據(jù)參考消息10月28日報道英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》周刊10月25日發(fā)表題為《全世界最大的經(jīng)濟(jì)問題》的文章，文章內(nèi)容如下：

　　目前，全球經(jīng)濟(jì)狀況不佳。美國和英國傳出的消息一直都還不錯，但日本經(jīng)濟(jì)正舉步維艱，中國的經(jīng)濟(jì)增長速度也放慢至2009年以來的最低水平。難以預(yù)知的危險大量存在，特別是埃博拉疫情。目前埃博拉在西非已造成數(shù)千人死亡，并在更廣的范圍內(nèi)散播了恐慌的情緒。不過，迄今為止，最大的經(jīng)濟(jì)威脅來自歐洲大陸。

　　處于第三次衰退邊緣

　　由于德國的經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了停滯，歐元區(qū)正處于6年來第三次衰退的邊緣。歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)浪費(fèi)了由歐洲央行行長馬里奧·德拉吉承諾“盡一切可能”挽救歐洲單一貨幣所帶來的為期兩年的緩解期。法國和意大利回避結(jié)構(gòu)性改革，而德國仍過于強(qiáng)調(diào)緊縮政策。歐洲8個國家的物價正在下跌。歐元區(qū)的總體通脹率已跌至0.3%，很可能在明年出現(xiàn)負(fù)增長。這個幾乎占到全世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出五分之一的地區(qū)正在朝著經(jīng)濟(jì)停滯和通貨緊縮的方向邁進(jìn)。

　　歐洲內(nèi)外的樂觀人士經(jīng)常以日本為例。日本在20世紀(jì)90年代末出現(xiàn)通貨緊縮，對其自身及全球經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了不利影響，但這種影響并非災(zāi)難性的。歐元區(qū)所構(gòu)成的風(fēng)險要大得多。和日本不同的是，歐元區(qū)目前面臨的局面不是孤立的：從中國到美國，通貨膨脹率都低得讓人擔(dān)心，而且還在不斷下降。此外，與日本社會不同的是，歐元區(qū)難以團(tuán)結(jié)在一起。從意大利到希臘，債務(wù)負(fù)擔(dān)都在激增，在這種情況下，投資者會落荒而逃，民粹主義政治家會越來越得到認(rèn)可，而且，要不了多久，歐元就會徹底崩潰。

　　通貨緊縮破壞性更大

　　雖然許多歐洲人、特別是德國人從小到大就怕通貨膨脹，但通貨緊縮造成的破壞可能更大。如果人們和企業(yè)預(yù)計價格會跌，就會停止花錢，而隨著需求的萎縮，債務(wù)違約的情況就會增加。大蕭條時就是如此，發(fā)生在20世紀(jì)30年代初的那次經(jīng)濟(jì)蕭條對德國的影響尤為巨大。

　　因此，令人擔(dān)憂的是，在央行設(shè)定了目標(biāo)通脹率的46個國家中，30個都沒有達(dá)到目標(biāo)。有些價格的下跌是可喜的。尤其是不斷下降的油價，這能提升消費(fèi)者的收入水平。但是下降的物價和停止的薪酬更多地要?dú)w因于需求的疲軟，而且在富裕的經(jīng)合組織國家，大約4500萬勞動者處于失業(yè)狀態(tài)。投資者開始預(yù)計甚至像美國這種目前經(jīng)濟(jì)狀況良好的國家也會出現(xiàn)通脹水平下降的情形。更糟糕的是，許多國家的短期利率已經(jīng)接近于零，因此央行不能用削減利率的方式來推動消費(fèi)。唯一有效的手段就是量化寬松以及其他相當(dāng)于印鈔的做法。

　　結(jié)構(gòu)性改革難以推行

　　歐洲大陸的經(jīng)濟(jì)存在許多嚴(yán)重的潛在問題，從不容樂觀的人口統(tǒng)計數(shù)字到沉重的債務(wù)，再到僵化的勞動力市場。但是它也犯了一些巨大的政策錯誤。法國、意大利和德國一直回避有助于經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性改革。由于德國過于堅持財政緊縮政策，再加上歐洲央行的怯懦，使得歐元區(qū)尤其容易受到通貨緊縮的影響。即便現(xiàn)在，在各國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮的情況下，德國依然一門心思地要求各國政府減少赤字，而它對放松貨幣政策的反對意味著歐洲央行在量化寬松方面所采取的行動遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于其他大型央行，這樣的局面顯然讓德拉吉感到絕望。

　　如果說這種漸進(jìn)主義做法過去有其合理性，那么現(xiàn)在，這種合理性正慢慢消失。歐洲央行需要開始購買主權(quán)債券。德國總理默克爾應(yīng)該允許法國和意大利放慢削減財政預(yù)算的速度；反過來，這些國家應(yīng)該加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。能夠以負(fù)的實際利率借貸的德國可以將更多的資金用在建設(shè)國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施上。

　　在這種時候，不徹底的解決辦法只會讓危機(jī)愈演愈烈。最佳的合法方案是，一方面大幅增加在基礎(chǔ)設(shè)施上的投入，另一方面讓歐洲央行購買債券。這樣一來，歐洲投資銀行就可以大幅增加在像建設(shè)跨境高鐵線路或更加一體化的電網(wǎng)這類項目上的投資。另外一種可行方案是重新界定歐盟關(guān)于赤字的規(guī)定，從而將投資支出排除在外，這樣一來，各國政府就可以有更高的赤字，這一方案同樣需要?dú)W洲央行作為后盾。