美元，甚至更低。而在2008年金融危機(jī)發(fā)生前，1歐元最多時(shí)可以兌換1.60美元。

　　野村證券也認(rèn)為，如果歐洲央行擴(kuò)大貨幣刺激，將購(gòu)買主權(quán)債納入量化寬松的范疇，則歐元今年上半年可能跌至與美元平價(jià)的水平。再加上投資者為追逐其他國(guó)家的更高收益率而將資金撤出歐洲固定收益市場(chǎng)，可能會(huì)加速歐元的跌勢(shì)。

　　對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有限

　　歐元的持續(xù)貶值也對(duì)人民幣的匯率產(chǎn)生影響，從去年5月1歐元對(duì)人民幣匯率最高時(shí)達(dá)到8.7139，如今跌至最低7.2675，貶值幅度也達(dá)16.5%。歐盟作為中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力

　　及歐元的持續(xù)貶值會(huì)對(duì)當(dāng)前中國(guó)對(duì)歐外貿(mào)形勢(shì)產(chǎn)生不利影響。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，面對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，中國(guó)并不能置身事外。歐元貶值也將通過(guò)各種渠道對(duì)中國(guó)的企業(yè)和居民產(chǎn)生不同的影響�！敝袊�(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員萬(wàn)軍表示，中國(guó)企業(yè)的出口會(huì)首當(dāng)其沖地受到波及，尤其是對(duì)于以歐元計(jì)價(jià)的出口企業(yè)來(lái)說(shuō)更為不利。首先，這意味著對(duì)歐出口企業(yè)面臨著更大的成本壓力。中國(guó)商品的價(jià)格也會(huì)因?yàn)闅W元貶值而上漲，這使得中國(guó)企業(yè)對(duì)歐出口更加舉步維艱。其次，對(duì)歐出口企業(yè)的實(shí)際收入會(huì)大打折扣。企業(yè)去年上半年以歐元結(jié)算簽訂的出口合同，即使在年底貨款全部收回，也會(huì)蒙受不小的匯兌損失。

　　但另一方面，中國(guó)普通消費(fèi)者則可能因此而受益。隨著中國(guó)出境游人數(shù)近年來(lái)屢創(chuàng)新高，歐元的貶值將進(jìn)一步增強(qiáng)中國(guó)消費(fèi)者在歐洲的購(gòu)買力。萬(wàn)軍表示，由于人民幣實(shí)際上對(duì)歐元在升值，這就使得去歐洲旅游、購(gòu)物更加實(shí)惠。此外，歐元貶值也降低了中國(guó)學(xué)生赴歐洲留學(xué)的成本。

　　專家指出，由于中國(guó)擁有龐大的外匯儲(chǔ)備，再加上人民幣國(guó)際化的步伐不斷加快，中國(guó)抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力正在逐漸增強(qiáng)。此外，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)內(nèi)需求和投資的不斷增加，中國(guó)對(duì)外貿(mào)的依賴程度正逐步降低。因此，總體上看，歐元貶值對(duì)中國(guó)的影響并不大。