在歐洲危機(jī)加重的背景下,德國總理默克爾8月30日率團(tuán)訪問中國,這是其今年第二次訪華,除經(jīng)濟(jì)關(guān)系之外,消除歐債危機(jī)是此訪的最重要議題。默克爾打算爭取中國為解決歐債危機(jī)提供更多的幫助。看來歐洲將解決困境的求援之手伸向了東方
自從2008年希臘債務(wù)危機(jī)發(fā)生以來,歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)似乎沒有緩解的跡象,反而有不斷加深的趨勢。從最近的情況來看,西班牙、葡萄牙和愛爾蘭等國都相繼出現(xiàn)債務(wù)困境,就連經(jīng)濟(jì)實力較為雄厚的意大利也開始出現(xiàn)同樣的問題。并且債務(wù)危機(jī)也開始威脅到歐元的穩(wěn)定。很多學(xué)者和投資家都看衰歐元,甚至有人預(yù)言歐元在不久的將來會告別人類歷史舞臺。
歐債危機(jī)的根源:
歐元區(qū)機(jī)制的缺陷
在歐元區(qū),有統(tǒng)一的歐洲央行來協(xié)調(diào)貨幣政策,但是卻沒有統(tǒng)一的財政部來統(tǒng)一協(xié)調(diào)各國的財政政策。這是歐元區(qū)在設(shè)計過程中的重大缺陷。在歐元區(qū),由于南北歐的經(jīng)濟(jì)發(fā)展層次差距比較明顯,在統(tǒng)一的貨幣政策下,難免會產(chǎn)生很強(qiáng)的利益沖突。經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的北歐地區(qū),為了控制通貨膨脹,往往會選擇維持利率穩(wěn)定。而這一政策,恰恰會使得發(fā)展滯后的南歐國家利益受損,因為他們需要降息來實現(xiàn)貨幣供應(yīng)量的增加,以擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)。當(dāng)時貨幣政策的主導(dǎo)權(quán)似乎被德國等少數(shù)發(fā)展較好的國家控制,當(dāng)外部的危機(jī)(美國次貸危機(jī))傳到歐元區(qū)國家時,經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的北歐國家需要利率調(diào)整的意愿不高,而南歐國家的經(jīng)濟(jì)卻無法承受危機(jī)的沖擊。因此,南歐國家看到歐元區(qū)利率政策無法調(diào)整時,就只能使用自己本國的財政赤字(當(dāng)然,高福利政策也是赤字財政的重要原因)政策來刺激經(jīng)濟(jì)的增長,解決失業(yè)問題,從而實現(xiàn)內(nèi)外均衡。
正因為如此,就導(dǎo)致了很多歐元區(qū)成員國(尤其是南歐國家)違反了《穩(wěn)定與增長公約》中公共債務(wù)占GDP比重上限60%的標(biāo)準(zhǔn)。但是,這一違反標(biāo)準(zhǔn)的問題并沒有引起歐洲的關(guān)注,相關(guān)國家也沒有因此受到實質(zhì)意義上的懲罰。這就將潘多拉的盒子打開了,并由此引發(fā)反向激勵,使得成員國不斷擴(kuò)大財政赤字的規(guī)模,以圖解決本國的經(jīng)濟(jì)困境。但是,這導(dǎo)致了歐元區(qū)國家的債務(wù)規(guī)模在各國都有獨立的財政政策權(quán)力的情形下越來越大,以至于積重難返,無法償還到期債務(wù),主權(quán)債務(wù)危機(jī)就從希臘開始蔓延開來。最終威脅到歐元區(qū)的穩(wěn)定,甚至是歐元的未來。
另外,歐元沒有建立一個完整的退出機(jī)制,也是導(dǎo)致歐債危機(jī)不斷蔓延的重要原因之一。由于在歐元區(qū)建立的時候沒有充分考慮退出機(jī)制,這給以后歐元區(qū)危機(jī)處理提出了難題。希臘加入歐元區(qū)時,就是通過和高盛做了一場交易才使自己勉強(qiáng)達(dá)到加入歐元區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。而后來的情況也證明,接納希臘成為歐元區(qū)成員,或許是一個失誤。所以,歐元區(qū)在嚴(yán)格把關(guān)成員資格標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上,要引入退出機(jī)制。在已經(jīng)加入歐元區(qū)的國家出現(xiàn)不能達(dá)到《穩(wěn)定與增長公約》的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)時,就暫時退出,在改革完成達(dá)標(biāo)后,再重新加入歐元區(qū)。否則,就會因為救助一個國家出現(xiàn)的問題,而殃及歐元區(qū)其他國家的穩(wěn)定。