美聯(lián)儲(chǔ)逐步為貨幣政策轉(zhuǎn)向做鋪墊
美聯(lián)儲(chǔ)在最新會(huì)議紀(jì)要中對(duì)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷是：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)逐步改善，已呈現(xiàn)穩(wěn)固跡象，私營(yíng)部門就業(yè)崗位顯著增多，消費(fèi)開(kāi)支溫和增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)中期走勢(shì)維持１月份的預(yù)測(cè)。在１月份的報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到３．４％－３．９％。
對(duì)于通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議紀(jì)要中態(tài)度發(fā)生了變化。最新數(shù)據(jù)顯示，２月份美國(guó)消費(fèi)物價(jià)同比漲幅為０．５％，扣除波動(dòng)性較大的能源和食品價(jià)格后的核心物價(jià)漲幅為１．１％，低于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為適度的１．５％－２％的范圍。在此次會(huì)議紀(jì)要中，盡管美聯(lián)儲(chǔ)稱“長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍舊保持穩(wěn)定”，但表示最近能源和其他大宗商品價(jià)格上漲給美國(guó)通脹預(yù)期帶來(lái)上行壓力，美聯(lián)儲(chǔ)將“密切關(guān)注通脹水平和通脹預(yù)期的變化情況”。美聯(lián)儲(chǔ)還表示，一些企業(yè)正在把能源和其他成本上漲通過(guò)提高零售價(jià)格傳導(dǎo)到消費(fèi)者。
值得關(guān)注的是，在提高聯(lián)邦基金利率的時(shí)機(jī)上，美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)利率政策的公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)意見(jiàn)分歧，一些人認(rèn)為貨幣政策在今年就應(yīng)該有所調(diào)整，另一些人則認(rèn)為超寬松的貨幣政策應(yīng)持續(xù)到２０１１年以后。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，以此判斷，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年底或明年初提高利率。
在去年１１月舉行的貨幣政策決策例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)決定將在２０１１年６月底以前逐月購(gòu)買總額６０００億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，即第二輪量化寬松（ＱＥ２）貨幣政策。自２００８年１２月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)把聯(lián)邦基金利率保持在零至０．２５％的歷史低位，迄今已經(jīng)持續(xù)２８?jìng)�(gè)月。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷顯得相對(duì)樂(lè)觀，但也同時(shí)提到了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的一些新舊挑戰(zhàn)。受需求疲弱和大規(guī)模住房止贖案件影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然受到抑制。而最近西亞北非的動(dòng)蕩局勢(shì)，以及日本地震海嘯及核泄露事件，也給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了新的不確定性。
最近一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)多位高層官員在不同場(chǎng)合就貨幣政策公開(kāi)表態(tài)。分析人士認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲(chǔ)正在小心試探市場(chǎng)反映。綜合判斷，最近幾個(gè)月仍是美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變超寬松貨幣政策的過(guò)渡期。本月晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)的下一次貨幣政策決策例會(huì)將有更多政策信號(hào)釋放。
