年初以來，人民幣持續(xù)走軟，4個多月累計貶值了近3%。有人認(rèn)為這是中國政府對外匯市場的干預(yù)所致，也有人對人民幣持續(xù)貶值感到擔(dān)憂，更有某些國家的政治人物出于國內(nèi)政治需要，再次施壓人民幣升值。對此問題，有必要進(jìn)行全面分析。

　　人民幣匯率變化直接反映了美元周期性變化趨勢。2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)以來，為擺脫和轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，美國實施了多批次的貨幣寬松政策，大規(guī)模濫發(fā)美元，導(dǎo)致全球流動性泛濫，美元持續(xù)疲軟，人民幣以及一些新興經(jīng)濟(jì)體國家的貨幣持續(xù)升值。這些新興經(jīng)濟(jì)體國家一方面要應(yīng)對美國金融危機(jī)導(dǎo)致的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，另一方面卻要痛苦地承擔(dān)著熱錢流入套利、輸入性通脹、出口成本增加等美元持續(xù)貶值的負(fù)面效應(yīng)。

　　去年下半年以來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到強(qiáng)勢鞏固，美國開始實施退出貨幣寬松政策，美元轉(zhuǎn)而走強(qiáng)，新興市場國家貨幣普遍受到美元強(qiáng)勁升值的挑戰(zhàn)。今年年初以來，土耳其、阿根廷、南非、巴西、俄羅斯、中國等多個國家的貨幣出現(xiàn)大幅度和持續(xù)性貶值，套利熱錢大規(guī)模流出，導(dǎo)致這些國家的市場出現(xiàn)急劇動蕩，經(jīng)濟(jì)與金融體系都受到不同程度的負(fù)面影響和沖擊。

　　人民幣匯率市場化正疾步前行。盡管中國和其他新興經(jīng)濟(jì)體國家一樣都被動地承受著美元周期性變化的痛苦，但仍堅定不移地推進(jìn)匯率市場化改革。中國央行3月15日宣布，將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動區(qū)間，由1%擴(kuò)大至2%。這是增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性的制度安排。雖然擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間有一定的風(fēng)險，人民幣持續(xù)貶值對中國經(jīng)濟(jì)和金融市場也會帶來一定的負(fù)面影響，但這是匯率改革必須要承受的痛苦和風(fēng)險。

　　長久以來，人民幣匯率升值的相對優(yōu)勢來源于美元持續(xù)貶值，近期人民幣匯率出現(xiàn)的持續(xù)貶值正是美元走強(qiáng)的直接反映，也可以看作是對2005年匯改以來連續(xù)升值近26%的修復(fù)，是人民幣匯率市場化的必然結(jié)果，不存在政府操控和干預(yù)匯率的問題。未來，由于美元走強(qiáng)的趨勢明顯，而中國經(jīng)濟(jì)不可能長期保持高增長態(tài)勢，外貿(mào)順差也不可能持續(xù)擴(kuò)大，外匯占款和官方外匯儲備也不可能長期處于高位，因此，人民幣長期性的升值基礎(chǔ)也將發(fā)生變化。由于決定人民幣供求的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)狀況基本平衡，人民幣出現(xiàn)大幅度升值和貶值的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)都不存在，隨著匯率市場化形成機(jī)制改革的推進(jìn)，未來人民幣將與國際主要貨幣一樣有升有降，匯率有充分彈性的雙向波動將會成為常態(tài)。

　　從根本上講，世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展需要一個穩(wěn)定的國際貨幣環(huán)境，需要構(gòu)建一個不依賴于美元霸權(quán)的、多元化的新型國際貨幣金融體系。當(dāng)前世界的主要貨幣問題不是人民幣幣值被低估，而恰恰是美元霸權(quán)問題。美國政府不負(fù)責(zé)任的利己貨幣政策，不可避免地導(dǎo)致美元不斷發(fā)生周期性變化，美元作為世界唯一主導(dǎo)性貨幣，美元持續(xù)貶值或急劇升值對世界各國經(jīng)濟(jì)與金融市場的損害都是有目共睹的。美國的政客們與其不斷地對他國貨幣和匯率政策喋喋不休地指責(zé)，不如加快推進(jìn)多元化的國際貨幣體系改革、主動放棄美元霸權(quán)地位，采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策，維護(hù)美元的幣值穩(wěn)定，與世界各國平等對話，協(xié)商解決有關(guān)匯率、貿(mào)易等問題。動輒指責(zé)、打壓、制裁，根本無濟(jì)于事。（石建勛 作者為本報特約評論員，同濟(jì)大學(xué)財經(jīng)研究所所長、經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授）