英報(bào)：就業(yè)問(wèn)題將長(zhǎng)期困擾美國(guó)

　　【英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》3月21日文章】題：就業(yè)問(wèn)題將長(zhǎng)期困擾美國(guó)。

　　鑒于自2007年12月經(jīng)濟(jì)開始陷入低迷以來(lái)屢次出現(xiàn)的“綠芽”，人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)終于開始復(fù)蘇的說(shuō)法可能存有一些疑慮，這是可以理解的。在我看來(lái)，關(guān)鍵在于這對(duì)政策來(lái)說(shuō)意味著什么。這是否意味著我們對(duì)財(cái)政保守主義者提出的削減預(yù)算要求不必那么緊張了？或者意味著美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）應(yīng)該開始更多地關(guān)注通脹，并開始考慮加息？即便這不是許多迅速變黃的萌芽之一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要回歸充分就業(yè)狀態(tài)，幾乎肯定需要更多的刺激。

　　看看美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)無(wú)法避免的結(jié)論。這里一片慘淡。在最新的美國(guó)就業(yè)報(bào)告中，達(dá)到工作年齡且有工作的美國(guó)成年人的比例僅上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)，僅達(dá)到58.6%，這是自上世紀(jì)80年代初的經(jīng)濟(jì)低迷以來(lái)未曾見過(guò)的水平。仍有2300萬(wàn)美國(guó)人希望找到一份全職工作而不得。就業(yè)缺口——跟上新進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的人數(shù)所需的新增就業(yè)數(shù)量——為1500萬(wàn)。就業(yè)狀況尚未恢復(fù)到2008年12月的水平。男性就業(yè)率仍低于2007年2月的水平，同時(shí)，工作年齡人口大幅增加。

　　讓我們假設(shè)就業(yè)創(chuàng)造繼續(xù)保持在每月新增22.5萬(wàn)個(gè)工作機(jī)會(huì)的水平。這僅比為每月平均新增勞動(dòng)力提供就業(yè)所需的數(shù)量高出約10萬(wàn)個(gè)。按照這一速度，美國(guó)需要150個(gè)月才能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，也就是13年，到2025年左右。獨(dú)立的國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室比較樂(lè)觀，該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美國(guó)將在2018年之前回歸充分就業(yè)狀態(tài)。

　　勞動(dòng)力增速一般為每年1%左右，生產(chǎn)率增速大約為2%至3%，因此產(chǎn)出增速需要持續(xù)超過(guò)4%，才能使失業(yè)率降低。沒(méi)有人認(rèn)為這種速度的增長(zhǎng)會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，從而讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)很快回歸充分就業(yè)狀態(tài)。

　　一旦去杠桿化過(guò)程結(jié)束，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)回歸“正常”增速；但降低失業(yè)率需要經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)時(shí)間超出正常水平。然而，“缺失的需求”（缺失是與2007年相比）的三個(gè)要素讓這一點(diǎn)成為不可能：當(dāng)時(shí)家庭儲(chǔ)蓄率為零，這是因?yàn)槭杖胱罡叩?0%的美國(guó)人將收入的15%存入銀行，而余下的80%人群，支出與收入的比例達(dá)到了異常的110%。

　　即使是在去杠桿化結(jié)束和金融體系被完全修復(fù)后，儲(chǔ)蓄率也不會(huì)恢復(fù)到以前的水平。我們也不應(yīng)指望美國(guó)消費(fèi)者的“回歸”，實(shí)際上，他們回歸才讓人擔(dān)憂，因?yàn)檫@既說(shuō)明了他們的理性問(wèn)題，也說(shuō)明了金融體系為這種揮霍行為提供了方便。

　　在此次危機(jī)之前，在全部投資中，40%流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。我們?cè)庥隽朔慨a(chǎn)泡沫，這造成了產(chǎn)能過(guò)剩。喪失抵押贖回權(quán)的比例之高和房?jī)r(jià)處于低位，都反映出了房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)疲弱。

　　最后，美國(guó)的州和地方政府受到制約，很大程度上是因?yàn)樗鼈儽仨毱胶忸A(yù)算。它們嚴(yán)重依賴于房地產(chǎn)稅，因此收入和支出都大幅減少。這就是為何現(xiàn)在公職人員數(shù)量要比危機(jī)之前少100萬(wàn)的原因�？傮w而言，政府目前是順周期的，而不是逆周期的。

　　危機(jī)之前的泡沫掩蓋了美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的根本性問(wèn)題。與富有家庭相比，低收入家庭將更多預(yù)算花在了消費(fèi)上。因此，在沒(méi)有泡沫的情況下，有利于收入最高群體的再分配模式——收入最高的1%人群占全國(guó)收入的五分之一以上——將造成總需求疲弱。

　　另外，就像“大蕭條”是美國(guó)經(jīng)濟(jì)從農(nóng)業(yè)向制造業(yè)過(guò)渡過(guò)程中的一部分一樣，“大衰退”是從制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)過(guò)程的一部分。生產(chǎn)率的增長(zhǎng)再加上不斷變化的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，讓制造業(yè)就業(yè)下滑變得不可避免。市場(chǎng)無(wú)法獨(dú)力應(yīng)對(duì)如此劇烈的經(jīng)濟(jì)變革。

　　不幸的是，面對(duì)這些根本性的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，美國(guó)幾乎無(wú)所作為。實(shí)際上，此次經(jīng)濟(jì)低迷在很多方面加劇了美國(guó)的不平等狀況。在此期間薪資漲幅未能跟上通脹的增速。

　　如今，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著三大風(fēng)險(xiǎn)。首先，由于實(shí)行過(guò)度緊縮政策和歐元危機(jī)，歐洲可能會(huì)陷入更為嚴(yán)重的低迷。其次，人們可能出現(xiàn)自滿情緒，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在沒(méi)有政府支持的情況下將迅速?gòu)?fù)蘇。盡管每次低迷都會(huì)結(jié)束，但這不會(huì)讓人感到安慰。第三，我們可能承認(rèn)失業(yè)率超過(guò)7%是不可避免的。

　　如果我的“卡桑德拉式預(yù)言”最終錯(cuò)誤的話，刺激力度可以減小。但如果我的預(yù)測(cè)正確的話，而我們采取的措施過(guò)少，那么我們將后悔終生。（約瑟夫·斯蒂格利茨）