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制造業(yè)利潤低迷未必是“空心化”

時(shí)間:2012-09-05 10:59   來源:羊城晚報(bào)

  日前,中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)表的《2012中國500強(qiáng)發(fā)展報(bào)告》稱,中國最大的5家商業(yè)銀行營業(yè)收入占500強(qiáng)企業(yè)營業(yè)總收入的5.7%,但其利潤卻占到32.2%;而272家制造業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入雖占500強(qiáng)企業(yè)的42.7%,但利潤卻僅占25.04%。這一數(shù)據(jù)對(duì)比引發(fā)了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)空心化的討論。

  272家制造業(yè)企業(yè)的利潤不及5家商業(yè)銀行,這是否意味著中國經(jīng)濟(jì)有空心化的隱憂?其實(shí)不然。

  其一,經(jīng)濟(jì)走向虛擬化是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)和特點(diǎn)。不管我們?cè)覆辉敢,全球資本市場(chǎng)的總規(guī)模依然大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模,當(dāng)中有經(jīng)濟(jì)虛擬化的成分,其中金融業(yè)表現(xiàn)最為突出。由于我國資本市場(chǎng)的發(fā)育程度不高,企業(yè)直接融資的比例不高,而大部分的企業(yè)比較倚重商業(yè)銀行作為間接融資的主要渠道和橋梁,加上自2010年10月以來,我國實(shí)行從緊的貨幣政策,商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)提供融資的積極性不高,從而刺激民間私人借貸活動(dòng)異常活躍,這又反過來刺激商業(yè)銀行通過各種渠道,包括與小額貸款公司、信用擔(dān)保公司合作來規(guī)避銀監(jiān)會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行利率的管制,變相讓商業(yè)銀行成為500強(qiáng)企業(yè)中的“香餑餑”,其利潤率之高自然可以預(yù)期,其利潤豐厚或多或少與其寡頭地位有一定的關(guān)系,更遑論商業(yè)銀行中的前五大了。因此,僅把商業(yè)銀行和制造業(yè)企業(yè)的利潤和營業(yè)收入做簡(jiǎn)單的類比,就得出二者的“效益鴻溝”有擴(kuò)大的趨勢(shì),似有不妥之處。

  其二,商業(yè)銀行和制造業(yè)企業(yè)的效益存在“鴻溝”并非不正常。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下,兩個(gè)行業(yè)的附加價(jià)值是很不一樣的。用最簡(jiǎn)單的話來講,商業(yè)銀行總部基本都設(shè)在中心城市的核心區(qū)域,而且?guī)缀醵际浅鞘械牡貥?biāo)建筑,其目的只是為了告訴銀行客戶,本銀行的實(shí)力是無可置疑的。因?yàn)樯虡I(yè)銀行提供的是無形的服務(wù),而民眾對(duì)銀行服務(wù)的評(píng)價(jià)可能是人言人殊,是相對(duì)主觀的。因此,商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)核心是服務(wù)營銷,其資本開支和用于招聘高管的支出就要大得多。

  例如,商業(yè)銀行的高樓是用負(fù)債得來的資金興建的,只要負(fù)債管理的功夫到家,一般民眾不會(huì)太介意,這就需要商業(yè)銀行有較高的回報(bào)率和利潤率,來支付與客戶關(guān)系管理有關(guān)的各種費(fèi)用,包括高管的高工資和福利。反觀制造業(yè)企業(yè),除非是上市公司,需要注重企業(yè)的公共關(guān)系形象,一般民眾對(duì)制造業(yè)企業(yè)的廠址設(shè)在哪里并不太關(guān)心,他們關(guān)心的是該企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量是否過關(guān)。在質(zhì)量差不多的情況下,民眾更關(guān)心的是制造業(yè)企業(yè)的成本控制情況如何,更追求產(chǎn)品的價(jià)格性能比。除非制造業(yè)的有形產(chǎn)品真的很有創(chuàng)意,產(chǎn)品功能比同類的要強(qiáng)得多,人們?cè)敢鉃榇酥Ц陡叩膬r(jià)錢,否則,拿提供有形產(chǎn)品的制造業(yè)企業(yè)的利潤率跟提供無形服務(wù)的商業(yè)銀行的利潤率做比較似乎并不靠譜。

  其實(shí),商業(yè)銀行和制造業(yè)企業(yè)在效益上存在一定的“鴻溝”,是由現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的行業(yè)特征和差異所決定的,并不以人們的意志為轉(zhuǎn)移。當(dāng)然,如果這條“鴻溝”不斷擴(kuò)大,導(dǎo)致實(shí)業(yè)部門與商業(yè)銀行部門長(zhǎng)期存在懸殊的利潤差距,確實(shí)會(huì)不斷吸引越來越多的資金離開實(shí)業(yè)部門而轉(zhuǎn)投虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域甚至助長(zhǎng)投機(jī)風(fēng)氣蔓延。但問題是,目前這條“鴻溝”是否已大到無法承受?從報(bào)告所提供的數(shù)據(jù)看,暫時(shí)還找不到答案。

  值得一提的是,如何通過產(chǎn)品創(chuàng)新和制造業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型來提升我國制造業(yè)的附加價(jià)值,將是一項(xiàng)長(zhǎng)期的任務(wù),這與通過增強(qiáng)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力來提升其盈利水平是并行不悖的。(林江 中山大學(xué)嶺南學(xué)院財(cái)政稅務(wù)系主任、教授)

編輯:張潔

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